Tento týden budou v pohybu stovky akcií, které zveřejní čerstvé finanční údaje. Jednou z poměrně kontroverzních — nebo přesněji řečeno volatilních — akcií, která by měla být obzvláště volatilní, je Roku (ROKU). Společnost, která uvedla televizní vysílání na mapu, ve čtvrtek oznámí výsledky za druhé čtvrtletí.

Pro investory do Roku to byl během posledních 2 let tak trochu běh na dlouhou trať. Zdálo se, že akcie, které od svého vrcholu v roce 2021 prudce klesly, se v roce 2023 konečně dostanou na správnou cestu. V loňském roce akcie vzrostly o 125 %, ale růst nevydržel. Roku více než polovinu těchto zisků vrátil a v roce 2024 se zatím obchoduje o 36 % níže.

Chvíli to dokonce už vypadalo, že tato společnost má to nejlepší definitivně za sebou…

Kam má dnes Roku vlastně namířeno?

Silná zpráva po čtvrtečním uzavření trhu může přirozeně nastartovat potácející se akcie v pátek. Další nevýrazné čtvrtletí může udržet akcie v propadu. Den poté, co Roku 26. dubna zveřejnil smíšené výsledky za první čtvrtletí, klesly akcie o 10 %. Nyní se od toho dne obchoduje o něco výše, ale to jen zvyšuje očekávání ohledně výsledků, které by mohly změnit pravidla hry.

Analytici vidí, že tržby za tři měsíce končící v červnu vzrostou o 21 % na 937,6 milionu dolarů, což je v souladu s 935 miliony dolarů, které pro toto čtvrtletí před třemi měsíci modelovala sama společnost Roku. Pokud by společnost dosáhla více než 20% růstu nejvyššího příjmu, jednalo by se o páté po sobě jdoucí čtvrtletí s dvouciferným růstem a o nejsilnější meziroční výsledek za více než dva roky.

Krátkodobý růst tržeb není to, co letos drží Roku na trhu. Investoři se obávají druhé strany výsledovky, kde ztráty pokračují. Ve dvou z posledních tří zpráv společnost vykázala více červeného inkoustu, než se očekávalo, i když se schodky v posledních čtvrtletích snížily. Deficit ve výši 65 milionů dolarů ve výhledu na druhé čtvrtletí by znamenal výrazné zlepšení oproti ztrátě 107,6 milionu dolarů, kterou společnost vykázala o rok dříve, ale potenciálně problematické postupné zhoršení oproti ztrátě 50,9 milionu dolarů, kterou společnost vykázala v prvním čtvrtletí. Ztrácejí iniciativy Roku na snižování nákladů na síle právě ve chvíli, kdy se blížil návrat k ziskovosti?

Na rozdíl od ceny akcií v tomto roce popularita Roku roste. Rekordních 81,6 milionu streamovacích domácností, které obsluhovala na konci března, představuje 14% zlepšení oproti stavu před rokem. Počet 30,8 miliardy hodin obsahu streamovaného prostřednictvím jeho operačního systému vzrostl o 23 %.

Využívání předstihující růst počtu uživatelů je skvělým znamením angažovanosti, ale pro Roku je to problém, protože průměrné tržby na uživatele zůstávají za poslední rok v podstatě stejné. Společnost Roku potřebuje, aby se trh s reklamou v propojené televizi vrátil do správných kolejí. Vzhledem ke škálovatelnosti jejího obchodního modelu a vysokým maržím jejího platformového podnikání může i mírné zlepšení průměrných příjmů na uživatele katapultovat hospodářský výsledek blíže k ziskovosti.

Existují také obavy z konkurence, zejména z připravované akvizice společnosti Vizio společností Walmart (WMT), která by z největšího maloobchodního prodejce v zemi udělala přímého konkurenta v oblasti streamovacích operačních systémů. Transakce v hodnotě 2,3 miliardy dolarů narazila na odpor regulačních orgánů od svého oznámení před více než pěti měsíci. Walmart možná bude mít aktuální informace, až za dva týdny oznámí čtvrtletní výsledky. Tak či onak, vydařený výkon Roku ve čtvrtek odpoledne může krátkodobě poslat medvědy zpět do hibernace. Hodně záleží na tom, co průkopník akcií streamovacích služeb řekne koncem tohoto týdne. Býci i medvědi budou sledovat.