I když to není nic jednoduchého, vzhledem k tomu, že toto hodnocení vyžaduje 13% nárůst od současného bodu, a to i po čtvrtečním 1,8% poklesu indexu S&P 500, který jej zanechal na úrovni 5 738,52 bodu.Podle stratégů JPMorgan, které zpočátku vedl Dubravko Lakos-Bujas, může být cílová cena 6 500 bodů pro index S&P 500 na konci roku stále na dosah. Nicméně stratégové očekávání srovnali, připustili značnou míru chyby kolem prognózy a navrhují možnost, že této úrovně S&P 500 nedosáhne dříve než v roce 2026.Pro nejbližší budoucnost navrhují pro index S&P 500 rozmezí, které odhadují na 5 200 až 6 000. Poté by měl v pozdější části roku začít růst. Změna na pozici hlavního stratéga přichází po rozchodu s Markem Kolanovičem z důvodu nenaplnění jeho medvědích názorů.Navzdory opatrnému postoji tým nepředpovídá blížící se recesi a řadí ji do kategorie nízkého rizika. Reakcí trhu na obavy z růstu vyvolané politikou bylo rychlé přizpůsobení nižších výpůjčních sazeb, cen ropy a hodnoty amerického dolaru. Všechny tyto faktory by měly podpořit riziková aktiva a pomoci uvolnit zadržovanou poptávku v sektorech, jako je bydlení, maloobchod a automobilový průmysl.Výnos desetileté státní dluhopisové obligace, která je standardním faktorem ovlivňujícím úrokové sazby hypoték, letos klesl o téměř 30 bazických bodů. Kromě toho ceny ropy klesly o 7 % a index amerického dolaru ustoupil v roce 2025 o 4 %.Finanční trhy již letos očekávají téměř tři snížení sazeb Fedu. Fed může být nucen přistoupit k dalšímu snížení, pokud se výhled dramaticky zhorší. Tyto plánované změny politiky jsou v dobrém souladu s cíli ministra financí, jimiž je snížení sazeb na podporu růstu bez eskalace inflace a snížení rozpočtového deficitu.Existuje také možnost dohody mezi Ruskem a Ukrajinou a nižších cen komodit, které působí jako hnací síla nižší inflace a výnosů. Ve shodě s tímto scénářem stratégové poznamenávají, že podniky a spotřebitelé mohou zvládnout několik šoků díky robustnímu růstu zisků a trhu práce. Předpokládají, že při současné odolnosti úvěrových trhů by k obratu cyklu docházelo jen zřídka.Další potenciální pomocí pro růst zisků by mohly být četné plány kapitálových výdajů, které byly oznámeny ve Spojených státech, spolu s projekty výdajů na obranu v Evropě, usnadněním politiky v Číně a prorůstovými reformami v Japonsku. Všechny tyto faktory by měly pozitivně ovlivnit globální trh.Zásadním faktorem, který Wall Street zřejmě podceňuje, je podle JPMorgan pokračující zrychlování a inovace umělé inteligence, zejména v USA a Číně. Tento cyklus rychlého pokroku má prý v nadcházejících čtvrtletích značný potenciál, pokud jde o úspory nákladů plynoucí ze zvýšení produktivity, což je jev, který již byl pozorován u hyperskalárních a softwarových společností.V převládajícím prostředí volatility a nejistoty doporučují jejich analytici investorům držet se tzv. barbell přístupu, tj. držet dluhopisové substituty, jako jsou utility nebo základní spotřební zboží, a akcie, které by profitovaly z nižších sazeb, jako jsou regionální banky a nemovitosti. Tým však přehodnotil banky s velkou kapitalizací na neutral z overweight, podobně přiřadil consumer discretionary na neutral z short.A konečně, mimo USA vidí stratégové JPMorgan značný růstový potenciál v technologických a internetových společnostech v Číně. Přestože prochází obdobím perturbace, zdá se, že JPMorgan si stále zachovává optimistický výhled pro trh, i když s větší opatrností než dříve.