Klíčové body

Akcie Eli Lilly klesly o 6,8 % po zklamání z prodejů léků Zepbound a Mounjaro
Společnost snížila roční výhled tržeb a zisku kvůli poklesu zásob a výrobním výzvám
Prodeje Mounjaro a Zepboundu zaostaly za očekáváním o více než 1 miliardu dolarů
Intenzivní poptávka a problémy se zásobováním brzdí dostupnost léků na trhu

Důvody nečekaného propadu nejsou v současné době zřejmé, ale vedení společnosti připisuje pokles prodeje složitosti složitého procesu, kterým se řídí způsob, jakým Američané nakupují své léky. V konferenčním hovoru s investory vedení společnosti spojovalo rozšíření dodávek s dostatečným plněním zpětných objednávek velkoobchodníků s léky během druhého čtvrtletí. Následný pokles zásob velkoobchodníků však způsobil neuspokojivé prodeje ve třetím čtvrtletí.

Navzdory těmto komplikacím si vedení zachovalo pozitivní postoj k poptávce po výrobcích. Podle generálního ředitele Davea Rickse nejsou výkyvy v zásobách léků neobvyklé. Velkoobchodníci a maloobchodníci se rozhodují, jakou úroveň a variantu přípravků Zepbound a Mounjaro chtějí mít na skladě.

Generální ředitel společnosti Lilly ujistil, že farmaceutická firma zatím nezahájila reklamní aktivity – označované jako “aktivity stimulující poptávku” – pro přípravek Zepbound, které plánuje zahájit v listopadu. Ricks ujistil, že s poptávkou není žádný problém. “Ano, toto čtvrtletí mělo své vzestupy a pády, ale celkový růst splňuje naše očekávání,” uvedl Ricks.

Plánuje se posílení poptávky po Zepboundu ve čtvrtém čtvrtletí, zejména proto, že se zlepšila dostupnost dodávek. Tyto plány mohou potenciálně znamenat zvýšení příjmů společnosti.

Společnost popřela jakoukoli souvislost mezi sníženými prodeji a stále konkurenčnějším trhem cenově dostupných GLP-1 léků. Tyto napodobeniny léků jsou legální a prodávají je online zdravotnické společnosti, jejichž výrobní povinnosti zajišťují lékárny vyrábějící směsi. “Společnost Lilly nezaznamenala žádné finanční důsledky v důsledku compoundingu,” uvedl Ricks.

Nedostatečné prodeje vedly k tomu, že akcie společnosti Lilly ve středu klesly o 6,8 %, nehledě na propad před zahájením obchodování přesahující 11 %. Naopak akcie Novo Nordisk, konkurenta společnosti Lilly, vzrostly v USA obchodované americké depozitní certifikáty o 1,3 % po 3,1% propadu před zahájením obchodování.

Tisková zpráva společnosti Lilly zopakovala názory, které již dříve vyjádřilo vedení společnosti, přičemž “snížení zásob v kanálu velkoobchodníků” po vyšších zásobách ve 2. čtvrtletí bylo označeno za pachatele, kteří stojí za klesajícími prodeji přípravků Zepbound a Mounjaro.

Zklamáním byly zejména údaje o tržbách společnosti Mounjaro, které klesly o více než 700 milionů dolarů z 3,8 miliardy dolarů předpovídaných konsensuálními odhady na 3,1 miliardy dolarů. Tržby společnosti Zepbound dosáhly 1,3 miliardy dolarů, což je méně než konsenzuální odhad 1,7 miliardy dolarů.

Společnost se rovněž netrefila do cílové hodnoty, pokud jde o celkové výsledky. Společnost Lilly vykázala upravený zisk ve výši 1,18 USD na akcii při tržbách v celkové výši 11,44 miliardy USD, což nedosahuje hodnoty 1,45 USD na akcii při tržbách 12,1 miliardy USD předpovídaných analytiky.

Ve výsledcích za toto čtvrtletí byly také zohledněny náklady na probíhající výzkum a vývoj ve výši 2,8 miliardy dolarů, které souvisely s akvizicí biotechnologické společnosti Morphic Holding. Tato dohoda, která byla vyloučena z modelů odhadů analytiků, mohla přispět k celkovému poklesu.

