To není špatný dlouhodobý výnos. Rok 2024 však nebyl pro akcionáře dobrý. V době psaní tohoto článku se akcie Five Below od začátku roku propadly o 51 %.

K nezvykle špatné výkonnosti akcií Five Below v tomto roce přispělo několik faktorů. Zaprvé, prodeje nebyly tak silné, jak by si investoři přáli. Společnost měří tržby ve stejných prodejnách u všech provozoven, které jsou otevřeny alespoň 15 měsíců. Za první tři čtvrtletí roku 2024 se tržby ve stejných prodejnách snížily o téměř 3 % oproti stejnému období roku 2023, což není ideální.

Za druhé, nižší ziskovost zasáhla akcie Five Below a souvisí se stagnujícími tržbami. Provozní náklady společnosti v posledních několika letech rostly rychleji než růst tržeb. Například celkové čisté tržby v letošním roce vzrostly o 12 % na 2,5 miliardy USD. Provozní cash flow však kleslo z loňských 92 milionů dolarů touto dobou na letošních pouhých 67 milionů dolarů, což představuje pokles o 27 %.

A konečně, společnost Five Below již vykazovala poměrně slabé výsledky. V červenci však společnost náhle opustil generální ředitel Joel Anderson. To mělo za následek příliš velkou nejistotu pro investory, což způsobilo výraznější pokles ceny akcií.

Shrnuto a podtrženo, akcie Five Below klesly v roce 2024 o 50 %. Zde je však důvod, proč se domnívám, že by akcie mohly v roce 2025 obrátit scénář a dosáhnout 50% zisku.

Proč se výhled společnosti Five Below obrací vzhůru

Pokud akcie Five Below zvýší tržby a zlepší se zisky, téměř jistě půjdou nahoru i akcie. A obojí se zdá být v roce 2025 reálné.

Zaprvé, Five Below očekává, že na konci fiskálního roku 2024 (který končí na začátku roku 2025) bude mít 1 771 provozoven. Společnost však očekává, že během roku 2025 otevře nejméně 150 dalších, což je lepší než 8% růst. Navíc by bylo vzácné, aby její tržby ve stejných prodejnách klesly dva roky po sobě. Proto si myslím, že je rozumné očekávat jejich růst, což znamená, že růst tržeb ve stejných prodejnách by mohl ještě více přispět k růstu jejího nejvyššího příjmu.

Vezměme si, že tržby společnosti Five Below ve třetím čtvrtletí vzrostly o téměř 1 %, zatímco vedení očekávalo pokles. Stručně řečeno, oživení již mohlo začít, což znamená, že šipka pro rok 2025 ukazuje nahoru.

Společnost Five Below navíc letos očekává celoroční čistý zisk ve výši 240 až 250 milionů USD. To bude méně než 301 milionů dolarů v roce 2023. Bylo by však překvapivé, kdyby zisky společnosti v roce 2025 udělaly další krok zpět. Manažerský tým měl dost času na to, aby provedl úpravy a vrátil ji zpět na správnou cestu.

A když už mluvíme o managementu, Five Below odpověděl na otázky ohledně pozice generálního ředitele tím, že na začátku prosince přijal Winnie Parkovou, zkušenou vedoucí pracovnici v oblasti maloobchodu. To by mohlo pomoci uklidnit nervy investorů. Tato poslední složka by mohla být klíčová pro výkonnost akcií Five Below v roce 2025. Vezměme v úvahu, že tato akcie se obvykle obchoduje za více než 30násobek zisku, zatímco nyní se obchoduje blíže k 21násobku zisku.

Najmutí zkušeného generálního ředitele by mohlo pomoci obnovit důvěru ve společnost Five Below jako investici a podpořit její ocenění. Za předpokladu, že v roce 2025 poroste zisk dvouciferným tempem, a za předpokladu, že se jeho ocenění obnoví, jak se zlepší důvěra investorů, pak by akcie Five Below mohly v příštím roce reálně posílit o 50 % nebo více.

Na závěr bych chtěl investory vyzvat, aby se zaměřili na období po roce 2025. Koneckonců, jeden rok je ve světě investování opravdu krátký a může se stát příliš mnoho nepředvídatelných věcí. Nesázel bych na to, že akcie Five Below příští rok vydělají 50 %.

Proto je důležité prodloužení časového horizontu. Společnost Five Below má stále v úmyslu otevřít v příštích letech stovky dalších provozoven – růst se očekává daleko za rokem 2025. A vzhledem k tomu, že prodejny mají krátkou dobu návratnosti a společnost má nulový dluh, předpovídám, že tyto zisky se nakonec akcionářům smysluplně vrátí.

To vše znamená, že se domnívám, že společnost Five Below má dobrou pozici k tomu, aby v roce 2025 dosáhla velkých zisků. Ale i kdyby se zisky v roce 2025 nedostavily, dlouhodobá příležitost zde bude stále stát za čekání.