Klíčové body
- DoorDash čelí zvýšené konkurenci od Amazonu a Uberu v oblasti doručování jídel a dalších služeb
- Amazon rozšířil své doručovací služby a partnerství s Grubhubem, což posiluje jeho postavení na trhu
- Partnerství mezi Uberem a Instacart představuje významnou hrozbu pro DoorDash v oblasti doručování jídel a potravin
- DoorDash se snaží expandovat do doručování potravin a dalších produktů, aby zůstal konkurenceschopný a zajistil růst
Její dominantní postavení je však nyní ohroženo – v posledních několika měsících učinily v této oblasti velké kroky společnosti Amazon.com a Uber Technologies. Hrozbu představuje nová éra platforem založených na předplatném, které nabízejí širší škálu doručovacích služeb. Společnost DoorDash musí dokázat, že se dokáže ubránit konkurenci, aby mohla prosperovat.
Expanze společnosti DoorDash do oblasti potravin a dalších oblastí ji vede k větší přímé konkurenci společností Amazon a Uber. Jejím velkým úkolem je ukázat, že při rozšiřování své platformy dokáže i nadále přilákat předplatitele, a zároveň vybalancovat požadavky investorů na dosažení zisku.
Klíčovým bodem odlišnosti společnosti DoorDash byla dominance na předměstích a v menších městech, což jí umožnilo předstihnout své konkurenty a během pandemie provést úspěšnou primární veřejnou nabídku akcií. Ještě v březnu měla podle průzkumu agentury Bloomberg Second Measure 67% podíl na prodeji jídla pro spotřebitele a rozšířila se o rozvoz potravin, alkoholu a dalších typů produktů.
Nebyla to však hladká plavba. Akcie společnosti DoorDash se propadly z téměř 250 dolarů za akcii na konci roku 2021 na méně než 50 dolarů o rok později. Její pokračující ztráty – v roce 2020 byla zisková pouze v jednom čtvrtletí – se na pozadí vyšších úrokových sazeb hůře prodávají. Od té doby se akcie zotavily a obchodují se za zhruba 113 dolarů, ale nyní čelí novým výzvám.
DoorDash, Inc.
Na první pohled skutečně významnou hrozbou pro DoorDash je Amazon, který má jednoduše díky své velikosti větší flexibilitu při stlačování marží než většina ostatních.
V dubnu Amazon spustil službu rozvozu potravin pro členy programu Prime ve více než 3 500 amerických městech a obcích. Na to rychle navázal rozšířeným partnerstvím s platformou Grubhub pro rozvoz jídel do restaurací.
V důsledku této dohody by Amazon mohl získat až 18% podíl ve společnosti Grubhub, kterou se mateřská společnost Just Eat Takeaway snaží prodat. Ano, vlastnický podíl by mohl být předzvěstí vážnější snahy o ovládnutí trhu s rozvozem jídla.
Amazon má značné výhody. Podle společnosti Consumer Intelligence Research Partners má v USA přibližně 180 milionů členů služby Prime. Amazon údaje o počtu členů Prime nezveřejňuje.
Společnost DoorDash má přibližně 18 milionů předplatitelů svých globálních možností členství.
Amazon má také finanční zdroje, aby se mohl pokusit posílit podíl společnosti Grubhub na trhu s rozvozem jídel, který v březnu činil 8 %. Platforma pomalu reagovala na úspěch DoorDash v expanzi na předměstích a vyrovnala se nabídce svého konkurenta na doručování pro restaurace, které nemají vlastní kurýry.
Existují však důvody domnívat se, že Amazon pravděpodobně nezahájí plnohodnotné úsilí na trhu s doručováním jídla.
Amazon v roce 2020 získal podíl v britské platformě pro rozvoz jídla Deliveroo, ale svou investici snížil a neprojevil velký zájem o úplné převzetí.
