Čínský mega stimul podpořil ceny komodit, jako železná ruda, měď a zinek, a zvýšil optimismus na globálních trzích
Stimulační balíček Číny, zahrnující měnová a fiskální opatření, cílí na oživení trhu s nemovitostmi a ekonomiky
Analytici zůstávají opatrní a sledují, zda stimulační opatření stabilizují ceny nemovitostí a obnoví poptávku
Přetrvávající zásoby nemovitostí v Číně naznačují potřebu agresivnějších ekonomických zásahů pro udržení růstu komodit
Za tuto novou vlnu prosperity vděčí Čína největšímu stimulačnímu balíčku za poslední roky, který by mohl omladit nejen nemocnou ekonomiku země, ale také změnit vývoj v širším komoditním sektoru. Blížící se úterní znovuotevření pevninských trhů bude mít zásadní význam pro určení výdrže stimulačního balíčku a celkové ekonomické trajektorie.
Železná ruda, měď a zinek, hlavní příjemci této finanční pobídky, si nejen udržely své cenové zisky, ale během týdenního čínského svátku je ještě posílily. Strategické zaměření Pekingu na zmírnění potíží trhu s nemovitostmi spolu se silným tempem politických oznámení stimulovalo pozitivní sentiment. Schopnost země reagovat na hospodářskou stagnaci způsobenou ochromujícími účinky pandemie byla dosud omezována dílčími zásahy. Nedávná série politických opatření, která byla mobilizována od konce září, však posílila důvěru v omlazení čínské ekonomiky.
Mnozí čínští průmysloví delegáti na klíčové konferenci LME Week v Londýně chválili stimulační balíček a považovali jej za bod obratu pro největšího světového dovozce surovin. Navzdory prudkému nárůstu zůstávají některé kruhy v komoditním sektoru zdrženlivé a analytici zaujímají vyčkávací postoj.
Zdroj: Getty Images
“Komodity těžily z podpůrných opatření, která nadále přicházejí,” řekl Warren Patterson, vedoucí komoditní strategie ve společnosti ING Groep NV. Vyjádřil opatrnost a dodal: “Než začneme být opravdu optimističtí, potřebujeme vidět stabilizaci cen nemovitostí a také návrat nadbytečných zásob bytů na normálnější úroveň.”
Čínské úřady nedávno v bezprecedentním kroku představily trojí plán podpory. Centrální banka zveřejnila komplexní balíček měnových stimulačních opatření, po němž následovalo ujištění politbyra o přiměřených fiskálních výdajích na stabilizaci trhu s bydlením. To bylo rychle vystřídáno uvolněním omezení v oblasti nemovitostí ve velkých městských centrech. Očekávání dále podnítilo víkendové oznámení, že Národní komise pro rozvoj a reformy, nejvyšší čínský orgán pro ekonomické plánování, v úterý přednese zprávu. Pozorovatelé trhu a zúčastněné strany, které na tuto zprávu netrpělivě čekají, očekávají další podpůrná opatření.
Analytici upozorňují, že skutečná účinnost opatření Pekingu nemusí záviset pouze na již oznámených intervencích. Spíše spočívá v odolnosti ujištění a potenciálu budoucích nápravných balíčků. Jak říká Saad Rahim, hlavní ekonom skupiny Trafigura, “je to i záměr říci ‘můžeme udělat další várku a po ní další várku’”.
Rahim odhaduje, že celková hodnota těchto opatření by mohla činit pozoruhodných 5 bilionů jüanů (712 miliard USD), což je dostatečně velká částka na to, aby významně “pohnula jehlou”. V této omlazené krajině zazářila zejména železná ruda, která během čtrnácti dnů vzrostla téměř o čtvrtinu. Na vítězné vlně jsou také průmyslové kovy jako měď a hliník. Optimismem poháněné tržní trendy pozitivně ovlivnily i ceny akcií těžebních gigantů, společností BHP Group Ltd a Rio Tinto Plc.
Navzdory pozitivním ukazatelům však přetrvávají obavy z obrovských zásob nemovitostí, které Čína v současné době drží, což naznačuje, že Peking možná bude muset zavést agresivnější opatření k oživení ekonomiky, která je klíčovým motorem růstu světových komodit.
Zdroj: Getty Images
Podle analytiků Morgan Stanley má Čína v současné době ohromující zásoby 43 milionů bytových jednotek a dalších 8 milionů ve výstavbě. Vzhledem k tomu, že roční prodeje se pohybují kolem 8 milionů ročně, bude však zvýšení cen a oživení poptávky herkulovským úkolem.
“Většina majetku Číňanů je v bydlení, a to tak výrazně pokleslo, že to brzdí jejich poptávku,” poznamenává Linda Yueh, adjunktka ekonomie na London Business School. Jak zdůrazňuje, více než oživení akciového trhu potřebuje Čína řešit problémy v sektoru nemovitostí.
A konečně, další otázkou je rozsah dopadu stimulačních opatření nad rámec kovů. Zhang Zhidong, vedoucí zemědělského výzkumu ve společnosti Guolian Futures, uznává, že pokud se mají projevit dopady na potraviny a zemědělství, je třeba zvýšit opatření, která by podpořila disponibilní příjmy. Podobně cennou perspektivu nabízí ropný sektor, kde hráči na trhu zvažují podněty z nestabilní situace na Blízkém východě, což naznačuje, že dopad čínského stimulačního balíčku by mohl být omezen na některá odvětví. Je však ještě brzy a veškeré důsledky čínských opatření se teprve plně projeví.
