Společnost Upstart Holdings zažila v roce 2024 skutečně transformační období. Její platforma pro spotřebitelské půjčky poháněná umělou inteligencí zaznamenala výrazný růst, který se projevil i na ceně akcií – ty za poslední rok vzrostly o více než 200 %. Čtvrtletní výsledky, které společnost oznámila na konci února, ukázaly meziroční nárůst tržeb o 56 %, což překonalo očekávání analytiků. Upstart (UPST) očekává, že v roce 2025 poprvé vygeneruje kladný čistý zisk, což je pro investory klíčový milník. Společnost zároveň předpokládá, že její celkové tržby dosáhnou 1 miliardy dolarů, což by znamenalo 58% růst oproti předchozímu roku. Nicméně vzhledem k tomu, že akcie Upstart už výrazně posílily, vyvstává otázka: má smysl do této společnosti investovat právě teď, nebo už nejlepší příležitost pominula? Upstart se od tradičních poskytovatelů úvěrů odlišuje tím, že při hodnocení úvěruschopnosti nevyužívá jen FICO skóre, ale vlastní algoritmus založený na AI, který analyzuje více než 2 500 proměnných. To zahrnuje například vzdělání žadatele, pracovní historii či obor jeho zaměstnání. Díky tomu Upstart tvrdí, že dokáže přesněji odhadnout riziko nesplácení úvěru a nabídnout spravedlivější úrokové sazby. Na rozdíl od bank, které samy půjčují peníze, Upstart funguje jako prostředník mezi dlužníky a více než 100 bankami a družstevními záložnami. Tento model umožňuje firmě generovat příjmy především prostřednictvím poplatků za zprostředkování úvěrů. V roce 2024 společnost zprostředkovala 245 663 úvěrů v celkové hodnotě 2,1 miliardy USD, což představuje nárůst o 68 % oproti předchozímu čtvrtletí. Navíc se konverzní poměr (podíl schválených žadatelů, kteří získají úvěr) zvýšil na 19,3 % z loňských 11,6 %. Tyto faktory ukazují, že platforma společnosti Upstart se setkává s rostoucím zájmem dlužníků i poskytovatelů úvěrů. Optimistický výhled, ale vysoká konkurence Společnost očekává výrazný růst příjmů i ziskovosti, přičemž analytici sledující Upstart předpovídají EPS (zisk na akcii) ve výši 1,39 USD v roce 2025, což by znamenalo obrat z loňské ztráty -0,20 USD na akcii. Nicméně fintech sektor je extrémně konkurenční. Mezi největší rivaly Upstartu patří SoFi Technologies (SOFI), LendingTree a Rocket, které také vyvíjejí AI modely pro zlepšení schvalovacích procesů půjček. Pokud se konkurenci podaří vyvinout podobně efektivní technologie, mohlo by to ohrozit tržní podíl Upstartu. Dalším rizikovým faktorem je makroekonomická situace. Pokud by došlo ke zpomalení ekonomiky, zvýšení nezaměstnanosti nebo opětovnému růstu úrokových sazeb, mohlo by to vést k nižší poptávce po úvěrech a zvýšení míry nesplácení, což by negativně ovlivnilo i Upstart. Ocenění akcií je stále vysoké Ačkoli Upstart v posledním roce raketově rostl, jeho forwardový poměr ceny k zisku (P/E) dosahuje 57. To znamená, že investoři jsou ochotni platit poměrně vysokou cenu za očekávaný budoucí růst. Pokud by společnost nesplnila optimistické predikce, mohly by akcie zaznamenat výraznou korekci. Podobná situace se odehrála už v roce 2021, kdy akcie Upstart krátkodobě překonaly 400 USD za kus, ale poté se propadly až k 20 USD během technologického výprodeje v roce 2022. Současná cena kolem 70 USD je sice výrazně nižší než historické maximum, ale stále poměrně vysoká v porovnání s tržbami a ziskovostí společnosti. Vyplatí se nyní koupit akcie Upstart? Upstart má za sebou výjimečný rok 2024 a jeho inovativní model využívající umělou inteligenci představuje silnou konkurenční výhodu. Očekávaný 58% růst tržeb v roce 2025 naznačuje, že firma má stále prostor pro expanzi. Na druhou stranu vysoká konkurence, možná makroekonomická rizika a drahé ocenění akcií mohou znamenat volatilitu v následujících měsících. Investoři, kteří hledají dlouhodobý růst, mohou zvážit postupné přikupování akcií, ale ti, kteří preferují stabilnější investice, by měli být opatrní. Můj závěr: Upstart je zajímavá růstová akcie s velkým potenciálem, ale současné ocenění a tržní rizika naznačují, že nejlepší nákupní příležitost už mohla být za námi. Pro investory s dlouhodobým investičním horizontem však stále může představovat atraktivní příležitost, pokud budou ochotni akceptovat krátkodobé výkyvy.