Vyvažování inovací a finančních výzev v oblasti hlasové umělé inteligence je složité. A tato akcie to schytala naplno. Akcie společnostiSoundHound AI (NASDAQ:SOUN) se od svého vstupu na burzu v roce 2022 potýkají s kontroverzí. SOUN se neobešel bez potíží, někteří prodejci krátkých pozic tvrdili, že firma má „falešné příjmy, falešné rezervace a falešnou umělou inteligenci“. Navíc jako jedna z prvních společností, která nabízela čistě hlasová řešení AI, patří SoundHound v současnosti k lídrům na tomto rychle rostoucím trhu s AI. O ocenění a celkové legitimitě akcií se však poněkud diskutuje - je SoundHound AI podhodnoceným spícím obrem, nebo jen hráčem ve velmi konkurenčním prostoru? V zájmu přehlednosti a vyváženosti zde nemám svého poníka, protože jsem na vážkách spolu s vámi ostatními. Prozkoumám tedy tři různé pohledy, a to od těch, kteří jsou býčí, neutrální a kteří si myslí, že SoundHound AI představuje snadný prodejní případ. Začněme. Rizika nadhodnocení, ale stále slibná Když nejprve prozkoumáme tezi o držení, akcie SoundHound AI mají velkou příležitost k růstu, ale mnohým se zdají být poměrně nadhodnocené. Společnost sice v 1. čtvrtletí 2024 vykázala působivý 73% růst tržeb, ale celkové tržby zůstávají pod hranicí 20 milionů dolarů za čtvrtletí. USD, což naznačuje, že její podíl na trhu s hlasovou umělou inteligencí je stále poměrně malý. Je také důležité poznamenat, že konkurenční prostředí je poměrně nasycené. Zdá se také, že společnost má poměrně nízké bariéry vstupu na trh, což mě nutí pochybovat o schopnosti akcií SoundHound AI obhájit svou pozici na trhu. Pro společnost SoundHound bude v budoucnu obtížné udržet si současný podíl na trhu. Hlasové technologie AI se rychle stávají komoditními, což ztěžuje vytvoření trvalé konkurenční výhody. Dále je to právě její kód a technické know-how, co ji odlišuje od ostatních podniků. Stačilo by jediné narušení dat nebo špatné jablko ve společnosti, aby její duševní vlastnictví a tajemství unikly všem na veřejnost. Myslím, že to podtrhuje, jak málo stačí k tomu, aby se stala skutečným vítězem. Úspěch v reálném světě Co se týče býčí strany, akcie SoundHound AI se ukázaly být silným hráčem na trhu s umělou inteligencí. Dosáhla určitého úspěchu v reálném světě, což kontrastuje s mnoha spletitými hypotézami, které ohledně ní medvědi nabízejí. Společnost SOUN se také spojila s dalšími společnostmi zabývajícími se umělou inteligencí. Dokonalým příkladem strategických kroků společnosti je nedávná integrace jejího SoundHound Chat AI s velkým jazykovým modelem Perplexity AI. To by mělo zvýšit schopnost platformy usnadňovat konverzace v reálném čase. Akcie SoundHound AI se tak dostávají do pozice, kdy mohou získat větší část trhu s hlasovou umělou inteligencí. Společnost SoundHound je chválena zejména za spolupráci se společností Nvidia (NASDAQ:NVDA). Očekává se, že spolupráce na implementaci generativní umělé inteligence na okraji zařízení bez závislosti na připojení ke cloudu posílí pozici společnosti na automobilovém trhu. Ten je pro její hlasové schopnosti AI prvořadý. Zejména proto, že novější vozidla stále více využívají tuto technologii, to SoundHound staví do pozice, která mu umožňuje růst. Silný argument k prodeji Akcie společnosti SoundHound s umělou inteligencí vytvářejí velké ztráty. Za posledních 12 měsíců vykázala čistou ztrátu 94,70 milionu USD při tržbách pouhých 50,76 milionu USD. To představuje poměrně šokující čistou ziskovou marži ve výši -186,56 %. Ocenění společnosti se zdá být přitažené za vlasy, poměr ceny k tržbám činí 32x, což naznačuje, že očekávání investorů mohou být nereálná. Peněžní toky společnosti SoundHound jsou poněkud znepokojivé, neboť volné peněžní toky dosáhly záporné hodnoty 76,22 milionu USD. Přesto má společnost 211,74 milionu dolarů v hotovosti. Běžný obchodní provoz by však mohl tuto rezervu v krátké době zlikvidovat. Kvůli vysokému tempu spalování hotovosti akcie společnosti Soundhound AI rychle rozšířily počet akcií v oběhu. Ty se meziročně zvýšily o 39,75 %, což potenciálně zředilo stávající akcionáře. SOUN bude muset na základě svých prognóz o spalování hotovosti získat další kapitál prostřednictvím dluhu nebo vlastního kapitálu. Toto riziko spolu s nedostatkem vnímaného příkopu a již tak vysokou valuací by mohlo být důvodem ke zvážení prodeje této akcie. Přesto doporučuji investorům, aby si tuto akcii ponechali, protože z provozního hlediska dosahuje značných pokroků. Vytvoření trvalé konkurenční výhody (možná prostřednictvím hlubší integrace se svými partnery) bude mít zásadní význam pro zajištění toho, aby její technologie nemohly být ukradeny nebo zpětně vyvinuty. Vyčkávací přístup je pro býky rozumný také proto, že se akcie obchoduje za historicky vysoké násobky ocenění.