Není náhodou, že akcie společností zabývajících se umělou inteligencí (AI) vedly v uplynulém roce býčí trh. Výdaje na technologie AI se na trhu datových center zvyšují a nadále se jeví jako výnosná příležitost pro investory.

Zde jsou dva klíčoví dodavatelé kritické infrastruktury AI, kteří jsou připraveni přinést vynikající výnosy v roce 2025 a v dalších letech.

Dell Technologies

Společnost Dell Technologies (DELL) je více než jen značka osobních počítačů. Je významným hráčem, který pomáhá společnostem modernizovat jejich infrastrukturu informačních technologií, včetně serverů optimalizovaných pro AI. Akcie v posledních letech dosahují skvělých výsledků, ale stále se obchodují za ocenění, které je vzhledem k dlouhodobým prognózám růstu přesvědčivé.

Akcie se historicky obchodují s nízkým násobkem ceny k zisku, což odpovídá společnostem závislým na pomalu rostoucím trhu osobních počítačů. Ale vzhledem k tomu, že společnost Dell zaznamenala ve druhém čtvrtletí meziroční skok v zisku na akcii o 86 %, poměr P/E akcie se zvyšuje, protože Wall Street začíná počítat s tím, že trh se servery čeká mnoho let růstu.

Skupina infrastrukturních řešení společnosti Dell, včetně prodeje serverů, tvoří zhruba polovinu jejího podnikání a ve druhém čtvrtletí zaznamenala meziroční nárůst tržeb o 38 %, a to je teprve na začátku. Poptávka po serverech s umělou inteligencí se zrychluje a bude posilovat až do konce roku.

Vedení společnosti uvedlo, že ve 2. čtvrtletí dodalo servery s umělou inteligencí v hodnotě 3,1 miliardy dolarů, ale stále se rozšiřuje zásobník, který násobně převyšuje objem nevyřízených zakázek ve výši 3,8 miliardy dolarů.

Rostoucí poptávka po infrastrukturních řešeních AI by měla prospět i maržím a ziskům společnosti Dell. Podle konsensu Wall Street se zisk společnosti Dell do fiskálního roku 2027 (který končí každý rok v lednu) téměř zdvojnásobí na 10,77 USD. Pokud se P/E akcií posune na úroveň kolem 20, což je stále sleva oproti průměru S&P 500, mohly by akcie potenciálně během příštího roku dosáhnout 215 USD, což by představovalo nárůst o 57 % oproti současné ceně akcií 137 USD.

Marvell Technology

Akcie společnosti Marvell Technology (MRVL) byly v posledním roce na dobré cestě z podobných důvodů jako Dell. Přední polovodičové produkty společnosti Marvell pro datová centra a sítě by mohly mít obrovský přínos z rostoucích investic do infrastruktury umělé inteligence. Akcie nedávno dosáhly nových maxim a v době psaní tohoto článku vzrostly od začátku roku o 55 %.

Akcie mají prostor pro růst, protože poptávka po čipech Marvell pro datová centra se teprve začíná zvyšovat. Tržby z podnikání v oblasti datových center se ve druhém čtvrtletí meziročně téměř zdvojnásobily na 881 milionů dolarů. Růst byl způsoben silnou poptávkou po elektrooptických křemíkových produktech na zakázku společnosti Marvell, úložných zařízeních a síťových přepínačích.

Investoři by měli vědět, že Marvell vyrábí polovodiče pro širokou škálu trhů, jako je spotřební elektronika a bezdrátoví operátoři, a to způsobuje smíšené finanční výsledky. Celkové tržby společnosti Marvell ve druhém čtvrtletí skutečně meziročně klesly o 5 %, ale jakmile se tyto slabé trhy zotaví, tržby se zotaví.

V době, kdy bude podnikání společnosti Marvell fungovat na plné obrátky, budou se akcie obchodovat mnohem výše. Vedení společnosti uvedlo, že trhy podnikových sítí a operátorů se začínají zotavovat, což znamená, že příští rok by mohl být pro firmu zlomový.

Tržby společnosti Marvell za posledních 12 měsíců činily 5,3 miliardy USD ve druhém fiskálním čtvrtletí, ale analytici očekávají, že do fiskálního roku 2027 (který končí v lednu) vzrostou na více než 9 miliard USD.

Vzhledem k nekonzistentní historii zisků společnosti Marvell je obtížnější ocenit její akcie než akcie společnosti Dell, ale analytici předpokládají, že v příštích několika letech porostou zisky ročním tempem 23 %.

Akcie se v současné době obchodují s forwardovým P/E ve výši 37 při odhadu na příští rok, což je v souladu s posledními třemi lety. Investoři by měli očekávat, že akcie v roce 2025 a v dalších letech překonají index S&P 500, který v minulosti dosahoval 10% anualizovaného výnosu.