Ekonomické údaje opět poukazují na slabé oživení čínské ekonomiky, zatímco bitcoin se vyšplhal na nové rekordní maximum díky řečem o strategické rezervě.

Fed bude snižovat sazby, ale politika se může se stát opatrnějším

Vrcholem týdne bude středeční poslední zasedání Federálního rezervního systému v tomto roce, na kterém se všeobecně očekává, že americká centrální banka přinese další snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů, což by bylo její třetí snížení v řadě.

Vzhledem k tomu, že toto snížení je již plně započítáno, investoři se soustředí na případné pokyny ohledně toho, o kolik by mohly být sazby dále sníženy v roce 2025.

Aktualizovaný souhrn ekonomických projekcí Fedu zveřejněný na zasedání poskytne jeden z ukazatelů, kam podle tvůrců politiky sazby směřují, poté co předchozí souhrn poukazoval na čtyři snížení sazeb v roce 2025.

Podle Goldman Sachs Fed tento týden pravděpodobně naznačí pomalejší tempo snižování úrokových sazeb v roce 2025 a nyní očekává, že centrální banka v lednu zůstane na stejné úrovni oproti dřívějším očekáváním snížení.

„Jedním z důvodů je, že nezaměstnanost nedosáhla a inflace překonala projekce FOMC, ačkoli ani jedno z těchto překvapení není tak významné, jak se zdá,“ napsali analytici Goldman Sachs ve své zprávě.

Uvedli, že centrální banka může být také opatrná v souvislosti s novými politikami vlády Donalda Trumpa, zejména tváří v tvář zvýšeným obchodním clům.

Goldman uvedl, že se stále očekává, že centrální banka sníží sazby v březnu, červnu a září 2025, a to vždy o 25 bazických bodů.

Konečná sazba centrální banky v současném cyklu uvolňování se však nyní předpokládá o něco vyšší, a to na úrovni 3,5 % až 3,75 %.

Futures se obchodují těsně výše; MicroStrategy posiluje

Futures na americké akcie v pondělí mírně vzrostly a zahájily tak nový týden opatrně před posledním letošním zasedáním Fedu.

Do 10:00 SEČ se futures kontrakt na Dow převážně nezměnil, futures na S&P 500 vzrostl o 2 body, tj. 0,1 %, a futures na Nasdaq 100 vzrostl o 17 bodů, tj. 0,1 %.

Hlavní indexy na Wall Street přicházejí z pomalého týdne, kdy blue chip Dow Jones Industrial Average ztratil téměř 2 %, klesal sedmý den v řadě a zaznamenal nejdelší sérii ztrát od dubna.

Tento týden se všechny oči upírají k Federálnímu rezervnímu systému, neboť se všeobecně očekává, že americká centrální banka s blížícím se koncem roku opět uvolní měnovou politiku.

Před zvoněním budou zveřejněny předběžné údaje indexu nákupních manažerů, zatímco na straně podniků bude pravděpodobně v centru pozornosti společnost MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) poté, co byla oznámena jako nový přírůstek do indexu Nasdaq 100.

Smíšené údaje o čínské ekonomice; čeká nás další stimulace?

Ekonomické údaje zveřejněné o víkendu ilustrovaly nerovnoměrné oživení čínské ekonomiky a naznačily pravděpodobnost dalších stimulačních opatření ze strany Pekingu.

Čínská průmyslová výroba v listopadu podle očekávání vzrostla, protože nedávná stimulační opatření Pekingu podpořila podnikatelskou aktivitu, ukázaly pondělní údaje.

Maloobchodní tržby však zaostaly za prognózami, což odráží pokračující slabost spotřebitelských výdajů, zatímco ceny nemovitostí nadále klesaly.

Smíšené údaje zdůrazňují, jak náročné bude pro čínské představitele nastartovat trvalé hospodářské oživení do roku 2025, a to při slabé domácí spotřebě a vzhledem k možnosti dalších amerických obchodních cel za druhé Trumpovy vlády.

Očekávání dalších stimulů zůstávají vysoká, ale aby měla dodatečná pomoc vážný dopad, musela by být pravděpodobně zaměřena na spotřebitele.

Přesto ratingová agentura Moody’s (NYSE:MCO) ve své pondělní zprávě zvýšila prognózu růstu HDP Číny v roce 2025 ze 4,0 % na 4,2 %, neboť očekává, že úvěrové podmínky se stabilizují a že stimulační úsilí Pekingu od září zmírní některé dopady potenciálně vyšších amerických cel.

Bitcoin vzrostl na nové rekordní maximum

Bitcoin v pondělí vzrostl na nové rekordní maximum, k čemuž přispěly komentáře zvoleného prezidenta Donalda Trumpa z konce minulého týdne, který navrhl vytvoření strategické rezervy pro tuto digitální měnu, podobně jako je tomu u strategické rezervy ropy.

V 10:00 SEČ (09:00 GMT) bitcoin vzrostl o téměř 2,5 % na 104,410 USD, když předtím vystoupal na rekordní hodnotu 106 569,4 USD.

Trump minulý týden v rozhovoru pro CNBC uvedl, že potenciálně plánuje vybudovat kryptorezervu podobnou strategické ropné rezervě, a to v rámci svých plánů učinit z USA globálního lídra v oblasti kryptoaktiv.

Sentiment podpořilo také zařazení společnosti MicroStrategy Incorporated do indexu Nasdaq 100 – tento krok by mohl přilákat ještě více kapitálu do největšího firemního držitele bitcoinů na světě.

Bitcoin, nejpopulárnější kryptoměna na světě, od voleb 5. listopadu, kdy byl zvolen Trump, vzrostl o více než 50 %, což podle CoinMarketCap vedlo k tržní kapitalizaci ve výši 2,11 bilionu dolarů.

Při pouhém 14% nárůstu ceny by se bitcoin mohl stát šestým největším aktivem na světě podle objemu trhu a překonat tržní kapitalizaci společnosti Google ve výši 2,3 bilionu dolarů, čímž by si upevnil pozici jednoho z nejcennějších finančních nástrojů na světě.

Ropa před zasedáním Fedu klesá na ceně

Ceny ropy v pondělí ustoupily a odevzdaly část zisků z předchozího týdne po zveřejnění neuspokojivých čínských ekonomických údajů a před posledním zasedáním Federálního rezervního systému.

Do 10:00 SELČ klesl futures kontrakt na americkou ropu (WTI) o 1,5 % na 70,28 USD za barel, zatímco kontrakt na ropu Brent se snížil o 0,7 % na 74,00 USD za barel.

Oba kontrakty zaznamenaly minulý týden hvězdné zisky, které podpořily nové sankce Evropské unie na ruskou ropu a očekávání zpřísnění sankcí na íránské dodávky.

Obavy z pomalé poptávky však zisky omezily, zejména ze strany Číny, největšího světového dovozce ropy.

Minulý týden Mezinárodní energetická agentura uvedla, že poptávka po ropě v Číně klesá, což dále podtrhuje obavy z nadměrné nabídky v příštím roce.

Trhy byly také opatrné před zasedáním Fedu tento týden, kde se všeobecně očekává, že centrální banka sníží sazby o 25 bazických bodů, ale také označí pomalejší tempo snižování pro rok 2025.