Za tuto novou vlnu prosperity vděčí Čína největšímu stimulačnímu balíčku za poslední roky, který by mohl omladit nejen nemocnou ekonomiku země, ale také změnit vývoj v širším komoditním sektoru. Blížící se úterní znovuotevření pevninských trhů bude mít zásadní význam pro určení výdrže stimulačního balíčku a celkové ekonomické trajektorie.Železná ruda, měď a zinek, hlavní příjemci této finanční pobídky, si nejen udržely své cenové zisky, ale během týdenního čínského svátku je ještě posílily. Strategické zaměření Pekingu na zmírnění potíží trhu s nemovitostmi spolu se silným tempem politických oznámení stimulovalo pozitivní sentiment. Schopnost země reagovat na hospodářskou stagnaci způsobenou ochromujícími účinky pandemie byla dosud omezována dílčími zásahy. Nedávná série politických opatření, která byla mobilizována od konce září, však posílila důvěru v omlazení čínské ekonomiky.Mnozí čínští průmysloví delegáti na klíčové konferenci LME Week v Londýně chválili stimulační balíček a považovali jej za bod obratu pro největšího světového dovozce surovin. Navzdory prudkému nárůstu zůstávají některé kruhy v komoditním sektoru zdrženlivé a analytici zaujímají vyčkávací postoj.“Komodity těžily z podpůrných opatření, která nadále přicházejí,” řekl Warren Patterson, vedoucí komoditní strategie ve společnosti ING Groep NV. Vyjádřil opatrnost a dodal: “Než začneme být opravdu optimističtí, potřebujeme vidět stabilizaci cen nemovitostí a také návrat nadbytečných zásob bytů na normálnější úroveň.”Čínské úřady nedávno v bezprecedentním kroku představily trojí plán podpory. Centrální banka zveřejnila komplexní balíček měnových stimulačních opatření, po němž následovalo ujištění politbyra o přiměřených fiskálních výdajích na stabilizaci trhu s bydlením. To bylo rychle vystřídáno uvolněním omezení v oblasti nemovitostí ve velkých městských centrech. Očekávání dále podnítilo víkendové oznámení, že Národní komise pro rozvoj a reformy, nejvyšší čínský orgán pro ekonomické plánování, v úterý přednese zprávu. Pozorovatelé trhu a zúčastněné strany, které na tuto zprávu netrpělivě čekají, očekávají další podpůrná opatření.Analytici upozorňují, že skutečná účinnost opatření Pekingu nemusí záviset pouze na již oznámených intervencích. Spíše spočívá v odolnosti ujištění a potenciálu budoucích nápravných balíčků. Jak říká Saad Rahim, hlavní ekonom skupiny Trafigura, “je to i záměr říci ‘můžeme udělat další várku a po ní další várku’”.Rahim odhaduje, že celková hodnota těchto opatření by mohla činit pozoruhodných 5 bilionů jüanů , což je dostatečně velká částka na to, aby významně “pohnula jehlou”. V této omlazené krajině zazářila zejména železná ruda, která během čtrnácti dnů vzrostla téměř o čtvrtinu. Na vítězné vlně jsou také průmyslové kovy jako měď a hliník. Optimismem poháněné tržní trendy pozitivně ovlivnily i ceny akcií těžebních gigantů, společností BHP Group Ltd a Rio Tinto Plc.Navzdory pozitivním ukazatelům však přetrvávají obavy z obrovských zásob nemovitostí, které Čína v současné době drží, což naznačuje, že Peking možná bude muset zavést agresivnější opatření k oživení ekonomiky, která je klíčovým motorem růstu světových komodit.Podle analytiků Morgan Stanley má Čína v současné době ohromující zásoby 43 milionů bytových jednotek a dalších 8 milionů ve výstavbě. Vzhledem k tomu, že roční prodeje se pohybují kolem 8 milionů ročně, bude však zvýšení cen a oživení poptávky herkulovským úkolem.“Většina majetku Číňanů je v bydlení, a to tak výrazně pokleslo, že to brzdí jejich poptávku,” poznamenává Linda Yueh, adjunktka ekonomie na London Business School. Jak zdůrazňuje, více než oživení akciového trhu potřebuje Čína řešit problémy v sektoru nemovitostí.A konečně, další otázkou je rozsah dopadu stimulačních opatření nad rámec kovů. Zhang Zhidong, vedoucí zemědělského výzkumu ve společnosti Guolian Futures, uznává, že pokud se mají projevit dopady na potraviny a zemědělství, je třeba zvýšit opatření, která by podpořila disponibilní příjmy. Podobně cennou perspektivu nabízí ropný sektor, kde hráči na trhu zvažují podněty z nestabilní situace na Blízkém východě, což naznačuje, že dopad čínského stimulačního balíčku by mohl být omezen na některá odvětví. Je však ještě brzy a veškeré důsledky čínských opatření se teprve plně projeví.
