Mnozí investoři očekávají nepříznivý výhled, který výrobce čipů pravděpodobně nabídne. Přesto analytik Citi Christopher Danely doporučuje nákup akcií společnosti Micron navzdory nepříznivým prognózám a současné negativní náladě na trhu.

V páteční výzkumné zprávě Danely uvedl, že se bude tento týden setkávat s investory, aby projednal jejich očekávání ohledně výsledků společnosti Micron, které budou zveřejněny po skončení obchodování 25. září. Podle Danelyho většina investorů očekává negativní zprávy, přičemž převažuje pesimismus. „Odhadujeme, že zhruba 80 % investorů je vůči společnosti Micron medvědí, přičemž každý hedgeový fond, s nímž jsme hovořili, je negativní, ale několik podílových fondů je pozitivních,“ uvedl Danely ve své poznámce.

Pesimismus na trhu a pokles akcií

Akcie společnosti Micron sice letos vzrostly o 4,5 %, ale v posledních týdnech čelily poklesu. Ke konci minulého čtvrtka se akcie propadly o 42 % z historického zavíracího maxima 153,45 USD, kterého dosáhly 18. června 2024. Tento výrazný pokles je výsledkem širších trendů na trhu polovodičových akcií, které byly zasaženy geopolitickými obavami a stupňující se konkurencí v technologickém sektoru. Index PHLX Semiconductor Index poklesl o 14 % ze svého maxima pro rok 2024, což ukazuje na obecnou nejistotu mezi investory.

K poklesu hodnoty akcií společnosti Micron přispělo i několik negativních analytických hodnocení. Analytik BNP Paribas Karl Ackerman snížil hodnocení akcií na „Underperform“ z „Outperform“ a drasticky snížil cílovou cenu ze 140 USD na 67 USD. Ackerman očekává, že Micron bude až do roku 2025 zaostávat za ostatními výrobci polovodičů orientovanými na umělou inteligenci kvůli nadměrné nabídce pamětí s vysokou šířkou pásma (HBM), což negativně ovlivní průměrné prodejní ceny čipů.

Podobně analytici z Morgan Stanley snížili cílovou cenu pro akcie Micron ze 140 na 100 USD, ačkoli zachovali hodnocení „Equal Weight“. Vyjádřili obavy ohledně růstu průměrné prodejní ceny společnosti Micron ve čtvrtém a prvním čtvrtletí a očekávají, že akcie budou pokračovat v poklesu, pokud se neobjeví známky zlepšení.

Výhled pro Micron a reakce trhu

Christopher Danely ve své páteční zprávě uvedl, že většina investorů očekává, že výhled společnosti Micron pro listopadové čtvrtletí nebude odpovídat konsensuálním předpovědím, které podle údajů FactSet předpokládají zisk 1,58 USD na akcii při tržbách 8,35 miliardy USD. „Hlavní medvědí teze, kterou jsme slyšeli, se týkala negativních cen DRAM [dynamická paměť s náhodným přístupem] ve 4Q24, 1Q25 a 2Q25, přičemž zisk na akcii v roce 2025 by mohl být snížen na polovinu kvůli nižší poptávce na trzích PC a mobilních telefonů,“ uvedl Danely.

Navzdory negativním výhledům zůstává Danely optimistický a nadále hodnotí akcie společnosti Micron jako „Buy“ s cílovou cenou 150 USD. Vidí v tom příležitost k nákupu, zejména kvůli relativně nízkému ocenění akcií, které se v současné době obchodují za 9,6násobek 12měsíčních forwardových zisků, což je výrazně pod pětiletým průměrem 21násobku. Danely očekává, že díky rostoucí poptávce po produktech společnosti Micron, zejména v oblasti umělé inteligence, může cena akcií v budoucnu opět vzrůst.

Reakce ostatních polovodičových firem

Akcie společnosti Micron v pátek zaznamenaly v předobchodní fázi mírný pokles o 0,4 %. Tento pokles kopíroval vývoj dalších polovodičových společností, jako je Nvidia (NVDA), která se propadla o 0,7 %, Intel (INTC) o 0,9 %, Advanced Micro Devices (AMD) o 0,5 % a Broadcom (AVGO), který klesl o 0,8 %. Tyto údaje odrážejí širší trend nejistoty na trhu polovodičů, který je ovlivněn geopolitickými tlaky, změnami v poptávce a konkurenčními tlaky.

Závěr

Očekávané výsledky společnosti Micron mohou přinést další vlnu volatility na trhu polovodičů, přičemž investoři zůstávají obezřetní. Navzdory širokému pesimismu a negativním predikcím analytiků však existují důvody k optimismu, zejména s ohledem na dlouhodobý potenciál společnosti Micron v technologických trendech, jako je umělá inteligence. Výsledky, které Micron brzy zveřejní, budou klíčové pro určení dalšího směru vývoje akcií a celkové nálady na trhu polovodičů.