Americký Federální rezervní systém minulou středu překvapivě výrazně snížil úrokové sazby o 50 bazických bodů. Toto rozhodnutí vyvolalo mezi různými pozorovateli trhu pozdvižení, přičemž snížení bylo vzhledem ke svému značnému rozsahu označeno jako “snížení na krizové úrovni”. Podle Kennyho Polcariho, hlavního tržního stratéga společnosti SlateStone Wealth, který 19. září v rozhovoru pro pořad “Street Signs Asia” televize CNBC uvedl, že tento vývoj, který přišel pouhých pět týdnů před spornými prezidentskými volbami, odborníky také zmátl, protože Fed zřídkakdy upravuje sazby, ať už směrem nahoru nebo dolů, tak blízko volbám. Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell však zdůraznil, že toto snížení neznamená zvýšené riziko recese. Poukázal na ukazatele naznačující solidní tempo růstu, nižší inflaci a stále silný trh práce. “Vidíte solidní tempo růstu. Vidíte, že inflace se snižuje. Vidíte trh práce, který je stále na velmi solidní úrovni. Takže to nyní opravdu nevidím,” prohlásil. V návaznosti na tento nečekaný vývoj se Polcari podělil o své postřehy ohledně své investiční strategie v takovém prostředí. Prozradil, že jeho investice se soustředí především na akcie s mírným podílem pevného příjmu. Polcari se vyhýbá technologickému sektoru a zaměřuje se na utility, subjekty s vysokým dividendovým výnosem z energií, sektor spotřebního zboží, financí a základních materiálů. Zachovává přesvědčení, že tyto sektory budou pravděpodobně dosahovat dobrých výsledků i v případě zpomalení ekonomiky. V případě technologických sektorů zaujímá vyčkávací přístup a zváží navýšení investic do technologických sektorů, jakmile dojde k útlumu. Mezi akcie v Polcariho portfoliu patří Energy Transfer, renomovaná společnost poskytující střednědobé energetické služby, kterou považuje za “ideální akcii” pro využití klesajících úrokových sazeb. Chválí společnost za její postavení lídra v oboru a působivou dividendu ve výši 7,99 %. Od začátku letošního roku již společnost zaznamenala 17,4% nárůst akcií. Podle údajů společnosti FactSet dává 18 z 20 analytiků, kteří akcie pokrývají, rating „buy“ nebo „overweight“, zatímco dva analytici mají rating „hold“. Průměrná cílová cena analytiků je 19,25 USD, což představuje téměř 19% potenciál růstu. Energy Transfer LP (ET) Další společností, kterou Polcari hodnotí jako býčí, je biofarmaceutická společnost Amgen, a to zejména kvůli jejímu portfoliu nových produktů, včetně léku “MariTide” – GLP-1 podávaného injekčně měsíčně, nikoliv týdně jako u konkurence. Společnost také vyvíjí novou pilulku na hubnutí, která podléhá zkouškám amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv. Polcari spekuluje, že pozitivní výsledky se u společnosti Amgen objeví počátkem příštího roku. Podle aktuálních údajů FactSet navrhuje z 31 analytiků 15 hodnocení buy nebo overweight a 14 hodnocení hold. Včetně dvou prodejních hodnocení je průměrná cílová cena společnosti Amgen 325,33 USD, což znamená pokles o 3,6 %. Amgen Inc. (AMGN) Pokud jde o technologický sektor, Polcari se zaměřil na nizozemskou výrobní společnost ASML, která je podle něj “ve slevě”. Společnost vyrábí špičkové stroje, které potřebují přední světoví výrobci čipů k výrobě nejmodernějších čipů. Polcari poukázal na to, že ceny akcií ASML klesly o 20-25 %, ale poznamenal, že pozice ASML v technologickém průmyslu je podobná jako u společnosti Nvidia. Vyzval investory, aby využili výhod, pokud je najdou, "k nákupu”. Akcie společnosti od počátku roku vzrostly o 5,1 %. Z 38 analytiků, kteří akcie společnosti pokrývají, jí 29 dává rating „buy“ nebo „overweight“, osm „hold“ a jeden „underweight“. Průměrná cílová cena pro ASML je podle údajů společnosti FactSet 1 057,52 EUR (1 170 USD), což znamená 46,2% nárůst. ASML Holding N.V. (ASML) Závěrem lze říci, že strategie Polcari klade důraz na sektory, u nichž je pravděpodobnější, že zůstanou odolné v podmínkách ekonomického zpomalení, jako jsou veřejné služby, energetika a základní materiály. Rozvíjející se scénář slouží jako kritický náhled na to, jak zkušení stratégové jako Polcari manévrují v tomto náročném tržním prostředí. Nicméně, jak už to u investic bývá, nic není jisté a potenciál rizika je stále přítomen. Přesto tyto postřehy nabízejí investorům perspektivu, jak se orientovat v současném obchodním klimatu.