Akcie amerických automobilových společností ve čtvrtek klesly, čímž odevzdaly část zisků z předchozích dní. Hlavním důvodem je nejistý výhled celého odvětví a dopady celní politiky Spojených států. Tento pokles přichází poté, co prezident Donald Trump oznámil dočasné odložení plánovaných 25% cel na dovozy automobilů z Mexika a Kanady. Na začátku obchodování zaznamenaly akcie společnosti Ford Motor pokles o 1,6 %, zatímco General Motors ztratila 3,2 %. General Motors Company (GM) Akcie nizozemské automobilky Stellantis, která vlastní značky Chrysler, Dodge a Jeep, klesly o 1,6 %. Stellantis N.V. (STLA) Pokles se nevyhnul ani společnosti Tesla, jejíž akcie oslabily o více než 4 %. Tento negativní trend se projevil i na širším trhu, kde indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average ztratily 1,4 %, resp. 1,2 %. Tesla Inc. (TSLA) Předchozí den se přitom situace zdála optimističtější. Akcie Fordu, GM a Stellantis prudce vzrostly po oznámení Trumpovy administrativy o měsíčním odkladu cel. Průměrný růst těchto tří automobilek přesáhl 7 %, zatímco index Dow Jones přidal 486 bodů, což odpovídalo růstu o 1,1 %. Tento vývoj naznačoval, že trh vnímal dočasné uvolnění celní politiky jako pozitivní signál. Avšak i přes krátkodobý růst akcií se investoři začali obávat dlouhodobějších důsledků. Americký automobilový průmysl se po více než tři desetiletí spoléhal na integrovanou severoamerickou výrobní síť, kde se miliony automobilů vyrábějí a montují v USA, Kanadě a Mexiku. Mnoho klíčových modelů obsahuje více než 50 % dílů pocházejících z těchto zemí. Zavedení cel by mohlo zvýšit výrobní náklady o několik tisíc dolarů na každé vozidlo, což by znamenalo vážné ohrožení ziskovosti výrobců. Generální ředitel Fordu Jim Farley již dříve varoval, že nové celní poplatky by mohly zlikvidovat miliardové zisky celého odvětví. Tento výhled zůstává nadále hlavním rizikem, a čtvrteční pokles akcií automobilových společností naznačuje, že investoři nejsou přesvědčeni o tom, že se podaří situaci vyřešit bez výraznějších ekonomických škod. Ford Motor Company (F) David Whiston, analytik automobilového průmyslu ve společnosti Morningstar, ve své čtvrteční zprávě uvedl, že odklad cel může pouze oddálit nevyhnutelné. Pokud nedojde k širší dohodě mezi USA, Kanadou a Mexikem, hrozí, že cla budou nakonec skutečně zavedena. Whiston varoval, že tato opatření by mohla „vymazat většinu ročních zisků GM a Fordu“, což by vedlo k ještě většímu tlaku na jejich akcie. Podle něj je klíčové dosáhnout dohody, která zajistí, že severoamerická obchodní zóna pro automobily zůstane zachována. Znepokojení ohledně cel se neomezuje pouze na americké automobilky. Akcie japonské Toyoty, která vyváží vozidla do USA z Kanady, Mexika a Japonska, na začátku obchodování klesly o 2,2 %. Naopak evropské automobilky zaznamenaly odlišný vývoj. Akcie německých výrobců Volkswagen a BMW během obchodování v Evropě vzrostly o 3,5 %, resp. 3,4 %. Tento růst částečně odrážel pozitivní náladu po Trumpově volebním vítězství v listopadu a spekulace o možném zmírnění obchodních restrikcí vůči evropským výrobcům. Volkswagen je přitom jedním z největších dovozců aut do USA, přičemž přibližně 80 % jeho amerického prodeje tvoří vozy vyráběné mimo Spojené státy. BMW na americký trh dováží více než polovinu svých modelů ze zahraničí. Přesto se zdá, že jejich akcie zůstávají odolnější vůči probíhajícím debatám o clech než akcie amerických výrobců. Vývoj posledních dnů ukazuje, jak obtížné je pro investory předpovídat skutečný dopad obchodní politiky na automobilový průmysl. I když dočasný odklad cel přinesl krátkodobý optimismus, trh se rychle vrátil k obavám z dlouhodobých důsledků. Pokles akcií amerických výrobců automobilů naznačuje, že nejistota stále přetrvává a že investoři si nejsou jisti, zda se podaří dosáhnout stabilní obchodní dohody. Blížící se termín 2. dubna, kdy by měla cla vstoupit v platnost, bude klíčovým momentem. Pokud se do té doby nepodaří vyjednat širší dohodu, mohou akcie automobilek čelit dalším výprodejům. Situace zůstává napjatá a investoři i výrobci budou pečlivě sledovat další kroky americké administrativy a reakce Kanady a Mexika. Do té doby se automobilový sektor bude nadále potýkat s volatilitou a nejistotou, která může ovlivnit jak investory, tak samotné výrobce.