Akcie společnosti Carnival Corp. (CCL) v úterý otevřely výše poté, co společnost zveřejnila lepší než očekávané finanční výsledky. Překonání na obou koncích výsledovky by vlastně nemělo být překvapením. Růst tržeb o 18 % na 5,78 miliardy dolarů – předstihující původně plánovaný 16% nárůst – není šokem, i když naposledy nedosáhl plánů analytiků.

U konkurenčních společností Royal Caribbean (RCL) a Norwegian Cruise Line (NCLH) je dynamika silná. Obě společnosti vykazují jiný fiskální rok, takže již na začátku tohoto kalendářního čtvrtletí upozornily trh na silné trendy v oblasti rezervací.

V dolním řádku se z překonání horního řádku stal naprostý průšvih. Carnival s vykázaným ziskem 0,07 USD na akcii, resp. upraveným ziskem 0,11 USD na akcii, se nemusí zdát jako mnoho, ale pro výletní společnosti je toto období sezónně ospalé, než začnou po lávkách chodit davy letních turistů.

Profesionálové z Wall Street očekávali malou ztrátu, ale to bylo ještě snazší rozhodnutí než překonání tržeb. Carnival je zpět a možná ještě není pozdě vstoupit na palubu.

Koupit, odplout nebo držet

Společnost Carnival již sedm čtvrtletí po sobě výrazně překonává odhady analytiků a tři předchozí čtvrtletí byly lepší o dvouciferné procento.

Vzhledem k tomu, že odhady trhu počítají se ztrátou pouhých 0,02 USD na akcii, i mírné překonání by ji posunulo na sever od hranice rentability. Je to poprvé za posledních pět let, kdy společnost Carnival dosáhla ve druhém fiskálním čtvrtletí zisku.

Všechny tři největší výletní společnosti v zemi také zveřejňovaly pozitivní zprávy o sezóně na vlnách vyprávění. Jedná se o období od konce prázdnin do konce března, kdy provozovatelé obvykle pořádají nejagresivnější propagační kampaně, aby zaplnili své kajuty na zbytek roku a na další období.

V neobvykle optimistickém kroku zvýšily společnosti Royal Caribbean a Norwegian své prognózy pouhé tři týdny po oznámení čtvrtletních výsledků na začátku tohoto roku. Třítýdenní lhůta u společnosti Carnival začíná právě teď.

Stále zde existuje potenciál k růstu

Zapomeňte na vyprávění o soudném dni, který se zdál možný v letech 2020 a 2021, kdy pandemie zastavila provoz na více než rok. Všechny akcie výletních lodí jsou zpět a klima bylo dokonce natolik přívětivé, že přední provozovatel říčních plaveb Viking (VIK) na začátku minulého měsíce vstoupil na burzu.

Viking je vítězem, od svého vstupu na trh vzrostl o 29 % na cenu 24 USD. Největší konkurent společnosti Carnival, Royal Caribbean, rovněž poráží trh, když si letos připsal téměř 20 %. Skutečným překvapením je, proč se akcie Carnival v roce 2024 ještě obchodovaly v červených číslech, když v úterý ráno přišla aktualizace finančních údajů.

Do pondělního závěru letošního roku akcie Carnival klesly o 12 %. To se nezdá být fér. Odhady se stále zvyšují a v úterý společnost zvýšila několik klíčových ukazatelů ve svém výhledu. Vyhlídky se nadále zlepšují. Celkové vklady zákazníků zaznamenaly na konci května další historické maximum ve výši 8,3 miliardy dolarů, což je o 1,1 miliardy dolarů více, než kolik Carnival držel před rokem.

Akcie jsou levnější, než si pravděpodobně myslíte. Zvýšený výhled společnosti Carnival pro hospodářský výsledek nyní počítá s upraveným ziskem ve výši 1,18 USD na akcii v letošním roce, což je mnohem více než 1,01 USD na akcii, který analytici předpokládali před úterní aktualizací.

Na základě pondělního závěrečného obchodování, než akcie následující den vzrostly, se tak cena akcií pohybuje na úrovni méně než 14násobku letošních zisků.

Násobek klesá na 11, pokud se podíváme do příštího roku na základě toho, co před zprávou modelovali profesionálové z Wall Street. Ti pravděpodobně posunou tyto ziskové cíle výše (a násobek akcie níže).

Je pravda, že násobek společnosti Carnival je podstatně vyšší, pokud vycházíme z hodnoty podniku namísto zahradní tržní kapitalizace. Společnost Carnival a její konkurenti museli v době, kdy nevydávali nové akcie, získat velké množství dluhu, aby se v důsledku pandemie doslova i obrazně udrželi nad vodou.

Společnost Carnival v tomto směru stále podniká kroky. Za posledních pět čtvrtletí odkoupila 6,6 miliardy dolarů ze svého dluhu a tato aktivita by se měla s posilováním jejího podnikání jen zvyšovat.

Na akciích plavebních společností se stále dá vydělat. Výrazné výsledky společnosti Carnival z tohoto týdne jsou jen posledním potvrzením toho, že je možné se vrátit na cestu