Podle hlavního investičního stratéga společnosti BMO Briana Belskiho začala tato změna tempa na počátku třetího čtvrtletí letošního roku. Všiml si, jak na rozdíl od předchozích dvou let akcie velkolepé sedmičky zaostaly za akciemi ostatních 493 společností tvořících index S&P 500 (SPX) o 0,24 %.

BMO Capital Markets vyzdvihla odolnost indexu S&P 500, a to i při absenci předního světla technologické sféry. Taková statečnost by podle Belského měla posílit důvěru investorů v možnost pokračování rallye. Navzdory mírnému oslabení “velkolepé sedmičky”, do níž patří Nvidia Corp, Meta Platforms Inc, Microsoft Corp, Alphabet Inc, Apple Inc, Amazon.com Inc a Tesla Inc, vrhá index S&P 500 na svá rekordní maxima stín sotva 1 %.

Měsíce Wall Street obíhaly debaty, v nichž kritici vyjadřovali rostoucí obavy z trhu, který se zdál být nejistě závislý na hrstce megapodniků s nadsazeným oceněním. Zvětšující se rozdíl mezi vítězi trhu a ostatními, který se v poslední době stal ještě zřetelnějším, přiměl stratégy, aby investorům navrhli přesměrovat svůj kapitál do levnějších zákoutí trhu, jako jsou cyklické akcie, hodnotové akcie a akcie s malou tržní kapitalizací.

Relativní stagnace “velkolepé sedmičky” však nevylučuje možnost, že se během zbývajících šesti týdnů tohoto čtvrtletí opět dostane na vrchol trhu. Náznaky zrychlení růstu technologických akcií již byly naznačeny, protože oživení akciového trhu nabírá na obrátkách, zejména v předchozích dvou týdnech. Technologický index Nasdaq Composite (COMP) se od tohoto týdne zejména rekordním tempem odrazil do bezpečného teritoria.

V čele tohoto oživení stojí od 7. srpna akcie společnosti Nvidia Corp. (NVDA). Jak ukazují údaje společnosti FactSet, tato firma zaměřená na umělou inteligenci zaznamenala téměř 30% nárůst svých akcií. Ačkoli k dosažení svých červencových maxim má ještě daleko, toto slibné oživení po rekordním závěru indexu Nasdaq Composite z 10. července představuje pozitivní precedens.

V předchozích měsících, které předcházely návratu společnosti Nvidia, se investoři odvrátili od akcií megapodniků a technologických společností a místo toho hledali cenově dostupné příležitosti v akciích s malou tržní kapitalizací a dalších dříve přehlížených oblastech trhu. Za prolomením rekordního teritoria během středečního obchodování však Nasdaqu chyběly pouhé čtyři procentní body.

Tato skupina předních technologických akcií, pokřtěná jako “Magnificent Seven”, se objevila na jaře roku 2023. Tyto firmy, vyvolané šílenstvím kolem umělé inteligence a nejistým ekonomickým výhledem v té době, zažily výrazný nárůst hodnoty svých aktiv. Přestože se začínají zotavovat, nelze ignorovat širší tržní pohyb sektorů, které index překonávají, zejména s předpovědí, že budou těžit ze snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.

Zdá se, že preference investorů se v poslední době značně diverzifikují, přičemž defenzivní a cyklické akcie zaznamenávají zvýšenou aktivitu na trzích. Tento trend naznačuje, že investoři se snaží rozložit riziko a najít stabilitu v různých sektorech v reakci na globální ekonomickou nejistotu a geopolitické výzvy. V srpnu se k finančním sektorům, které byly tradičně považovány za hlavní motory růstu, připojily i akcie veřejných služeb, zdravotnictví a spotřebního zboží, což vedlo k expanzivní rally napříč trhem. Tento růst je podpořen nejen obecnou snahou o větší diverzifikaci portfolia, ale také konkrétními makroekonomickými faktory, jako je očekávané snížení úrokových sazeb a pokračující inflace. Podle údajů společnosti FactSet bylo od začátku třetího čtvrtletí zaznamenáno, že téměř 300 akcií překonalo index S&P 500, což představuje nejvyšší počet za poslední téměř dva roky. Tento vývoj ukazuje na rostoucí důvěru investorů v širší spektrum tržních segmentů a jejich ochotu hledat nové příležitosti i mimo tradiční investiční oblasti.

Ryan Detrick ze společnosti Carson Group trval na širším příspěvku akcií k indexu S&P 500, aby dále pochodoval na rekordní území. Nyní, když k tomu zřejmě dochází, považuje Detrick rozšířené vedení cykličtějších oblastí za slibnou příležitost pro investory.

Americkým akciím se v posledním obchodování většinou dařilo, přičemž index S&P 500 eskaloval o 8 bodů neboli 0,2 % na 5 606 bodů. Nasdaq Composite vystoupal o 58 bodů neboli 0,3 % na 17 872 bodů. Průmyslový index Dow Jones (DJIA) 0,04 % však zaznamenal pokles o 47 bodů neboli 0,1 % na 40 779 bodů.