Drahý kov v průběhu roku soustavně stoupal na rekordní hodnoty, přičemž spotová cena zlata dosáhla hodnoty nad 2 300 USD, než došlo k jejímu mírnému poklesu. Na začátku pátku se zlato obchodovalo za cenu kolem 2 278 USD za unci.

Prudký nárůst cen zlata a prognózy ohledně toho, o kolik mohou ve střednědobém až krátkodobém horizontu ještě vzrůst, se staly ústředními otázkami mezi investory, zejména vzhledem k tomu, že růst akciových trhů zůstává trvale energický.

Juerg Kiener, investiční ředitel společnosti Swiss Asia Capital, v rozhovoru pro pořad “Street Signs Asia” televize CNBC zmínil, že jeho analýza forwardové křivky pro zlato “vypadá fantasticky”. Uvedl: “Když se podíváte na svou forwardovou křivku na rok, je to asi 26 [2 600 USD]. Myslím, že bychom mohli být opravdu rychlí, protože vybíráme 23 [2 300 USD], je v něm spousta odložené poptávky.”

Kiener dále poznamenal, že propad zásob na trhu se zlatem ohrožuje “mnoho derivátových struktur”. Vysvětlil: “Ohrožuje to pravděpodobně i mnoho struktur, které na trhu hrají zlato, protože obchodníci by nemuseli být schopni pokrýt své krátké pozice. A pokud řeknu, že 26 je pro mě jen forwardová křivka, v případě, že dojde k vytlačení krátkých pozic, čísla půjdou mnohem výše.”

Short squeeze je tržní scénář, kdy cena aktiva dramaticky vzroste, což nutí ty, kteří sázeli na pokles ceny, aby aktivum nakoupili a odvrátili tak další ztráty, což dále zvyšuje cenu.

Zlato, které je považováno za “bezpečné aktivum” a potenciální zajištění proti inflaci, je také středem pozornosti geopolitických faktorů a změny ve struktuře mezinárodního obchodu jsou silnými důvody pro Kienerův býčí postoj k ceně zlata. Upozornil také na nadměrné chování vlád v oblasti tištění peněz.

Kromě toho byla geopolitická složka označena více analytiky za hlavní faktor střednědobého býčího vývoje zlata. A to s ohledem na války v Gaze a na Ukrajině, blížící se volby v USA a možnost recese v hlavních světových ekonomikách. Dalším často zmiňovaným faktorem je možnost snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému USA; v letošním roce se předpokládá snížení tří sazeb. Nižší výpůjční náklady obvykle zvyšují přitažlivost zlata, protože investoři přecházejí od aktiv s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy.

“Máme tu masivní tok drahých kovů, které opouštějí Západ,” poznamenal Kiener, což znamená “skutečný posun” v rostoucí poptávce po drahých kovech v Asii a zemích BRICS.

Podle Světové rady pro zlato projevili čínští investoři a domácnosti v roce 2023 zvýšenou poptávku po zlatě, protože nestabilita trhu s nemovitostmi a krachy na akciových trzích v zemi udržovaly kontinuitu.

Centrální banky v uplynulém roce rovněž aktivně zvyšovaly své zlaté rezervy, což je akt, který podporuje ceny. Vzhledem k různým faktorům, které přispívají k prudkému růstu cen zlata, se zdá, že směr drahého kovu je vzestupný – což ze zlata činí aktivum, které si zaslouží pozornost globální investiční komunity.

Ceny zlata klesají z rekordních maxim; technické příznaky signalizují překoupenost

Ceny zlata v pátek v asijském obchodování klesly a ustoupily z nedávných rekordních maxim v očekávání klíčových údajů o americkém trhu práce, které pravděpodobně ovlivní výhled úrokových sazeb.

Klíčový technický ukazatel spotových cen zlata rovněž ukázal, že nákupní dynamika po silném růstu v průběhu března a začátkem dubna vysychá.

Přesto může žlutý kov těžit ze zvýšené poptávky po bezpečném přístavu, zejména s vyhlídkou na zhoršení geopolitických podmínek na Blízkém východě v souvislosti s chrastěním šavlí mezi Íránem a Izraelem.

Spotové zlato kleslo o 0,6 % na 2 277,10 USD za unci poté, co ve čtvrtek dosáhlo rekordního maxima 2 305,31 USD, zatímco futures na zlato s expirací v červnu klesly do 00:03 SELČ (04:03 SEČ) o 0,6 % na 2 295,50 USD za unci poté, co ve čtvrtek dosáhly rekordního maxima 2 325,30 USD za unci.

Na zlato tlačilo také oživení dolaru, neboť zelená bankovka rostla v návaznosti na řadu jestřábích komentářů představitelů Federálního rezervního systému.