Tváří v tvář neuspokojivým výsledkům společnost revidovala horní hranici svého výhledu tržeb směrem dolů. Společnost Lilly předpokládá, že její celoroční tržby v roce 2024 se budou pohybovat v rozmezí 45,4 až 46,0 miliard USD, což je méně než předchozí rozpětí 45,4 až 46,6 miliard USD. Společnost rovněž revidovala svůj výhled zisku, a to z původního rozpětí 16,10 až 16,60 USD na nové rozpětí 13,02 až 13,52 USD.

Již před zprávou o výsledcích měly symboly společnosti rostoucí tendenci a vzrostly o více než polovinu. Za tímto zhodnocením stála rostoucí popularita GLP-1 léků společnosti Lilly (LLY), neboť od počátku roku 2022 zaznamenaly tyto konkrétní akcie více než 220% nárůst ceny.

Společnost odůvodnila revidovaný výhled tržeb tím, že se setkala s problémy při rozšiřování výrobních kapacit přípravků Zepbound a Mounjaro. Snížené prognózy tržeb a zisku navíc zohledňují náklady na probíhající výzkum a vývoj ve výši 3,33 USD na akcii.

Společnost také nedávno oznámila dividendu za čtvrté čtvrtletí ve výši 1,30 USD na akcii, která je splatná 10. prosince. Intenzivní úroveň poptávky v USA brání zavádění produktů Zepbound a Mounjaro. Navzdory úsilí společnosti Lilly a Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv o zmírnění nedostatku a problémů s řízením zásob by nárůst poptávky po těchto lécích mohl stále podněcovat “periodické omezení dodávek”.

Situaci komplikuje spěch internetových zdravotnických společností prodávat legálně připravené verze tirzepatidu, které jsou vyráběny nezávisle na společnosti Lilly. Nestanovenému počtu Američanů byly předepsány složené verze tirzepatidu a semaglutidu, náhradního léku vyráběného společností Novo Nordisk. Výrobcům směsí bylo povoleno vyrábět tyto léky tak dlouho, dokud bude nedostatek léků trvat. Po rozhodnutí FDA vyřadit lék ze seznamu nedostatkových léků však výrobci směsí podali žalobu. Agentura sice souhlasila s tím, že své rozhodnutí přehodnotí, ale oznámila, že proti výrobcům směsí, kteří budou v mezidobí pokračovat ve výrobě směsí tirzepatidu, nepodnikne žádné kroky.

