Klíčové body

Berkshire Hathaway nakoupila 26 milionů akcií pojišťovny Chubb během tří čtvrtletí, což vzbudilo zájem investorů
Společnost Chubb má průměrný roční kombinovaný poměr 91 %, což ukazuje na její trvalou ziskovost v konkurenčním odvětví
Pojišťovny jako Chubb těží z vyšších úrokových sazeb díky velkému množství hotovosti investované do státních dluhopisů

Během tří čtvrtletí Berkshire přidala 26 milionů akcií této pojišťovny, čímž vzbudila zájem běžných investorů.

Chubb splňuje mnoho kritérií pro investory, kteří chtějí investovat do dobře řízené společnosti, která trvale přináší výsledky. Nicméně poté, co akcie dostaly impuls od Berkshire, vzrostly za poslední rok o 36 %. Je pro investory příliš pozdě na to, aby dnes přidali pojišťovnu? Chcete-li se dozvědět více, pojďme se ponořit do jejího podnikání, ocenění a výhledu.

Výjimečná pozice ve vysoce konkurenčním odvětví

Investice do pojišťoven nepřinese rychle obrovské výnosy. Místo toho se jedná o solidní společnosti, které v průběhu času trvale rostou. Podle Warrena Buffetta tvoří investice do pojišťoven ve skutečnosti „velmi velkou část hodnoty společnosti Berkshire“, a to díky stálé poptávce po produktech a peněžním tokům, které generují.

Vlastnictví pojistných smluv má zásadní význam pro ochranu jednotlivců a podniků před obrovskými ztrátami způsobenými nepředvídanými katastrofami. Společnosti v tomto odvětví si konkurují na základě cen a znalosti rizik, což ztěžuje vyniknutí jediné společnosti. Společnost Chubb však právě to dělá.

Společnost Chubb uzavírá pojistné smlouvy pokrývající komerční majetkové a úrazové pojištění, pojištění osob, jako je pojištění automobilů nebo majitelů domů, úrazové a zdravotní pojištění, zemědělství a zajištění.

Společnost patří k nejlepším upisovatelům pojištění v USA a má za sebou úspěšné výsledky v oceňování rizik a trvale dosahuje zisku z upisování.

Chcete využít této příležitosti?

Jedním z ukazatelů, který postihuje podstatu pojišťovací činnosti, je kombinovaný poměr. Tento poměr bere celkové náklady na pojistná plnění plus výdaje spojené s uzavíráním pojistných smluv a dělí je celkovým vybraným pojistným.

V širším měřítku je průměrný kombinovaný poměr v celém odvětví 100 %, což ukazuje, že pojistitelé v průměru dosahují z uzavřených pojistek zisku.

Aby společnosti obstály, musí vyvažovat rizika s vybraným pojistným a trvale vybírat více, než zaplatí na pojistném plnění a nákladech. Společnost Chubb tohoto cíle dosáhla.

Za posledních dvacet let činí průměrný roční kombinovaný poměr společnosti Chubb 91 %. To ukazuje, že pojišťovna v průměru trvale dosahuje zisku 9 USD na každých 100 USD předepsaného pojistného, což je ve vysoce konkurenčním odvětví vynikající výnos.

Tento rok byl pro odvětví náročný

Pojišťovny v posledních několika letech bojovaly s inflací, protože rostoucí náklady na opravy a výměny zvýšily náklady na pojistná plnění, což ovlivnilo ziskovost upisování. Například v prvním čtvrtletí loňského roku vykázaly majetkové a úrazové pojišťovny nejhorší ztrátu z upisování za posledních 12 let.

Kombinovaný ukazatel odvětví ve výši 104 % byl nejhorší hodnotou za posledních šest let. Navzdory tomuto výsledku dosáhl kombinovaný poměr společnosti Chubb hvězdné hodnoty 87 %, což je o 17 % lepší než průměr odvětví.

Tyto dobré výsledky jsou pravděpodobně jedním z důvodů, proč Buffett a jeho tým v loňském roce navýšili hodnotu akcií.

Tato solidní upisovací schopnost pomáhá společnosti Chubb vytvářet hvězdné peněžní toky a růst zisků, což vede k solidní výkonnosti pro dlouhodobé investory.

Za uplynulý rok přinesla společnost Chubb 13,6 miliardy USD volného peněžního toku při celkových tržbách 51,8 miliardy USD. Růst peněžních toků společnosti se v posledních několika letech rozběhl, což ukazuje na její schopnost růst spolu s ekonomikou a inflací.

Další výhodou investic do pojišťoven v dnešním prostředí je, že těží z vyšších úrokových sazeb. Pojišťovny totiž disponují velkou hromadou hotovosti, kterou mohou investovat do státních dluhopisů a dalších aktiv, aby získaly úrokový výnos.

V loňském roce dosáhla společnost Chubb čistého výnosu z investic ve výši 4,9 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 32 % oproti předchozímu roku.

Je na nákup pozdě?

Akcie Chubb za poslední rok vzrostly o 36 %, takže byste měli zvážit také jejich ocenění. Akcie jsou oceněny na 11,7násobek loňského zisku a 11násobek zisku v příštím roce. To je mírně pod jejím dvacetiletým průměrem 12,6 a naznačuje, že akcie jsou i přes nedávný růst přiměřeně oceněny.

Také dlouhodobější trendy jsou pro pojišťovnu příznivé. Podle zprávy zveřejněné společností Grand View Research se očekává, že trh majetkového a úrazového pojištění do roku 2030 vzroste na téměř 3,7 bilionu dolarů, což představuje téměř 8% nárůst ročně.

