Tyto společnosti s tržní kapitalizací od 2 do 10 miliard dolarů, které jsou většinou přehlíženy, ale v poslední době vykazují slibnou výkonnost, přitahují pozornost investorské obce.

Nedávná aktivita na trhu odhalila, že tato podceňovaná skupina překonala své protějšky, přičemž fondy SPDR S&P Midcap 400 ETF Trust (MDY) a iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH) v posledním čtvrtletí roku 2024 vzrostly o 7,5 %.

MDY

SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust

NYSEArca

$583.26

$7.45

1.29%

Tím překonaly zisk indexu S&P 500 ve výši 5,6 %, ale zaostaly za 8% nárůstem indexu Russell 2000. Jak již bylo řečeno, MidCap S&P 400 podtrhuje svou hodnotu, protože v listopadu zaznamenal nejlepší měsíc v roce.

IJH

iShares Core S&P Mid-Cap ETF

NYSEArca

$63.88

$0.84

1.33%

Podle mnoha investorů se očekávají další zisky, protože trh pokračuje ve svém rotačním modelu. U akcií se střední kapitalizací může investor těžit z kvalitnějších podniků, než jaké nabízejí akcie s malou kapitalizací, spolu s možností vyššího růstu než u akcií s velkou kapitalizací.

Thomas Browne, portfolio manažer společnosti Keeley Teton Advisors, který dohlíží na fond malých a středních podniků, je příkladem tohoto názoru. Je zastáncem dlouhodobých investic do pracovitých společností se střední kapitalizací. “Myslíme si, že společnosti se střední kapitalizací jsou dnes atraktivní, zejména ve srovnání s většími společnostmi,” řekl Brown a vyjádřil krátkodobou pozitivní prognózu.

Značná část investorů vyjadřuje obavy z nadhodnoceného indexu S&P 500, který se blíží k roku 2025, zejména poté, co v roce 2024 a v předchozím roce nasbíral více než 20% zálohy. Konsenzus mezi stratégy na Wall Street ukazuje na 10% výnos širšího indexu v příštím roce. Středně kapitalizované společnosti však stojí v atraktivnějším stavu ocenění.

Browne zdůraznil, že index S&P 400 se v současné době obchoduje za přibližně 79 % hodnoty indexu S&P 500 na bázi forwardového P/E. Tato změna ostře kontrastuje s jeho minulými 20 lety, kdy se midcaps obvykle obchodovaly na úrovni přibližně 107 % širšího indexu. Rozdíl ve výkonnosti ve výši 28 % je třeba překonat, což Browne předpokládá v příštích pěti letech.

Víceméně zrcadlově odrážejí nízkou výkonnost středně velkých podniků, malé podniky se obchodují na zhruba 82 % svého dlouhodobého průměru 113 %. Střední kapitalizace však nese menší riziko než jejich menší protějšky. Například větší procento společností v indexu Russell 2000 má neověřené obchodní modely a je nadměrně zadluženo.

„V indexu [Russell 2000] je tolik rizikových společností, které by zde teoreticky mohly profitovat, ale my bychom raději zůstali u trochu kvalitnějších společností,“ řekl Luke O’Neill, portfolio manažer fondu Catalyst Dynamic Alpha. „Nemyslíme si, že v dohledné době dojde k rally nevyžádaných akcií.“

Portfolio manažer narážel na možný obrat k výraznějšímu snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému, než jaké investoři v současné době očekávají. Tento krok by mohl potenciálně katalyzovat rally na indexu Russell 2000, ale i v tomto případě zdůraznil, že je důležité držet se kvalitních společností.

Kromě toho se O’Neill podělil o některé své tipy na akcie z trhu středních podniků. Jeho fond, který představuje přibližně 40% až 50% expozici vůči akciím středních kapitalizací, sází na americkou luxusní módní společnost Ralph Lauren Corporation (RL). Očekává “dvouciferný růstový potenciál v příštích několika letech”, protože restrukturalizace společnosti a posílení přítomnosti v Evropě posilují růstový potenciál akcií. Stav akcií Ralph Lauren je solidní, v letošním roce vzrostly o 58 % a podle LSEG jsou na Wall Street konsensuálně kupovány.

Dalším doporučením od O’Neill je Evercore Inc. (EVR), investiční banka střední velikosti. Přestože již není levná, má podle něj potenciál těžit z pro-podnikatelského příklonu zvoleného prezidenta Donalda Trumpa.

EVR

Evercore Inc.

NYSE

$296.96

$3.71

1.27%

Podobně Browne z Keeley Teton Advisors předkládá jako své preferované akcie mezi středně velkými společnostmi Columbia Banking System a Gen Digital.

Celkově lze říci, že vzhledem k tomu, že odborníci očekávají od trhu středně velkých podniků výrazné zisky, mají investoři šanci trefit se do černého výběrem kvalitních společností za atraktivní ceny. Vzhledem k tomu, že akcie se střední kapitalizací překonávají výkonnost svých kolegů s velkou i malou kapitalizací, mají nyní investoři, kteří se tradičně zaměřují na sektory s vysokou kapitalizací, příležitost diverzifikovat svá portfolia a potenciálně dosáhnout velkých výnosů. S příchodem roku 2025 se paleta investic stává pestřejší a rozmanitější, což investorům poskytuje celou řadu možností v rámci spektra.