Klíčové body

Bankovní zisky opět rostou po regionální krizi, s americkými bankami jako JPMorgan a Bank of America na čele, překonávajícími očekávání trhu v roce 2024
Očekávání vysokých čistých úrokových výnosů stále podporují akcie bank jako JPMorgan, přestože prognózy nejsou bezrizikové
Prognózy výsledků prvního čtvrtletí odhalí další směr pro bankovní sektor v roce 2024, s důrazem na čisté úrokové výnosy a ziskovost

Navzdory vysokým úrokovým sazbám zůstávají spotřebitelské výdaje stabilní a recese, které se mnozí obávali, nenastala. Akcie čtyř největších amerických bank – JPMorgan, Bank of America, Citigroup a Wells Fargo – v roce 2024 zatím překonávají širší trh. Projekce zisků se zdají být slibné, a to navzdory vyšším sazbám, které se mohou ukázat jako dvojsečné.

Ve světě po bankovní krizi přinášejí zvýšené úrokové sazby nejistotu ohledně jejich dopadu na společnosti, spotřebitele a investory. Nejisté období je způsobeno schopností klientů bank snášet delší období zvýšených výpůjčních nákladů. Banky však mohou těžit z toho, že došlo k menšímu snížení úrokových sazeb, než se očekávalo.

V průběhu týdne bankovní sektor očekává od největších amerických věřitelů aktuální informace o jejich výsledcích za první čtvrtletí, které poskytnou přehled o jejich nedávných výsledcích. Bankovní analytik společnosti CFRA Research Ken Leon očekává, že výsledky hospodaření budou stejné nebo nižší než v předchozím roce. Čísla mohou být zkreslená kvůli mnohamiliardovým platbám, které tyto banky musí zaplatit Federální společnosti pro pojištění vkladů v důsledku bankovní krize z loňského jara.

Navzdory těmto bezprostředním povinnostem se současné ekonomické vyhlídky pro banky zdají být slibné. Podle Jima Mitchella, analytika společnosti Seaport Global, se zlepšení ekonomické situace promítá do lepší kvality úvěrů, růstu vkladů a úvěrů a zvýšené aktivity na kapitálových trzích. Mitchell vidí riziko poklesu zisků, což ho vede ke zvýšení cílových cen napříč skupinou.

Portfolio dlouhodobých dluhopisů Bank of America je pod drobnohledem poté, co časopis Barron’s uvedl, že k 31. březnu vykazovalo nerealizované ztráty ve výši přibližně 110 miliard USD, což je nejvíce v bankovním sektoru.

Uprostřed předpovědí o oživení ekonomiky a menším počtu snížení sazeb, než Federální rezervní systém původně předpokládal, věnuje Wall Street zvláštní pozornost čistým úrokovým výnosům bank. Tento údaj, který představuje příjmy z úročených aktiv snížené o úrokové náklady vyplacené klientům, je pro banky zásadním ukazatelem ziskovosti.

JPMorgan, největší americká banka podle aktiv, je v centru pozornosti, protože její kroky často vytvářejí precedens. Analytici v čele s Christopherem McGrattym ze společnosti Keefe, Bruyette & Woods poznamenali, že “všechny oči” se upírají na signály o orientačních čistých úrokových výnosech banky. Po několika silných čtvrtletích jsou očekávání vysoká, analytici předpovídají výrazné zvýšení výhledu banky na rok 2024. Analytička UBS Erika Najarianová předpokládá, že by banka mohla zvýšit svůj výhled z 90 miliard USD na 92 nebo 93 miliard USD.

Chcete využít této příležitosti?

JPMorgan Chase & Co. (JPM)

Bank of America, další bankovní gigant, očekává, že čisté úrokové výnosy v první polovině roku 2024 poklesnou a ve druhé polovině roku 2024 se zvýší. Citigroup naopak očekává mírný pokles čistých úrokových výnosů, přičemž jako příčinu uvádí nižší americké sazby, které kompenzují růst úvěrů a vkladů.

Bank of America Corporation (BAC)

Podle Najariana se prognózy zisku Citigroup za první čtvrtletí nezdají být náročné. Zdůraznila však, že “očekávání jsou na historicky nejvyšší úrovni”, což naznačuje opatrný přístup.

Citigroup Inc. (C)

Podle analytika Barclays Jasona Goldberga se předpokládá pokles čistého úrokového výnosu Wells Fargo v důsledku zvýšených nákladů na financování. Domnívá se, že omezení uvalená na banku po skandálu s prodejními praktikami by mohla v letošním roce brzdit její růst.

Wells Fargo & Company (WFC)

Mezitím se ceny akcií Citigroup, JPMorgan, Wells Fargo a Bank of America letos zvýšily o 16 %, 14 %, 16 % a 10 %. Pro srovnání, index S&P 500 vzrostl o necelých 10 %.

Zpětně lze říci, že rok po regionální bankovní krizi vykazuje bankovní sektor značnou odolnost. Ačkoli se v souvislosti s vyššími úrokovými sazbami objevují nejistoty, základní ekonomické vyhlídky se zdají být příznivé díky stabilní spotřebitelské základně a vzkvétajícímu trhu. Strategie a prognózy odhalené během nadcházejících týdnů, kdy budou zveřejněny výsledky za první čtvrtletí, budou mít zásadní význam pro nastínění trajektorie odvětví v roce 2024 a v dalších letech.