Základem tohoto hvězdného tržního ocenění, podpořeného očekáváním nekonečně rostoucí poptávky, byl nový lék farmaceutického giganta na hubnutí Zepbound a lék Mounjaro na cukrovku 2. typu. Prodeje těchto dvou léků však výrazně zaostaly za odhady Wall Street.Důvody nečekaného propadu nejsou v současné době zřejmé, ale vedení společnosti připisuje pokles prodeje složitosti složitého procesu, kterým se řídí způsob, jakým Američané nakupují své léky. V konferenčním hovoru s investory vedení společnosti spojovalo rozšíření dodávek s dostatečným plněním zpětných objednávek velkoobchodníků s léky během druhého čtvrtletí. Následný pokles zásob velkoobchodníků však způsobil neuspokojivé prodeje ve třetím čtvrtletí.Navzdory těmto komplikacím si vedení zachovalo pozitivní postoj k poptávce po výrobcích. Podle generálního ředitele Davea Rickse nejsou výkyvy v zásobách léků neobvyklé. Velkoobchodníci a maloobchodníci se rozhodují, jakou úroveň a variantu přípravků Zepbound a Mounjaro chtějí mít na skladě.Generální ředitel společnosti Lilly ujistil, že farmaceutická firma zatím nezahájila reklamní aktivity – označované jako “aktivity stimulující poptávku” – pro přípravek Zepbound, které plánuje zahájit v listopadu. Ricks ujistil, že s poptávkou není žádný problém. “Ano, toto čtvrtletí mělo své vzestupy a pády, ale celkový růst splňuje naše očekávání,” uvedl Ricks.Plánuje se posílení poptávky po Zepboundu ve čtvrtém čtvrtletí, zejména proto, že se zlepšila dostupnost dodávek. Tyto plány mohou potenciálně znamenat zvýšení příjmů společnosti.Společnost popřela jakoukoli souvislost mezi sníženými prodeji a stále konkurenčnějším trhem cenově dostupných GLP-1 léků. Tyto napodobeniny léků jsou legální a prodávají je online zdravotnické společnosti, jejichž výrobní povinnosti zajišťují lékárny vyrábějící směsi. “Společnost Lilly nezaznamenala žádné finanční důsledky v důsledku compoundingu,” uvedl Ricks.Nedostatečné prodeje vedly k tomu, že akcie společnosti Lilly ve středu klesly o 6,8 %, nehledě na propad před zahájením obchodování přesahující 11 %. Naopak akcie Novo Nordisk, konkurenta společnosti Lilly, vzrostly v USA obchodované americké depozitní certifikáty o 1,3 % po 3,1% propadu před zahájením obchodování.Tisková zpráva společnosti Lilly zopakovala názory, které již dříve vyjádřilo vedení společnosti, přičemž “snížení zásob v kanálu velkoobchodníků” po vyšších zásobách ve 2. čtvrtletí bylo označeno za pachatele, kteří stojí za klesajícími prodeji přípravků Zepbound a Mounjaro.Zklamáním byly zejména údaje o tržbách společnosti Mounjaro, které klesly o více než 700 milionů dolarů z 3,8 miliardy dolarů předpovídaných konsensuálními odhady na 3,1 miliardy dolarů. Tržby společnosti Zepbound dosáhly 1,3 miliardy dolarů, což je méně než konsenzuální odhad 1,7 miliardy dolarů.Společnost se rovněž netrefila do cílové hodnoty, pokud jde o celkové výsledky. Společnost Lilly vykázala upravený zisk ve výši 1,18 USD na akcii při tržbách v celkové výši 11,44 miliardy USD, což nedosahuje hodnoty 1,45 USD na akcii při tržbách 12,1 miliardy USD předpovídaných analytiky.Ve výsledcích za toto čtvrtletí byly také zohledněny náklady na probíhající výzkum a vývoj ve výši 2,8 miliardy dolarů, které souvisely s akvizicí biotechnologické společnosti Morphic Holding. Tato dohoda, která byla vyloučena z modelů odhadů analytiků, mohla přispět k celkovému poklesu.Tváří v tvář neuspokojivým výsledkům společnost revidovala horní hranici svého výhledu tržeb směrem dolů. Společnost Lilly předpokládá, že její celoroční tržby v roce 2024 se budou pohybovat v rozmezí 45,4 až 46,0 miliard USD, což je méně než předchozí rozpětí 45,4 až 46,6 miliard USD. Společnost rovněž revidovala svůj výhled zisku, a to z původního rozpětí 16,10 až 16,60 USD na nové rozpětí 13,02 až 13,52 USD.Již před zprávou o výsledcích měly symboly společnosti rostoucí tendenci a vzrostly o více než polovinu. Za tímto zhodnocením stála rostoucí popularita GLP-1 léků společnosti Lilly , neboť od počátku roku 2022 zaznamenaly tyto konkrétní akcie více než 220% nárůst ceny. Společnost odůvodnila revidovaný výhled tržeb tím, že se setkala s problémy při rozšiřování výrobních kapacit přípravků Zepbound a Mounjaro. Snížené prognózy tržeb a zisku navíc zohledňují náklady na probíhající výzkum a vývoj ve výši 3,33 USD na akcii.Společnost také nedávno oznámila dividendu za čtvrté čtvrtletí ve výši 1,30 USD na akcii, která je splatná 10. prosince. Intenzivní úroveň poptávky v USA brání zavádění produktů Zepbound a Mounjaro. Navzdory úsilí společnosti Lilly a Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv o zmírnění nedostatku a problémů s řízením zásob by nárůst poptávky po těchto lécích mohl stále podněcovat “periodické omezení dodávek”.Situaci komplikuje spěch internetových zdravotnických společností prodávat legálně připravené verze tirzepatidu, které jsou vyráběny nezávisle na společnosti Lilly. Nestanovenému počtu Američanů byly předepsány složené verze tirzepatidu a semaglutidu, náhradního léku vyráběného společností Novo Nordisk. Výrobcům směsí bylo povoleno vyrábět tyto léky tak dlouho, dokud bude nedostatek léků trvat. Po rozhodnutí FDA vyřadit lék ze seznamu nedostatkových léků však výrobci směsí podali žalobu. Agentura sice souhlasila s tím, že své rozhodnutí přehodnotí, ale oznámila, že proti výrobcům směsí, kteří budou v mezidobí pokračovat ve výrobě směsí tirzepatidu, nepodnikne žádné kroky.