Chubb nabízí investorům kombinaci růstu a příjmu (její dividenda se pohybuje kolem 1,3 % a roste již 30 let v řadě) a je připravena růst spolu s ekonomikou i v případě, že by se znovu objevily inflační tlaky.

Její schopnost přizpůsobit se rostoucím nákladům a rozsáhlé investiční portfolio činí ze společnosti Chubb solidní dlouhodobou investici, kterou mohou investoři bez obav přidat již dnes.

Během tří čtvrtletí Berkshire přidala 26 milionů akcií této pojišťovny, čímž vzbudila zájem běžných investorů.Chubb splňuje mnoho kritérií pro investory, kteří chtějí investovat do dobře řízené společnosti, která trvale přináší výsledky. Nicméně poté, co akcie dostaly impuls od Berkshire, vzrostly za poslední rok o 36 %. Je pro investory příliš pozdě na to, aby dnes přidali pojišťovnu? Chcete-li se dozvědět více, pojďme se ponořit do jejího podnikání, ocenění a výhledu.Investice do pojišťoven nepřinese rychle obrovské výnosy. Místo toho se jedná o solidní společnosti, které v průběhu času trvale rostou. Podle Warrena Buffetta tvoří investice do pojišťoven ve skutečnosti „velmi velkou část hodnoty společnosti Berkshire“, a to díky stálé poptávce po produktech a peněžním tokům, které generují.Vlastnictví pojistných smluv má zásadní význam pro ochranu jednotlivců a podniků před obrovskými ztrátami způsobenými nepředvídanými katastrofami. Společnosti v tomto odvětví si konkurují na základě cen a znalosti rizik, což ztěžuje vyniknutí jediné společnosti. Společnost Chubb však právě to dělá.Společnost Chubb uzavírá pojistné smlouvy pokrývající komerční majetkové a úrazové pojištění, pojištění osob, jako je pojištění automobilů nebo majitelů domů, úrazové a zdravotní pojištění, zemědělství a zajištění. Společnost patří k nejlepším upisovatelům pojištění v USA a má za sebou úspěšné výsledky v oceňování rizik a trvale dosahuje zisku z upisování.Chcete využít této příležitosti?Jedním z ukazatelů, který postihuje podstatu pojišťovací činnosti, je kombinovaný poměr. Tento poměr bere celkové náklady na pojistná plnění plus výdaje spojené s uzavíráním pojistných smluv a dělí je celkovým vybraným pojistným.V širším měřítku je průměrný kombinovaný poměr v celém odvětví 100 %, což ukazuje, že pojistitelé v průměru dosahují z uzavřených pojistek zisku. Aby společnosti obstály, musí vyvažovat rizika s vybraným pojistným a trvale vybírat více, než zaplatí na pojistném plnění a nákladech. Společnost Chubb tohoto cíle dosáhla.Za posledních dvacet let činí průměrný roční kombinovaný poměr společnosti Chubb 91 %. To ukazuje, že pojišťovna v průměru trvale dosahuje zisku 9 USD na každých 100 USD předepsaného pojistného, což je ve vysoce konkurenčním odvětví vynikající výnos.Pojišťovny v posledních několika letech bojovaly s inflací, protože rostoucí náklady na opravy a výměny zvýšily náklady na pojistná plnění, což ovlivnilo ziskovost upisování. Například v prvním čtvrtletí loňského roku vykázaly majetkové a úrazové pojišťovny nejhorší ztrátu z upisování za posledních 12 let.Kombinovaný ukazatel odvětví ve výši 104 % byl nejhorší hodnotou za posledních šest let. Navzdory tomuto výsledku dosáhl kombinovaný poměr společnosti Chubb hvězdné hodnoty 87 %, což je o 17 % lepší než průměr odvětví. Tyto dobré výsledky jsou pravděpodobně jedním z důvodů, proč Buffett a jeho tým v loňském roce navýšili hodnotu akcií.Tato solidní upisovací schopnost pomáhá společnosti Chubb vytvářet hvězdné peněžní toky a růst zisků, což vede k solidní výkonnosti pro dlouhodobé investory. Za uplynulý rok přinesla společnost Chubb 13,6 miliardy USD volného peněžního toku při celkových tržbách 51,8 miliardy USD. Růst peněžních toků společnosti se v posledních několika letech rozběhl, což ukazuje na její schopnost růst spolu s ekonomikou a inflací.Další výhodou investic do pojišťoven v dnešním prostředí je, že těží z vyšších úrokových sazeb. Pojišťovny totiž disponují velkou hromadou hotovosti, kterou mohou investovat do státních dluhopisů a dalších aktiv, aby získaly úrokový výnos. V loňském roce dosáhla společnost Chubb čistého výnosu z investic ve výši 4,9 miliardy dolarů, což představuje nárůst o 32 % oproti předchozímu roku.Akcie Chubb za poslední rok vzrostly o 36 %, takže byste měli zvážit také jejich ocenění. Akcie jsou oceněny na 11,7násobek loňského zisku a 11násobek zisku v příštím roce. To je mírně pod jejím dvacetiletým průměrem 12,6 a naznačuje, že akcie jsou i přes nedávný růst přiměřeně oceněny.Také dlouhodobější trendy jsou pro pojišťovnu příznivé. Podle zprávy zveřejněné společností Grand View Research se očekává, že trh majetkového a úrazového pojištění do roku 2030 vzroste na téměř 3,7 bilionu dolarů, což představuje téměř 8% nárůst ročně.Chubb nabízí investorům kombinaci růstu a příjmu a je připravena růst spolu s ekonomikou i v případě, že by se znovu objevily inflační tlaky. Její schopnost přizpůsobit se rostoucím nákladům a rozsáhlé investiční portfolio činí ze společnosti Chubb solidní dlouhodobou investici, kterou mohou investoři bez obav přidat již dnes.