Klíčové body

Asijské trhy oslabily po výrazném výprodeji na Wall Street způsobeném omezenými očekáváními snížení sazeb Fedu v roce 2025
Hlavní indexy v Asii klesly do 2 %, přičemž tokijský Nikkei ztratil 0,7 % a čínský Hang Seng 1 %
Americké akcie zaznamenaly dramatický propad, S&P 500 ztratil 2,9 % a Nasdaq dokonce 3,6 %
Výnosy amerických dluhopisů prudce vzrostly, což dále zatížilo akciové trhy

Fed podle očekávání snížil svou klíčovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,25 až 4,5 %. Ostatní významné centrální banky tento týden zůstaly na stejné úrovni, přičemž Bank of Japan se ve čtvrtek rozhodla ponechat svou základní sazbu na 0,25 %. Toto rozhodnutí, které se očekávalo, posunulo dolar výše vůči japonskému jenu.

Asijské trhy klesly, ale většinou o méně než 2 %, přičemž tokijský index Nikkei 225 klesl o 0,7 % na 38 806,70 bodu. Dolar se ve čtvrtek v poledne obchodoval za 155,24 jenu, což je nárůst ze 154,79 jenu.

Slabší jen má tendenci zvyšovat ceny v Japonsku, které je do značné míry závislé na dovozu, a to zase zvyšuje tlak na Bank of Japan, aby zvýšila sazby. Analytici uvádějí, že očekávají zvýšení sazeb BOJ v lednu, ale také, že centrální banka je opatrná s velkými změnami, protože čeká na možné šoky z politiky zvoleného prezidenta Donalda Trumpa v oblasti cel.

Kolem výhledu japonského obchodu a cen a vývoje zahraničních ekonomik a cen komodit panuje „vysoká nejistota“, uvedla BOJ ve svém prohlášení.

Čínské trhy rovněž poklesly. Index Hang Seng klesl o 1 % na 19 666,12 bodu, zatímco index Shanghai Composite se snížil o 0,7 % na 3 357,82 bodu.

Australský index S&P/ASX 200 ztratil 1,9 % na 8 153,80 bodu, zatímco jihokorejský index Kospi klesl o 1,5 % na 2 447,17 bodu. Indický index Sensex klesl o 0,9 %.

Na Tchaj-wanu ztratil Taiex 1,5 %, zatímco bangkocký SET klesl o 0,6 %.

Ve středu se index S&P 500 propadl o 2,9 %, což je jen o málo méně než jeho největší ztráta za celý rok, a uzavřel na úrovni 5 872,16 bodu. Průmyslový index Dow Jones ztratil 1 123 bodů, tj. 2,6 %, na 42 326,87 bodu a kompozitní index Nasdaq klesl o 3,6 % na 19 392,69 bodu.

Index akcií s malou tržní kapitalizací Russell 2000 se propadl o 4,4 %.

Středeční snížení sazeb je již třetí v tomto roce poté, co v září začala snižovat sazby z dvacetiletého maxima, aby podpořila trh práce. Wall Street má ráda jednodušší úrokové sazby, ale snížení bylo již všeobecně očekáváno a investoři se spíše soustředili na to, o kolik ještě Fed sníží v příštím roce.

Hodně na tom záleží, zejména poté, co očekávání série snížení v roce 2025 pomohlo americkému akciovému trhu v roce 2024 zatím 57krát stanovit historické maximum.

Představitelé Fedu ve středu zveřejnili projekce, podle kterých je medián jejich očekávání, že v roce 2025 dojde k dalším dvěma snížením sazby federálních fondů, tedy v hodnotě půl procentního bodu. To je méně než čtyři snížení očekávaná ještě před třemi měsíci.

„Nacházíme se v nové fázi procesu,“ uvedl předseda Fedu Jerome Powell.

Na otázku, proč se představitelé Fedu snaží zpomalit snižování sazeb, poukázal na to, jak dobře si celkově vede trh práce a jak se v poslední době zvýšily hodnoty inflace.

Powell uvedl, že někteří představitelé Fedu, ale ne všichni, se již také snaží zahrnout nejistoty spojené s nástupem nové administrativy do Bílého domu. Na Wall Street rostou obavy, že preference cel a dalších politik nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa by mohly dále podpořit inflaci.

„Když je cesta nejistá, postupujete trochu pomaleji,“ řekl Powell. Není to „nepodobné jízdě autem v mlhavé noci nebo vstupu do tmavé místnosti plné nábytku. Prostě zpomalíte.“

Snížená očekávání ohledně snížení sazeb v roce 2025 poslala výnosy státních dluhopisů nahoru, což stlačilo akciový trh.

Výnos desetileté státní pokladny vzrostl na 4,51 % ze 4,40 % koncem úterý, což je pro trh dluhopisů pozoruhodný pohyb. Dvouletý výnos, který více sleduje očekávání ohledně kroků Fedu, se vyšplhal na 4,35 % ze 4,25 %.

Akcie společnosti Nvidia (NVDA), superhvězdy zodpovědné za část rekordní rally na Wall Street v posledních letech, klesly o 1,1 % a prodloužily tak svou několikatýdenní ztrátu. Od svého rekordu z minulého měsíce se propadla o více než 13 % a klesla v devíti z posledních deseti dnů, protože její velká dynamika se zpomaluje.

