S klesající ekonomickou nejistotou se rok 2024 na globálních akciových kapitálových trzích vyvíjí s nejsilnějším startem za poslední tři roky. Podle údajů společnosti Dealogic dosáhly celosvětové prodeje akcií hodnoty 143,9 miliardy USD, což znamená, že se jedná o nejlepší první čtvrtletí od roku 2021. Zatímco oživení dynamiky akciových trhů předznamenává optimistické vyhlídky, zaměstnanost v oblasti prvotních veřejných nabídek (IPO) se zdá být pomalá. I přes celkový růst na trzích a naděje na oživení ekonomiky se investorům zdá, že se zdržují při rozhodování o nových veřejných nabídkách. V prvním čtvrtletí roku 2024 byl zaznamenán objem IPO odpovídající stejnému období v roce 2023, avšak aktuální čísla jsou méně než poloviční ve srovnání s počátkem roku 2022. Tato pomalá aktivita na trhu IPO vyvolává otázky o důvodech zpomalující se činnosti a možných důsledcích pro trh a ekonomiku jako celek. Přestože některé společnosti zvažují vstup na trh IPO, vyjadřují značnou opatrnost kvůli nejistotě v globálním hospodářském prostředí a potenciální nestabilitě na trzích. Tato opatrnost investorů může odrážet obavy z budoucího vývoje geopolitických událostí, inflace a politiky centrálních bank, což vytváří atmosféru opatrnosti a vyžaduje od investorů zvýšenou obezřetnost při hodnocení rizik a příležitostí na trhu IPO. Vyšší úroveň nejistoty a opatrnosti může vést k dalšímu zpomalení na trhu IPO, což by mohlo mít negativní dopad na ekonomický růst a investiční aktivitu. V této souvislosti je důležité pečlivě sledovat vývoj trhu IPO a jeho možné dopady na celkovou ekonomickou situaci. Zdroj: Getty Images Navzdory pomalému vývoji IPO vedlo očekávané snížení úrokových sazeb mnohé v bankovním a investičním sektoru k tomu, že v nadcházejících měsících očekávají prudký nárůst kotací akcií. Cílem tohoto vývoje je navázat na úspěch předchozích transakcí. Edward Sankey, vedoucí globálního oddělení kapitálových trhů HSBC, poznamenal: “Spojené státy mají za sebou poměrně silný start, Evropa má pocit, že se vrací, a na Blízkém východě bude i nadále rušno, zejména po Velkém svátku.” Nedávné tržní debuty ilustrují různé úspěchy při růstu akcií. Investoři projevili nadšené nadšení pro technologické inovace, když sdílené představení platforem, jako je gigant sociálních médií Reddit a technologická skupina Astera Labs, po jejich veřejném představení v New Yorku prudce vzrostlo. Švýcarská skupina Galderma, která se zabývá péčí o pleť, znamenala největší IPO v Evropě od Porsche v roce 2022, přičemž akcie se v první den obchodování obchodovaly o 18 % nad jejich emisní cenou. Ne každý nový vstup na burzu se však setkal s podobně nadšeným přijetím. Nedávno uvedené akcie německého prodejce parfémů Douglas zaznamenaly při svém debutu minulý týden prudký pokles. Pozorování ukázala, že firmy se střední kapitalizací, jako je Douglas, se vstupem na burzu více bojují. Jeden z evropských manažerů fondů, který si přál zůstat v anonymitě, vysvětlil: “Investoři potřebují nějaké úspěšné příběhy, než do nich vloží mnohem více peněz.” Tom Swerling, vedoucí globálního ECM společnosti Barclays, tento názor odrážel a dodal: “Potřebujeme vidět, že tato kohorta transakcí funguje, a potřebujeme konzistentní návratnost investorů v další tranši následných transakcí, než se trh IPO znovu plně otevře.” Zdroj: Getty Images Bez ohledu na tento neúspěch si bankéři zachovávají optimismus. Očekává se, že očekávání amerických voleb způsobí zúžení trhu IPO ve druhé polovině roku, ale neočekává se, že by to mělo odradit od dalších transakcí. Martin Thorneycroft, vedoucí hotovostního ECM v Morgan Stanley pro Evropu, Blízký východ a Afriku, řekl: “Po Velikonocích se očekává několik kvalitních IPO a očekávali bychom, že ty proběhnou dobře.” Výkupní společnost CVC Capital Partners a italská luxusní značka Golden Goose se chystají vstoupit na burzu již v příštím čtvrtletí. Americký startup Rubrik, který se zabývá softwarem pro kybernetickou bezpečnost, podle zdrojů rovněž plánuje IPO již příští měsíc. V nadcházejících měsících se očekává, že prodej veřejně obchodovaných akcií bude představovat velkou část aktivity. Dosud se díky prodeji podílů v podnicích, jako je výrobce Sensodyne Haleon, společnost Keurig Dr. Pepper vyrábějící nealkoholické nápoje a London Stock Exchange Group, nashromáždilo 97,4 miliardy dolarů. Zvláště očekávaný je prodej dalších akcií saúdskoarabského ropného titána Aramco. Zdroje naznačují, že by to mohlo posílit finance země a pomoci jejímu cíli diverzifikovat ekonomiku od ropy. Několik evropských zemí, včetně Německa, Řecka a Itálie, rovněž zahájilo blokové obchody s cílem zbavit se podílů v bankách a veřejných službách. Očekává se, že takových obchodů bude více, což zaměstná bankéře, zatímco trh s IPO znovu získá dynamiku.