Významné tržní trendy v průběhu prvního pololetí roku 2024 podnítily změnu investičních strategií, které se odklánějí od velkých technologických akcií a upřednostňují podhodnocené akcie a akcie s menší tržní kapitalizací. Tento posun našel svůj odraz na trhu, když index S&P 500 minulý týden klesl přibližně o 0,8 % a index Dow Jones Industrial Average – s klíčovými hráči, jako jsou Johnson & Johnson a Merck – posílil o téměř 0,8 %.

Tyto nedávné tržní podmínky přiměly analytika Chrise Schotta, aby přehodnotil hlavní farmaceutické a biotechnologické akcie společnosti JPMorgan, včetně těch s “jasným potenciálem růstu dlouhodobých odhadů”, jako jsou Eli Lilly a Merck. Schott zůstává ohledně tohoto sektoru optimistický a uvažuje o tom, že solidní růst hlavních produktů, zavádění nových výrobků a rozvoj podnikání dostatečně převáží patentový cyklus v tomto odvětví a překážku v podobě zákona o snižování inflace (IRA).

IRA zavedl ustanovení, která umožňují systému Medicare vyjednávat o nižších cenách léků přímo s výrobci. Navzdory očekávanému dopadu IRA na hlavní farmaceutickou skupinu v USA ve výši středně vysokého jednociferného zisku na akcii do konce desetiletí to společnost Schott nepovažuje za důvod, proč se tomuto odvětví vyhýbat.

Podívejte se na některé akcie, které se dostaly na seznam JPMorgan:

1) Regeneron Pharmaceuticals Inc. s cenou 1077,19
2) AbbVie Inc s cenou 181,94
3) Merck & Co Inc s cenou 127,78
4) Eli Lilly and Co s cenou 807,79

Mezi těmito společnostmi zaujala výkonnost společnosti Eli Lilly, jejíž akcie v roce 2024 posílily o téměř 40 %. Schott prozrazuje, že očekávání firmy jsou mírně pod konsensem Wall Street, neboť 8. srpna budou zveřejněny výsledky za 2. čtvrtletí. Dále poznamenává, že potenciální růst z prodeje léků na cukrovku a regulaci hmotnosti Mounjaro a Zepbound může být snížen problémy dodavatelského řetězce souvisejícími s léčbou cukrovky Trulicity.

Nicméně z dlouhodobého hlediska Schott předpovídá, že prodeje léků Mounjaro a Zepbound se zvýší z 16,5 miliardy USD v roce 2024 na 27 miliard USD a 36,5 miliardy USD v roce 2025, resp. 2026. A přestože se objevují aktualizované návrhy léků v rané fázi vývoje od konkurentů v oblasti obezity, analytik Schott se domnívá, že tyto potenciální léky nejsou dostatečně diferencované, aby významně narušily dominantní postavení společností Eli Lilly a Novo v kategorii inkretinů.

Eli Lilly and Company (LLY)

Konsensus analytiků FactSet odhaduje zisk společnosti Eli Lilly ve druhém čtvrtletí na 2,75 USD na akcii při tržbách blížících se 10 miliardám USD.

Akcie farmaceutického gigantu Merck vzrostly v roce 2024 o více než 16 %. Před zahájením obchodování firma čeká na výsledky za 2. čtvrtletí, které jsou naplánovány na úterý. Podle Schotta je růst společnosti Merck poháněn její léčbou rakoviny Keytruda a vakcínou proti HPV Gardasil, což jí poskytuje “nejčistší sestavu” před oznámením výsledků za 2. čtvrtletí.

“Akcie společnosti Merck v červenci nedosáhly výkonnosti skupiny, což považujeme z velké části za důsledek positioningu (oproti čemukoli fundamentálnímu), a na základě kombinace růstu hlavních produktů a širokého produktového listu v pozdní fázi vývoje vidíme akcie jako stále přesvědčivější na úrovni 12,5x 2025 EPS,” zdůraznil Schott. Analytici FactSet předpokládají, že Merck ve 2. čtvrtletí vykáže zisk 2,16 USD na akcii při tržbách blížících se 15,9 miliardy USD.

Merck & Co., Inc. (MRK)

Také společnosti Regeneron Pharmaceuticals se podařilo vyšplhat na seznam favoritů JPMorgan, když její akcie v roce 2024 vzrostly o zhruba 23 %. Firma je na cestě oznámit výsledky za 2. čtvrtletí tento čtvrtek před zahájením obchodování.

Analytici FactSet očekávají, že zisk na akcii Regeneronu dosáhne ve 2. čtvrtletí 10,61 USD při tržbách téměř 3,4 miliardy USD. Vzhledem k tomu, že trh pokračuje v přesunu od technologických gigantů k jiným odvětvím, bude zajímavé sledovat výkony těchto předních farmaceutických společností v nadcházejících měsících.

Regeneron Pharmaceuticals, Inc. (REGN)