Největší světový akciový trh zamířil k historickým maximům poté, co údaje o zaměstnanosti v USA podpořily sázky na prosincové snížení sazeb Federálního rezervního systému. Akcie tento týden pokračovaly v růstu a index S&P 500 v roce 2024 zaznamenal svůj 57. rekordní závěr. Letošní nárůst se blíží 30 %, což představuje nejlepší roční výnos od roku 2019. Treasuries s kratší splatností - které jsou citlivější na blížící se politické kroky - překonaly zbytek křivky. Obchodníci se swapy si na prosincovém zasedání Fedu cenili uvolnění v hodnotě zhruba 20 bazických bodů. V listopadu v USA došlo k nárůstu počtu pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti mírně vzrostla, což naznačuje spíše stabilní trh práce než jeho výrazné zhoršení. Podle Breta Kenwella z eToro obchodníci potřebovali uklidňující zprávu o zaměstnanosti - a tu v podstatě dostali. „Investoři potřebují pocit, že trh práce je stabilní,“ uvedl. „Pokles míry nezaměstnanosti by byl vítaným pozitivem, ale i tak by to mělo investory uklidnit, že trh práce není na pokraji propadu. Trh stále očekává, že Fed sníží sazby ještě tento měsíc, a tato zpráva by neměla toto očekávání změnit.“ Ačkoli nejnovější údaje o trhu práce přiblížily Fed k dalšímu snížení sazeb, ještě to není definitivní - příští týden bude zveřejněna klíčová zpráva o inflaci. „Stále musíme projít 'inflační kontrolou', abychom si mohli být jisti, že prosinec je blízko uzavření,“ řekl Krishna Guha ze společnosti Evercore. Index S&P 500 vzrostl o 0,3 % na přibližně 6 090 bodů. Nasdaq 100 přidal 0,9 %. Průmyslový index Dow Jones ztratil 0,1 %. Společnosti Meta Platforms Inc. a Alphabet Inc. stouply, protože čínské mateřské společnosti TikTok hrozí v USA zákaz, pokud nedodrží termín prodeje aplikace. Nvidia Corp. zatížila výrobce čipů, Qualcomm Inc. rovněž klesl, protože Apple Inc. připravuje zavedení modemu, který nahradí komponenty od svého dlouholetého partnera. Výnosy desetiletých státních dluhopisů se téměř nezměnily a činily 4,17 %. Podle Joshe Jamnera ze společnosti ClearBridge Investments by zpráva o trhu práce „tak akorát“ měla být přínosem pro riziková aktiva na okraji.„Tato zpráva o zaměstnanosti vyšla přesně v zóně 'Goldilocks',“ řekl. „Vzhledem k tomu, že situace je víceméně stabilní, Fed by měl být schopen v příštích několika měsících pokračovat v uvolňování měnové politiky a nedávné komentáře naznačují, že tempo, kterým tak bude činit, bude v roce 2025 pozvolnější.“ Podle Jeffreyho Roache ze společnosti LPL Financial by nárůst míry nezaměstnanosti měl dát Fedu příležitost ke snížení v prosinci, ale pokud se tak stane, Fed si v lednu pravděpodobně dá pauzu, pokud se statistiky inflace významně nezpomalí. Poslední údaje naznačují, že pokles inflace směrem k 2% cíli Fedu by mohl zpomalit, což zvyšuje očekávání ohledně indexu spotřebitelských cen, který bude zveřejněn příští týden. Očekává se, že jádrová inflace, nezahrnující volatilní složky jako potraviny a energie, zůstala v listopadu stabilní. „Úroková sazba neukazuje žádný důvod k pozastavení,“ řekl Michael Feroli ze společnosti JPMorgan Chase & Co. „I když příští týden vyjde další zpráva o spotřebitelských cenách, podle našeho názoru by muselo dojít k velmi silnému překvapení, aby se názor výboru změnil.“ Prezident chicagské pobočky Fedu Austan Goolsbee uvedl, že trh práce se zdá být navzdory sérii rozkolísaných údajů do značné míry stabilní. Jeho kolegyně z Clevelandu Beth Hammacková poznamenala, že tvůrci politiky jsou „v bodě nebo blízko bodu“, kdy by centrální banka měla zpomalit tempo snižování sazeb. Samostatné údaje ukázaly, že spotřebitelská nálada v USA dosáhla nejvyšší úrovně od dubna, zatímco inflační očekávání na rok dopředu se zvýšila. „Vzhledem k pozitivnímu pozadí silného hospodářského růstu, zdravého trhu práce a relativně omezené inflace může Fed pokračovat ve snižování sazeb, což by mělo umožnit býčímu trhu pokračovat až do konce roku a na začátek roku příštího, poznamenal Chris Zaccarelli ze společnosti Northlight Asset Management. Podle stratégů HSBC Holdings Plc vedených Nicole Inuiovou může pokračující a rozšiřující se růst zisků a silná ekonomika i přes vysoké ocenění po dvou banálních letech pro index S&P 500 i v roce 2025 hnát americké akcie výše. Firma stanovila pro příští rok cíl pro americký akciový benchmark na úrovni 6 700 bodů. „Po sobě jdoucí roky dvouciferných výnosů nejsou neobvyklé, zejména v dobách se stabilními makro podmínkami,“ napsala. Podle Michaela Hartnetta z Bank of America Corp. silná rally na amerických akciích i kryptoměnách zanechala v těchto aktivech výrazný otisk. Hartnett z BofA uvedl, že existuje vysoké riziko „překonání“ na počátku roku 2025, pokud se index S&P 500 přiblíží k hodnotě 6 666. Indikátor bull-and-bear banky zatím neukazuje žádné známky bujarého růstu mezi globálními investory.