Listopad 2024 byl pro americké akcie v mnoha ohledech výjimečný. Trhy, včetně hlavních indexů jako S&P 500, Dow Jones a Nasdaq, zaznamenaly rekordní růsty. Optimismus oživující po volebním vítězství Donalda Trumpa a jeho pro-podnikatelském programu přivedl investory k nákupům, což podpořilo širokou rally napříč trhy. Zároveň se na trhy vrátil „zvířecí duch“, jak někteří analytici nazývají náhlý vzestup optimismu, který posunul hlavní indexy na historická maxima. Hlavním faktorem, který pozvedl akciové trhy, byla očekávaná ekonomická politika Trumpovy administrativy. Jeho agendu, zaměřenou na snížení korporátních daní, deregulaci a zjednodušení daňového systému, si investoři vysoce cenili. Přestože Trump v průběhu měsíce hrozil celními válkami s Čínou, Mexikem a Kanadou, trhy jeho hrozby vnímaly spíše jako vyjednávací taktiku než skutečnou hrozbu pro světovou ekonomiku. Začátek měsíce vykázal pozitivní trend, když Trump vybral Scotta Bessenta jako svého kandidáta na ministra financí. Bessent, známý svou politikou fiskální odpovědnosti, se zaměřil na snižování deficitu a zajištění udržitelného rozpočtu. Tento krok pomohl uklidnit obchodníky, kteří se obávali negativních dopadů vyšších státních dluhů a rostoucích úrokových sazeb. Zdroj: Getty images Růst trhů však nebyl pouze otázkou velkých firem. Malé a střední společnosti, stejně jako energetické a finanční sektory, se těšily z rekordního růstu. Index malých akcií Russell 2000 posílil o více než 10 %, což je jeho nejlepší výkon za poslední rok. Mezi vítězi byly i regionální banky, které vykázaly silné výsledky. Naopak, některé sektory, jako biotechnologie, zažily větší volatilitu, přičemž investoři v tomto segmentu začali opět zvažovat dlouhodobé vyhlídky. Sektor spotřebitelských služeb a energetické společnosti, zejména v USA, byly silně podporovány politikou Trumpa, který jmenoval do čela ministerstva energetiky dlouholetého manažera z oblasti fosilních paliv. Tento krok vedl k silnému růstu akcií v energetickém sektoru i přesto, že ceny ropy klesly. Investoři ve větší míře začali věřit, že Trumpova politika přispěje k dalšímu růstu těchto odvětví. Většina sektorů však nevyužila příležitost růstu. Zdravotnický sektor byl pod tlakem, když Trump oznámil, že nominuje Roberta F. Kennedyho Jr. na ministra zdravotnictví. Tento krok negativně ovlivnil investory, kteří se obávali o stabilitu sektoru. Podobně na tom byly čisté energie, které zažily výrazný pokles, přičemž ETF iShares Global Clean Energy klesl o více než 5 %. Na druhou stranu, biotechnologie se začaly vzpamatovávat, což ukázal růst indexu SPDR Biotech ETF, který v posledních dvou týdnech listopadu zaznamenal pozitivní změnu. Optimismus v amerických akciích byl patrný i v dalších oblastech. Průzkumy investorů ukazovaly rekordní očekávání růstu akcií v následujícím roce, což bylo také podpořeno pozitivními statistikami ohledně očekávané budoucí výkonnosti trhů. Opční trhy ukázaly, že medvědí nálada se ve značné míře uvolnila, což naznačuje, že obchodníci sázejí na další růst. I přes optimistické zprávy z amerických trhů se evropské akcie a akcie na rozvíjejících se trzích, jako Čína nebo Mexiko, nedařily. Tyto trhy se potýkaly s problémy, které mohly být důsledkem celosvětového obav z potenciálních celních válek nebo ekonomických důsledků změn v politických směrech Trumpovy administrativy. Zdroj: Medium Přestože je optimismu na amerických trzích mnoho, někteří analytici varují před určitými riziky, která by mohla mít v roce 2025 negativní dopad na trhy. Jedním z těchto rizik je inflace. Nejnovější ukazatele naznačují, že inflace v USA je stále nad cílem 2 % stanoveným Federální rezervou, což by mohlo přinést problémy pro akciové trhy. Pokud by inflace opět zrychlila, mohl by to být signál pro centrální banku, že je nutné přistoupit k dalšímu zvyšování úrokových sazeb, což by pro trhy znamenalo pokles likvidity a zpomalení růstu. Celkově listopad 2024 ukázal, jak silný vliv může mít politická změna na finanční trhy. Trumpova pro-podnikatelská agenda, ačkoliv není bez rizik, stále přitahuje pozornost investorů, kteří očekávají pokračující růst v mnoha klíčových sektorech. Nicméně je důležité být opatrný, protože ekonomické a geopolitické faktory mohou v následujících měsících ovlivnit stabilitu akcií, zejména pokud se inflace opět zrychlí. Pokud se tento trend bude i nadále rozvíjet, mohlo by to pro americké akcie znamenat pokračování pozitivního období, ale i varování před možnými výkyvy, které mohou přijít s rostoucími obavami z inflace a geopolitických napětí.