Rok 2024 sice začal pro akcie s malou tržní kapitalizací poměrně bouřlivě, ale společnost UBS, gigant v oblasti finančních služeb, se domnívá, že stojí za to vrhnout na tento sektor hodnotící pohled. Potenciál širší tržní rallye může tomuto sektoru poskytnout impuls a vynést ho do centra pozornosti. Na první pohled čísla odrážejí poněkud tlumenou výkonnost akcií s malou tržní kapitalizací v dosavadním průběhu roku. Index Russell 2000, který se skládá převážně z malých společností, vykázal mírný 2% nárůst. Oproti tomu index S&P 500 se ukázal jako silnější a od počátku roku dosáhl zisku 6,6 %. Při pohledu na vývoj za poslední měsíc však dochází k překvapivému zvratu. Index Russell 2000 zaznamenal impozantní vzestup o 6,7 %, čímž výrazně překonal růst indexu S&P 500 o 2,7 %. Slibným obratem je, že všechny sektory, s výjimkou veřejných služeb a nemovitostí, vykázaly pozitivní začátek roku 2024. Očekává se, že trend vzestupu na trhu s malými akciemi bude ještě urychlen očekávanými kroky Federálního rezervního systému, který v letošním roce sníží náklady na půjčky. Jak minulý týden poznamenal analytik UBS Joseph Parkhill: “Očekávání kolem snižování úrokových sazeb považujeme za postupně více podporující pozadí pro akcie SMID,” čímž má na mysli akcie malých a středních podniků. Tým zkušených analytiků UBS, který chápe dynamiku ve hře, sestavil seznam jmen s vysokou přesvědčivostí, která patří do kategorie malých a středních podniků. Banka pevně věří, že tyto akcie mají za sebou přesvědčivou investiční tezi. UBS jim všem udělila rating “buy”; UBS’S FAVORITE SMID CAP NAMES TICKER COMPANY CHANGE NAME PRICE PREVIOUS CLOSE EVHEvolent Health Inc0.19EVH34.2334.04CSTMConstellium SE0.19CSTM19.3219.13FBINFortune Brands Innovations Inc0.04FBIN81.0781.03ALITAlight Inc0.01ALIT8.878.86DUOLDuolingo Inc1.05DUOL212.06211.01ARMKAramark0.06ARMK31.0931.03BIOBio Rad Laboratories Inc5.06BIO336330.94WALWestern Alliance Bancorp-0.57WAL58.6959.26ONONOn Holding AG-0.15ONON32.8833.03 Například společnost On Holding AG (ONON), za kterou stojí tenisová ikona Roger Federer, by se mohla stát nejnovější těžkou váhou v odvětví, pokud jde o růst a zisky v nadcházejících letech. Analytik UBS Jay Sole je ohledně budoucí výkonnosti společnosti optimistický a předpovídá 30 % složenou roční míru růstu zisku na akcii v letech 2024 až 2028. Kromě toho Sole tvrdí, že trh vnímá společnost On především jako značku běžeckých bot a nedokáže plně pochopit potenciál společnosti, který se týká výrazně většího trhu. Jejich akcie v roce 2023 znatelně poskočily o více než 22 % a zakončily letošní rally na 45 %. Nyní by na základě konsensuálních cílových cen analyzovaných společností LSEG mohly akcie stoupnout o dalších 9 %. Stejně vysoké přesvědčení panuje i u společnosti Western Alliance Bancorporation (WAL). Přestože akcie od začátku roku odepsaly 10 %, tento týden vzrostly o slibných 5,6 %. Analytik UBS Brody Preston vyjádřil důvěru ve schopnost banky udržet si ziskovost v náročných časech. “Podobně jako v roce 2023 bychom zůstali kupci při výprodejích tažených sazbami,” uvedl poté, co banka v roce 2023 přestála krizi regionálních bank. Stejně optimistický je i pohled na společnost Aramark (ARMK). Podle analytika Joshuy Chana vykazuje poskytovatel stravovacích služeb slibnou příležitost pro krátkodobé marže a má možnost růstu díky zlepšující se dynamice cen a nákladů a příznivým podmínkám v dodavatelském řetězci. Analytici UBS vidí 13% nárůst, čímž se cena akcií přiblíží cílové hodnotě 35 USD. I nadále je zřejmé, že UBS je pevně přesvědčena o tom, že tento sektor – zejména jimi identifikovaná jména s vysokou přesvědčivostí s malou a střední kapitalizací – disponuje jedinečnou investiční tezí. Nadcházející měsíce rozhodnou o oprávněné síle těchto uchazečů na trhu a o tom, zda splní vysoká očekávání UBS. Investoři by je měli pozorně sledovat, připraveni využít volatility těchto jmen a těžit z potenciální tržní rally poháněné souhrnnou výkonností těchto akcií.