Nyní společnost intenzivně investuje do technologií umělé inteligence pro svou jednotku Amazon Web Services a pravděpodobně by znervóznilo akcionáře, kdyby se rozptylovala expanzí do jiných než klíčových oblastí, jako je transformace své značky Whole Foods pro online doručování.
Omezenější partnerství má i své výhody.
„Partnerství Amazonu s Grubhubem posiluje hodnotu členství Prime, které zase zvyšuje zapojení do platformy elektronického obchodu Amazonu a pomáhá zvyšovat příjmy z reklamy,“ uvedl Arun Sundaram, hlavní akciový analytik společnosti CFRA Research. „Reklama je nejrychleji rostoucím zdrojem příjmů společnosti Amazon – roste mnohem rychleji než AWS.“
Znepokojivějším vývojem pro společnost DoorDash je partnerství mezi společnostmi Uber a Instacart. Minulý měsíc společnosti oznámily, že zákazníci budou moci využívat aplikaci Instacart k objednávání ze stovek tisíc restaurací, které budou poháněny službou Uber Eats. Tím se spojil hráč číslo dvě v oblasti doručování jídla – Uber měl v březnu 25% podíl – a největší trh s doručováním potravin třetích stran.
Podle analytika společnosti Macquarie Rosse Comptona pomáhá partnerství společnostem Uber a Instacart postavit se „společnému nepříteli“, kterým je společnost DoorDash, tím, že spojuje jejich rozdílné uživatelské základny a geografickou sílu.
„Uber hledá způsob, jak se dostat z měst a konkurovat DoorDash na stejné úrovni,“ řekl Compton v rozhovoru pro Barron’s. Mezitím uvedl, že společnost DoorDash čeká v oblasti doručování potravin „ještě hodně práce“, protože se snaží rozšířit svůj podíl na trhu v tomto nesmírně konkurenčním odvětví, zatímco své služby zlepšují i zavedené společnosti, jako je Walmart.
Compton má rating Outperform a cílovou cenu 44 USD pro mateřskou společnost Instacart Maplebear, která se nedávno obchodovala za zhruba 34 USD. Pro DoorDash ani Uber rating nemá.
Maplebear Inc.
$42.17Pokud má společnost DoorDash nějakou světlou stránku, pak je to fakt, že její expanze do oblasti doručování potravin a dalších produktů jí dává větší prostor pro růst než společnosti Uber v oblasti doručování do restaurací. Podle výzkumné společnosti Emarketer se očekává, že v roce 2024 bude online prodej představovat 13,0 % celkového maloobchodního prodeje potravin. Společnost DoorDash ve své nejnovější čtvrtletní zprávě uvedla, že prodej potravin v USA se oproti stejnému období předchozího roku více než zdvojnásobil.
Pokud si společnost DoorDash dokáže i nadále udržet vedoucí postavení v oblasti doručování do restaurací, její velká základna zákazníků a kurýrů jí podle analytika společnosti Benchmark Research Marka Zgutowicze dává možnost ziskově se přesunout do kategorie doručování potravin a dalších kategorií.
Zatímco hlavní restaurační služby společnosti DoorDash v USA mají celkový oslovitelný trh v hodnotě přibližně 1 bilionu USD, přidáním potravin a dalších maloobchodních kategorií spolu s mezinárodními restauracemi by se podle analytika mohl zvýšit na 2,6 bilionu USD. Očekává, že společnost dosáhne v roce 2025 provozního zisku ve výši přibližně 54 milionů dolarů, přičemž v letošním roce pravděpodobně dosáhne ztráty ve výši přibližně 391 milionů dolarů.
Zgutowicz má na akcie DoorDash rating Buy a cílovou cenu 150 USD.
V minulosti, mimo veřejné trhy a podpořena pandemií, využila společnost DoorDash chybných kroků konkurentů, aby se odlišila v oblasti doručování do restaurací. Nyní, když se utkává se svými mocnými rivaly, potřebuje k vítězství podobnou souhru faktorů.
