Není žádným tajemstvím, že se Bitcoin (BTC) dostal do menšího letního útlumu. Když však jeho cena prochází obdobím volatility, je snadné zapomenout, že Bitcoin je od začátku roku stále o více než 30 % výše a od srpna 2023 o více než 125 %.

I když se nedávný sentiment možná poněkud změnil na medvědí, existuje několik pádných důvodů, proč zůstat optimističtí, když se blížíme ke konci roku. Existují totiž tři klíčové faktory, které by mohly Bitcoin do roku 2025 vynést do nových výšin.

1. Vliv spotových ETF na Bitcoin

Jednou z nejvýznamnějších událostí v oblasti kryptoměn v letošním roce bylo zavedení spotových burzovně obchodovaných fondů (ETF) na Bitcoin. Během prvního čtvrtletí roku 2024 sehrálo těchto 11 nových ETF klíčovou roli při růstu ceny Bitcoinu o téměř 60 %. Na svém vrcholu tyto ETF společně nakupovaly více než desetinásobek denní produkce Bitcoinu, což vytvořilo prudký nárůst poptávky, který způsobil prudký růst cen.

Od té doby počáteční šílenství ochladlo, ale objevují se známky toho, že dynamika opět nabírá na síle. Právě minulý týden zaznamenaly bitcoinové ETF nejlepší týden od července s čistým přílivem více než 250 milionů USD. Ačkoli to zdaleka nedosahuje vrcholu z března, kdy za jediný den přiteklo přes 1 miliardu dolarů, oživení aktivity naznačuje, že trh by mohl být na pokraji další vlny poptávky vyvolané ETF.

Význam těchto ETF nelze podceňovat. Nabízejí institucionálním investorům regulovaný a snadno dostupný způsob, jak získat expozici vůči bitcoinu, a s tím, jak tuto třídu aktiv přijímá stále více institucí, roste potenciál pro zhodnocení ceny. Pokud tato obnovená dynamika bude pokračovat i v posledním čtvrtletí roku, mohl by Bitcoin zažít další výrazný růst, podobný tomu, který se odehrál dříve v roce 2024.

Změny v politice Federálního rezervního systému

Druhým důvodem, proč být vůči bitcoinu do konce roku býčí, je očekávaná změna politiky Federálního rezervního systému. Po více než dvou letech agresivního zvyšování úrokových sazeb Federální rezervní systém naznačil, že začne zavádět snižování sazeb, přičemž první se očekává již v září. Ačkoli se může zdát, že to s bitcoinem nesouvisí, ve skutečnosti nižší úrokové sazby obvykle vytvářejí příznivé prostředí pro kryptoměny.

Bitcoin je často považován za aktivum „risk-on“, což znamená, že se mu dobře daří, když jsou investoři ochotni podstoupit větší riziko při hledání vyšších výnosů. V prostředí nižších sazeb se tradiční aktiva, kterým se daří díky vysokým výnosům, jako jsou dluhopisy, stávají méně atraktivními. V důsledku toho investoři často přesouvají svůj kapitál do rizikovějších aktiv, jako jsou technologické akcie a kryptoměny, což v konečném důsledku zvyšuje jejich ceny.

Nižší úrokové sazby navíc obvykle vedou ke slabšímu dolaru. Právě zde září jedinečná měnová politika bitcoinu. Díky své omezené nabídce a decentralizované povaze nabízí Bitcoin pojistku proti inflačním tlakům, které mohou snížit hodnotu fiat měn.

Vzhledem k tomu, že se očekává, že Fed v září provede snížení úrokových sazeb nejméně o 25 bazických bodů, po němž bude pravděpodobně následovat další snížení v průběhu roku, mohl by Bitcoin těžit z výsledných změn v náladách investorů a kapitálových tocích.

3. Historické vzorce ukazují na silné čtvrté čtvrtletí

Třetí důvod k optimismu má kořeny v historické výkonnosti Bitcoinu. Během své 15leté historie vykazuje Bitcoin jasný vzorec, kdy zažívá letní útlum, po němž následuje silný závěr ve čtvrtém čtvrtletí. Letošní rok by mohl sledovat stejnou trajektorii.

V průměru se Bitcoin v září vrátil o -4 %, v říjnu o 26 %, v listopadu o 36 % a v prosinci o 11 %. Pokud se tyto historické průměry udrží, mohl by Bitcoin v nadcházejících měsících zažít výraznou rally, která by mohla jeho cenu posunout přes šestimístnou hranici až na úroveň kolem 107 000 USD. Ačkoli minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků, konzistentnost tohoto vzorce v průběhu let naznačuje, že by se Bitcoin mohl připravovat na další působivý běh na konci roku.

Přiblížení pro potřebný kontext

Ať už Bitcoin zakončí rok 2024 výrazným pohybem, nebo ne, je nutné si uvědomit, že k investování do Bitcoinu je třeba přistupovat s dlouhodobou perspektivou. Současná ekonomická situace je plná výzev, včetně prudce rostoucích vládních výdajů, rekordní úrovně zadlužení a pokračujícího znehodnocování fiat měn.

V tomto prostředí Bitcoin vyniká jako jedinečné aktivum, které díky své decentralizované povaze a omezené nabídce nabízí úroveň bezpečnosti a potenciál zhodnocení, kterému se tradiční investice nevyrovnají. Stejně jako se dnes investoři do kryptoměn dívají na doby, kdy byl Bitcoin oceněn na 10 000 USD, jako na vzdálenou vzpomínku, stejně tak by se jednoho dne mohli dívat na Bitcoin za méně než 100 000 USD s lítostí, že nenakoupili více za současné ceny.