Dokonce i osvědčeným lídrům v oboru, jako je Alphabet (GOOG) (GOOGL), mateřská společnost Googlu a YouTube, by mohlo hrozit, že ztratí podíl na trhu, pokud se nedokáže dostatečně rychle přizpůsobit.

Podívejme se tedy na nedávné výsledky společnosti Alphabet, nový plán vedení na navrácení kapitálu akcionářům a na to, zda je společnost připravena na růst nebo narušení.

Alphabet je stroj na generování peněz

V posledním období společnosti Alphabet – v prvním čtvrtletí roku 2024 – společnost vygenerovala působivé tržby ve výši 80,5 miliardy dolarů, což představuje 15% meziroční nárůst.

Pokud rozdělíme jednotlivé segmenty společnosti, vyhledávání Google nadále dominovalo s 46,2 miliardy dolarů, což odráží 14,4% meziroční nárůst. Významnou položkou byl také Google Cloud, který vygeneroval 9,6 miliardy dolarů, což představuje 25,7% meziroční nárůst.

Pozoruhodné je, že Google Cloud byl jedinou divizí, která rostla ve srovnání se 4. čtvrtletím roku 2023, což je obvykle čtvrtletí s nejvyššími příjmy společnosti.

Celkové příjmy společnosti Alphabet za 1. čtvrtletí 2024 se promítly do provozního zisku – zisku z hlavní činnosti – ve výši 25,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční zlepšení o 46,3 %.

K výsledku nepochybně přispělo snížení počtu zaměstnanců společnosti Alphabet, neboť její celkový počet zaměstnanců klesl přibližně o 5,2 % ze 190 711 v 1. čtvrtletí 2023 na 180 895 v 1. čtvrtletí 2024.

Expanze marží společnosti Alphabet by měla pokračovat i v průběhu roku 2024, neboť vedení společnosti se snaží o „reengineering“ své nákladové základny.

Generální ředitel Sundar Pichai na posledním hovoru k výsledkům dodal, že se společnost „velmi soustředí na naše nákladové struktury, nákupy a efektivitu“.

Společnost Alphabet vrací kapitál akcionářům

Díky dobrým finančním výsledkům společnosti Alphabet má společnost bezvadnou rozvahu, včetně 96 miliard dolarů čisté hotovosti. Vedení společnosti nedávno oznámilo dvě iniciativy, jejichž cílem je vrátit část tohoto kapitálu akcionářům.

Konkrétně společnost vydá svou vůbec první čtvrtletní dividendu ve výši 0,20 USD na akcii akcionářům, kteří budou mít k 10. červnu 2024 zápis v obchodním rejstříku.

Skromný roční výnos ve výši 0,46 % sice nemusí být pro investory toužící po dividendách atraktivní, ale vzhledem k tomu, že výplatní poměr – procento zisku společnosti, které vyplácí ve formě dividend – činí odhadem pouze 12 %, ponechává prostor pro budoucí zvýšení.

Dále vedení společnosti nedávno oznámilo, že schválilo nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 70 miliard USD, který vrací kapitál zvýšením vlastnických podílů akcionářů.

Toto rozšíření přichází v návaznosti na to, že vedení vydá 61,5 miliardy USD v roce 2023 a 14,6 miliardy USD v prvním čtvrtletí roku 2024. V důsledku strategie vedení v oblasti alokace kapitálu společnost Alphabet snížila počet svých akcií v oběhu přibližně o 4 % od roku 2023 a o 11 % za posledních pět let.

Je umělá inteligence pro společnost Alphabet katalyzátorem, nebo hrozbou?

I když jsou finanční výsledky společnosti Alphabet působivé a akcionáři z nich mají prospěch, největším otazníkem je, zda AI bude pro společnost přínosem, nebo naruší její dominantní postavení.

Toto téma dominovalo poslednímu hovoru k výsledkům hospodaření společnosti, přičemž v úvodních poznámkách vedení bylo více než 40 zmínek o AI. Alphabet tvrdí, že již integroval AI mimo jiné do svého reklamního ekosystému, Google Cloud, Google Search a YouTube.

Generální ředitel Sundar Pichai zdůraznil nedávný náběh AI: „Myslím, že poprvé můžeme pracovat na AI horizontálním způsobem a ovlivňuje to celou šíři společnosti … A vidíme rychlé tempo inovací v tomto základu.“

Ačkoli společnost Alphabet uvádí, že je od roku 2016 společností, která se zaměřuje na AI, nezasvěcení by mohli namítnout, že ji na trhu předběhl ChatGPT, transformační chatbot a virtuální asistent vyvinutý společností OpenAI a Microsoft (MSFT).

Pozoruhodné je, že společnost Alphabet zrušila svou původní nabídku chatbotů, Bard, a znovu ji uvedla na trh jako Gemini. Podle webu PowerDreamer, který sleduje statistiky AI, činila návštěvnost ChatGPT v březnu 2024 1,7 miliardy ve srovnání s návštěvností Gemini 434 milionů.

Některé údaje navíc naznačují, že jazykové modely AI již narušují dominantní postavení společnosti Google ve vyhledávání.

Podle webu StatCounter, který se zabývá analýzou webového provozu, připadalo v dubnu 2024 na Google 90,9 % všech dotazů ve vyhledávání na celém světě, zatímco v dubnu 2023 to bylo 92,8 %, což znamená pokles o 1,9 %.

Mezitím služba Bing společnosti Microsoft, vytvořená technologií OpenAI, ve stejném období vzrostla z 2,76 % na 3,64 %.

Bohužel pro investory je budoucnost společnosti Alphabet, pokud jde o umělou inteligenci, do značné míry neznámá.

Není však pochyb o tom, že je pro vedení společnosti prioritou, protože pokračuje v nalévání miliard do výzkumu a vývoje (R&D), přičemž za posledních 12 měsíců společnost utratila 45,9 miliardy dolarů.

Pozoruhodné je, že konkurenti Meta Platforms a Microsoft vynaložili ve stejném období na výzkum a vývoj 28,2 miliardy, respektive 39,1 miliardy dolarů.

Při pohledu do budoucna vedení společnosti Alphabet věří, že společnost má „jasné cesty k monetizaci umělé inteligence prostřednictvím reklam a cloudu, jakož i předplatného“.

Je Alphabet vhodné koupit, prodat, nebo držet?

Před nákupem jakékoliv akcie je nezbytné podívat se na její ocenění, protože i když se jedná o skvělou společnost, přeplácení se může investorům prodražit.

Pokud jde o Alphabet, společnost se v současné době obchoduje s poměrem ceny k zisku – standardní metrikou ocenění pro vyspělé společnosti – přibližně 26,6, což odpovídá jejímu pětiletému průměru.

Ačkoli existují obavy, že společnost Google může přijít na trh s umělou inteligencí pozdě a její akcie nemusí být zrovna vhodným nákupem, není důvod se obávat ani o dlouhodobý výhled tohoto technologického giganta.

Pro investory by bylo rozumné držet nebo dokonce navýšit pozici a užívat si nové dividendy, zatímco se příběh společnosti v oblasti umělé inteligence bude dále rozvíjet.