Jeden analytik z Wall Street si to myslí

Společnost GE Aerospace (NYSE: GE) nedávno obdržela další rating „buy“, když analytik Goldman Sachs Noah Poponak stanovil cílovou cenu 190 USD. To znamená 21% nárůst v příštích 12 měsících. Ve svém zdůvodnění pro akcie zdůrazňuje dlouhodobý potenciál zisků a peněžních toků z motorů pro komerční letadla, zejména motoru LEAP. S tímto hodnocením souhlasím.

Jak GE Aerospace zvýší zisky
Motory pro komerční letadla se obvykle prodávají se ztrátou, jen aby po čase generovaly lukrativní zisky a peněžní toky na poprodejním trhu, protože se dostávají na „návštěvy prodejen“. Společnost GE Aerospace například odhaduje, že 75 % příjmů z životního cyklu motoru pochází ze tří návštěv prodejny, obvykle v průběhu desetiletí po prodeji. U každého motoru se očekávají příjmy ze servisních prohlídek po dobu nejméně 20 let a motory mohou být v provozu více než 40 let.

Je třeba si uvědomit dva klíčové body. Zaprvé, agresivní zvyšování prodeje motorů, jak to GE dělá nyní, zpočátku stlačí ziskové marže, ale v budoucnu povede ke zvýšení zisku.

Za druhé, po přechodu motorů bude GE stále generovat významný zisk ze servisu starších motorů. Přesto však dojde ke zpoždění, než příjmy ze servisu novějších motorů převezmou štafetu růstu.

Co to znamená pro investory GE Aerospace
V této situaci se společnost GE Aerospace nachází s motorem LEAP (vyráběným společným podnikem GE a Safran s názvem CFM International), který se používá v letadlech Airbus A320 neo a Boeing 737 MAX. Předchozí verze Airbusu A320 a Boeingu 737 používaly motory CFM56 společnosti CFM International.

Společnost GE očekává, že návštěvy servisů CFM56 dosáhnou vrcholu v roce 2025, ale příjmy ze služeb CFM56 zůstanou vysoké po mnoho let, protože 45 % flotily CFM56 ještě neprošlo první návštěvou servisu. Mezitím budou do roku 2028 příjmy ze služeb motorů LEAP srovnatelné s příjmy z motorů CFM56.

General Electric Company (GE)

Celkově vedení společnosti očekává v roce 2028 provozní zisk ve výši 10 miliard USD (oproti 5,6 miliardám USD v roce 2023). Díky stále vysoké ziskovosti služeb CFM56 a dlouhodobému růstu služeb LEAP má společnost před sebou desetiletí růstu peněžních toků.

Podle investiční banky mají akcie Tesly 30% potenciál nárůstu

Rostoucí úrokové sazby a konkurenční tlak ze strany čínských výrobců elektromobilů jsou v poslední době pro růst společnosti Tesla (NASDAQ: TSLA) negativním vlivem. Akcie od začátku roku klesly o 31 % a Bank of America je poslední firmou na Wall Street, která snížila cílovou cenu akcií.

BofA ponechala pro akcie neutrální (hold) rating, ale upravila cílovou cenu z 280 na 220 dolarů. Nová cílová cena, která je obvykle určena jako prognóza toho, kde by se akcie mohly obchodovat v příštích zhruba 12 měsících, představuje 30% nárůst nad současnou cenou akcií. Je však možné, že Tesla bude muset vykázat zlepšující se růst, než se akcie posunou výše.

Je vhodné akcie Tesla koupit?
Dlouhodobá příležitost na rostoucím trhu s elektromobily je dobrým důvodem, proč uvažovat o nákupu akcií, ale rostoucí úrokové sazby se pro Teslu v roce 2024 stávají problémem. Pokud úrokové sazby nezmění svůj rostoucí trend, spotřebitelé pravděpodobně nebudou mít chuť financovat nákup nového automobilu.

To se již projevuje v číslech společnosti Tesla. Společnost dodala v prvním čtvrtletí 386 810 vozů, což je méně než 422 875 vozů v předchozím čtvrtletí.

Akcie se již nyní obchodují s oceněním, které implikuje vysoká růstová očekávání, takže s nákupem akcií by se nyní nemělo spěchat. Vzhledem k tomu, že se v letošním roce očekává růst tržeb v řádu jednociferných procent, měli by mít investoři čas sledovat, jak se situace vyvine, a trpělivě budovat pozici v akciích, než se růst společnosti opět zrychlí.

Tesla, Inc. (TSLA)

Generální ředitel Elon Musk je jedním z těch vizionářských vůdců, proti kterým není radno sázet. BofA samozřejmě stále vidí dlouhodobý růst akcií, ale stačí mít na paměti, že akcie se pravděpodobně nezačnou pohybovat výše, dokud se problémy nevyřeší a Tesla opět nevykáže rostoucí dodávky.