Rok po regionální bankovní krizi se zdá, že největší americké banky jsou v dobré kondici. Navzdory vysokým úrokovým sazbám zůstávají spotřebitelské výdaje stabilní a recese, které se mnozí obávali, nenastala. Akcie čtyř největších amerických bank – JPMorgan, Bank of America, Citigroup a Wells Fargo – v roce 2024 zatím překonávají širší trh. Projekce zisků se zdají být slibné, a to navzdory vyšším sazbám, které se mohou ukázat jako dvojsečné. Ve světě po bankovní krizi přinášejí zvýšené úrokové sazby nejistotu ohledně jejich dopadu na společnosti, spotřebitele a investory. Nejisté období je způsobeno schopností klientů bank snášet delší období zvýšených výpůjčních nákladů. Banky však mohou těžit z toho, že došlo k menšímu snížení úrokových sazeb, než se očekávalo. V průběhu týdne bankovní sektor očekává od největších amerických věřitelů aktuální informace o jejich výsledcích za první čtvrtletí, které poskytnou přehled o jejich nedávných výsledcích. Bankovní analytik společnosti CFRA Research Ken Leon očekává, že výsledky hospodaření budou stejné nebo nižší než v předchozím roce. Čísla mohou být zkreslená kvůli mnohamiliardovým platbám, které tyto banky musí zaplatit Federální společnosti pro pojištění vkladů v důsledku bankovní krize z loňského jara. Zdroj: Getty Images Navzdory těmto bezprostředním povinnostem se současné ekonomické vyhlídky pro banky zdají být slibné. Podle Jima Mitchella, analytika společnosti Seaport Global, se zlepšení ekonomické situace promítá do lepší kvality úvěrů, růstu vkladů a úvěrů a zvýšené aktivity na kapitálových trzích. Mitchell vidí riziko poklesu zisků, což ho vede ke zvýšení cílových cen napříč skupinou. Portfolio dlouhodobých dluhopisů Bank of America je pod drobnohledem poté, co časopis Barron’s uvedl, že k 31. březnu vykazovalo nerealizované ztráty ve výši přibližně 110 miliard USD, což je nejvíce v bankovním sektoru. Uprostřed předpovědí o oživení ekonomiky a menším počtu snížení sazeb, než Federální rezervní systém původně předpokládal, věnuje Wall Street zvláštní pozornost čistým úrokovým výnosům bank. Tento údaj, který představuje příjmy z úročených aktiv snížené o úrokové náklady vyplacené klientům, je pro banky zásadním ukazatelem ziskovosti. JPMorgan, největší americká banka podle aktiv, je v centru pozornosti, protože její kroky často vytvářejí precedens. Analytici v čele s Christopherem McGrattym ze společnosti Keefe, Bruyette & Woods poznamenali, že “všechny oči” se upírají na signály o orientačních čistých úrokových výnosech banky. Po několika silných čtvrtletích jsou očekávání vysoká, analytici předpovídají výrazné zvýšení výhledu banky na rok 2024. Analytička UBS Erika Najarianová předpokládá, že by banka mohla zvýšit svůj výhled z 90 miliard USD na 92 nebo 93 miliard USD. JPMorgan Chase & Co. (JPM) Bank of America, další bankovní gigant, očekává, že čisté úrokové výnosy v první polovině roku 2024 poklesnou a ve druhé polovině roku 2024 se zvýší. Citigroup naopak očekává mírný pokles čistých úrokových výnosů, přičemž jako příčinu uvádí nižší americké sazby, které kompenzují růst úvěrů a vkladů. Bank of America Corporation (BAC) Podle Najariana se prognózy zisku Citigroup za první čtvrtletí nezdají být náročné. Zdůraznila však, že “očekávání jsou na historicky nejvyšší úrovni”, což naznačuje opatrný přístup. Citigroup Inc. (C) Podle analytika Barclays Jasona Goldberga se předpokládá pokles čistého úrokového výnosu Wells Fargo v důsledku zvýšených nákladů na financování. Domnívá se, že omezení uvalená na banku po skandálu s prodejními praktikami by mohla v letošním roce brzdit její růst. Wells Fargo & Company (WFC) Mezitím se ceny akcií Citigroup, JPMorgan, Wells Fargo a Bank of America letos zvýšily o 16 %, 14 %, 16 % a 10 %. Pro srovnání, index S&P 500 vzrostl o necelých 10 %. Zpětně lze říci, že rok po regionální bankovní krizi vykazuje bankovní sektor značnou odolnost. Ačkoli se v souvislosti s vyššími úrokovými sazbami objevují nejistoty, základní ekonomické vyhlídky se zdají být příznivé díky stabilní spotřebitelské základně a vzkvétajícímu trhu. Strategie a prognózy odhalené během nadcházejících týdnů, kdy budou zveřejněny výsledky za první čtvrtletí, budou mít zásadní význam pro nastínění trajektorie odvětví v roce 2024 a v dalších letech.