Již před začátkem letošní výsledkové sezóny byly sázky pro technologické giganty zvýšené. Po nejhorším týdnu pro index Nasdaq 100 za poslední tři měsíce se však ještě zvýšily. Po většinu roku byly americké akcie hnacím motorem růstu, tento týden však velké technologické firmy narazily do zdi. Investoři se přesunuli od akcií s vysokými výnosy z megakapitolů k rizikovějším, zaostávajícím částem trhu, k čemuž je přiměly sázky na snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému, hrozba dalších obchodních omezení pro výrobce čipů a obavy, že humbuk kolem umělé inteligence může být přehnaný. Miláček trhu s umělou inteligencí, Nvidia Corp., zaznamenal tento týden pokles o 8,8 %, zatímco akcie Amazon.com Inc. klesly o 5,8 % Vzhledem k tomu, že Wall Street předpokládá, že růst zisků technologických gigantů se zpomalí, obchodníci převádějí letošní výhry do levnějších oblastí - například do akciových titulů s malou kapitalizací, které mohou těžit z nižších nákladů na půjčky, a do odvětví, jako je zdravotnictví, kde se očekává oživení zisků. To vše zvyšuje pozornost na příští týden, kdy začnou velké technologické společnosti vykazovat čtvrtletní výsledky. „Existuje spousta důvodů, proč si myslet, že technologie budou v příštím roce méně přívětivé,“ řekl Sameer Samana, senior stratég pro globální trhy v investičním institutu Wells Fargo. „Na těchto úrovních musí jít všechno správně.“ Směrem ke klíčovému úseku oznámení je index Nasdaq 100 letos o 16 % výše po 4% propadu z tohoto týdne, který byl nejprudší od dubna. Index S&P 500 vzrostl v roce 2024 přibližně o 15 %, přičemž velkou část tohoto nárůstu generují největší technologické akcie. Společnost Alphabet Inc. zahajuje v úterý výdělky za kohortu, spolu s Tesla Inc. Apple Inc., Microsoft Corp. Amazon a Meta Platforms Inc. mají být zveřejněny v následujícím týdnu. Celá skupina těží z optimismu poháněného umělou inteligencí a investoři budou chtít mít jistotu, že tato technologie pohne s růstem zisků a tržeb. „Epický“ obrat ze strany velkých technologických společností bude pokračovat, pokud společnosti nepřesvědčí analytiky, aby zvýšili své odhady tržeb pro druhou polovinu roku a rok 2025, napsali v pátek stratégové Goldman Sachs včetně Davida Kostina ve zprávě pro klienty. „Pokud tyto společnosti nedokážou generovat smysluplné zisky a tržby z umělé inteligence a odstraníte dopad této myšlenky, pak se akcie vrátí tam, kde byly před rokem,“ uvedl Samana z Wells Fargo. Pět největších amerických technologických společností - Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet a Amazon - čelí těžkému srovnání s hvězdnými ziskovými cykly minulého roku. Podle údajů agentury Bloomberg Intelligence by měly zisky této skupiny ve druhém čtvrtletí vzrůst o 29 % oproti stejnému období předchozího roku. To je sice stále silný výsledek, ale oproti posledním třem čtvrtletím, kdy se růst skupiny pohyboval v rozmezí 44 % až 49 %, je to pokles. Celkové poselství z Wall Street: Očekávejte, že výsledky ukážou, že se společnostem stále daří, ale ne v takové míře jako v loňském roce. Klíčové finanční výsledky: Alphabet, Tesla a CrowdStrike pod drobnohledem investorů Od příštího týdne se investoři budou vrtat v dalších tématech. Například mateřská společnost Google Alphabet poskytne pohled na zdraví trhu digitální reklamy. Podle průměru odhadů analytiků by měl vyhledávací gigant ve druhém čtvrtletí dosáhnout zisku kolem 23 miliard dolarů při tržbách 70,7 miliardy dolarů, což je nárůst o 25 %, respektive 14 %. A vzhledem k tomu, že poptávka po elektromobilech se zmítá v propadu, budou se o oznámení společnosti Tesla živě zajímat finanční manažeři. Zisk automobilky by se měl ve druhém čtvrtletí snížit o 37 % na 1,7 miliardy dolarů, zatímco tržby by měly klesnout o 1 % na 24,6 miliardy dolarů. To však nezkazilo náladu na akciích, které od dubnového minima vzrostly o téměř 70 %. Investoři Tesly vkládají naděje do slibované služby robotického taxi Elona Muska. Poté, co společnost odložila akci původně naplánovanou na příští měsíc, budou investoři v hovoru k výsledkům Tesly hledat podrobnosti o pokroku v iniciativě samořízených automobilů. Společnost CrowdStrike Holdings Inc. zodpovědná za páteční globální výpadek IT, která se zabývá kybernetickou bezpečností, by měla oznámit své výsledky až koncem příštího měsíce. Cesta vzhůru Navzdory posledním poklesům si akcie jako Nvidia a Meta Platforms stále připisují velké zisky. Společnost Nvidia, jejíž zpráva se očekává koncem příštího měsíce, se letos více než zdvojnásobila, zatímco vlastník Facebooku si polepšil o více než třetinu. V důsledku toho zůstává ocenění mnoha z nich napjaté. Nvidia je oceněna na 37násobek předpokládaných zisků na příštích 12 měsíců, zatímco Microsoft a Apple se obchodují na více než 31násobku. Průměrné ocenění indexu S&P 500 je 21násobné. Referenční hodnota pro akcie s malou tržní kapitalizací, index Russell 2000, se obchoduje na přibližně 26násobku odhadovaných zisků. Podle Giny Martin Adamsové, hlavní akciové strategičky společnosti Bloomberg Intelligence, je technologický sektor jediným segmentem, kde je ocenění nad historickými průměry a analytici stále revidují odhady směrem nahoru. To podle ní vytvořilo situaci, kdy bude pravděpodobně potrestáno nesplnění odhadů.