V dalších obchodech na začátku čtvrtka americká referenční ropa v elektronickém obchodování na newyorské komoditní burze zlevnila o 41 centů na 69,61 USD za barel. Ropa Brent, mezinárodní standard, klesla o 39 centů na 73,00 USD za barel.

Euro vzrostlo z 1,0355 USD na 1,0377 USD.

Fed podle očekávání snížil svou klíčovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,25 až 4,5 %. Ostatní významné centrální banky tento týden zůstaly na stejné úrovni, přičemž Bank of Japan se ve čtvrtek rozhodla ponechat svou základní sazbu na 0,25 %. Toto rozhodnutí, které se očekávalo, posunulo dolar výše vůči japonskému jenu.Asijské trhy klesly, ale většinou o méně než 2 %, přičemž tokijský index Nikkei 225 klesl o 0,7 % na 38 806,70 bodu. Dolar se ve čtvrtek v poledne obchodoval za 155,24 jenu, což je nárůst ze 154,79 jenu.Slabší jen má tendenci zvyšovat ceny v Japonsku, které je do značné míry závislé na dovozu, a to zase zvyšuje tlak na Bank of Japan, aby zvýšila sazby. Analytici uvádějí, že očekávají zvýšení sazeb BOJ v lednu, ale také, že centrální banka je opatrná s velkými změnami, protože čeká na možné šoky z politiky zvoleného prezidenta Donalda Trumpa v oblasti cel.Kolem výhledu japonského obchodu a cen a vývoje zahraničních ekonomik a cen komodit panuje „vysoká nejistota“, uvedla BOJ ve svém prohlášení.Čínské trhy rovněž poklesly. Index Hang Seng klesl o 1 % na 19 666,12 bodu, zatímco index Shanghai Composite se snížil o 0,7 % na 3 357,82 bodu.Australský index S&P/ASX 200 ztratil 1,9 % na 8 153,80 bodu, zatímco jihokorejský index Kospi klesl o 1,5 % na 2 447,17 bodu. Indický index Sensex klesl o 0,9 %.Na Tchaj-wanu ztratil Taiex 1,5 %, zatímco bangkocký SET klesl o 0,6 %.Ve středu se index S&P 500 propadl o 2,9 %, což je jen o málo méně než jeho největší ztráta za celý rok, a uzavřel na úrovni 5 872,16 bodu. Průmyslový index Dow Jones ztratil 1 123 bodů, tj. 2,6 %, na 42 326,87 bodu a kompozitní index Nasdaq klesl o 3,6 % na 19 392,69 bodu.Index akcií s malou tržní kapitalizací Russell 2000 se propadl o 4,4 %.Středeční snížení sazeb je již třetí v tomto roce poté, co v září začala snižovat sazby z dvacetiletého maxima, aby podpořila trh práce. Wall Street má ráda jednodušší úrokové sazby, ale snížení bylo již všeobecně očekáváno a investoři se spíše soustředili na to, o kolik ještě Fed sníží v příštím roce.Hodně na tom záleží, zejména poté, co očekávání série snížení v roce 2025 pomohlo americkému akciovému trhu v roce 2024 zatím 57krát stanovit historické maximum.Představitelé Fedu ve středu zveřejnili projekce, podle kterých je medián jejich očekávání, že v roce 2025 dojde k dalším dvěma snížením sazby federálních fondů, tedy v hodnotě půl procentního bodu. To je méně než čtyři snížení očekávaná ještě před třemi měsíci.„Nacházíme se v nové fázi procesu,“ uvedl předseda Fedu Jerome Powell.Na otázku, proč se představitelé Fedu snaží zpomalit snižování sazeb, poukázal na to, jak dobře si celkově vede trh práce a jak se v poslední době zvýšily hodnoty inflace.Powell uvedl, že někteří představitelé Fedu, ale ne všichni, se již také snaží zahrnout nejistoty spojené s nástupem nové administrativy do Bílého domu. Na Wall Street rostou obavy, že preference cel a dalších politik nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa by mohly dále podpořit inflaci.„Když je cesta nejistá, postupujete trochu pomaleji,“ řekl Powell. Není to „nepodobné jízdě autem v mlhavé noci nebo vstupu do tmavé místnosti plné nábytku. Prostě zpomalíte.“Snížená očekávání ohledně snížení sazeb v roce 2025 poslala výnosy státních dluhopisů nahoru, což stlačilo akciový trh.Výnos desetileté státní pokladny vzrostl na 4,51 % ze 4,40 % koncem úterý, což je pro trh dluhopisů pozoruhodný pohyb. Dvouletý výnos, který více sleduje očekávání ohledně kroků Fedu, se vyšplhal na 4,35 % ze 4,25 %.Akcie společnosti Nvidia , superhvězdy zodpovědné za část rekordní rally na Wall Street v posledních letech, klesly o 1,1 % a prodloužily tak svou několikatýdenní ztrátu. Od svého rekordu z minulého měsíce se propadla o více než 13 % a klesla v devíti z posledních deseti dnů, protože její velká dynamika se zpomaluje.V dalších obchodech na začátku čtvrtka americká referenční ropa v elektronickém obchodování na newyorské komoditní burze zlevnila o 41 centů na 69,61 USD za barel. Ropa Brent, mezinárodní standard, klesla o 39 centů na 73,00 USD za barel.Euro vzrostlo z 1,0355 USD na 1,0377 USD.