Od svého vstupu na burzu v roce 2004 si udržuje stabilní růst a její výnosy překonaly výkon indexu S&P 500.

Ares Capital (ARCC) vstoupila na burzu s cenou 15 USD za akcii. Přestože její akcie od té doby vzrostly pouze o 45 %, po započtení reinvestovaných dividend dosáhla celkového výnosu 1 090 %. To znamená, že investice 10 000 USD při IPO by dnes měla hodnotu přibližně 119 000 USD a generovala by 10 450 USD ročně na dividendách.

Tento výkon překonal výnos indexu S&P 500, který ve stejném období vzrostl o 627 %. Přesto se nejedná o akcii, která by mohla z běžného investora udělat milionáře. Spíše jde o stabilní dividendovou akcii, která dokáže dlouhodobě porážet trh a poskytovat silný pasivní příjem.

Jak Ares Capital generuje zisky a co stojí za úspěchem společnosti?

Jako BDC se Ares Capital specializuje na poskytování přímých půjček firmám středního trhu, jejichž roční EBITDA (zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací) se pohybuje v rozmezí 10 až 250 milionů dolarů.

Tyto společnosti mají často problém získat úvěry od tradičních bank, které je považují za rizikovější klienty. Zároveň nejsou dostatečně velké na to, aby přilákaly investice od soukromých investorů nebo venture kapitálových fondů. Ares Capital tak vyplňuje mezeru mezi běžným bankovnictvím a private equity investicemi.

Společnost obvykle investuje mezi 30 až 500 miliony dolarů do jednotlivých firem, a to formou dluhového financování i vlastního kapitálu. Její úvěry jsou vázány na referenční sazbu Federálního rezervního systému, což znamená, že vyšší úrokové sazby mohou zvýšit její příjmy. Na druhou stranu příliš vysoké sazby mohou omezit poptávku po úvěrech, protože se stanou méně dostupnými pro potenciální klienty.

Ares Capital se odlišuje tím, že její základní podnikání není závislé na ekonomickém cyklu v takové míře jako některé jiné finanční instituce. Díky svému zaměření na úvěry malým a středním firmám dokáže vydělávat i v obdobích ekonomické nejistoty.

Diverzifikace portfolia a dlouhodobá stabilita

Ares Capital se během posledních 20 let významně rozšířila, a to především prostřednictvím strategických akvizic firem jako:

• Allied Capital
• Area Property Partners
• American Capital
• Black Creek Group
• Landmark Partners

Díky těmto akvizicím rozšířila Ares Capital své portfolio na 550 společností. Ke konci roku 2024 činila reálná hodnota jejího portfolia 26,8 miliardy USD, což z ní dělá největší BDC na světě.

Společnost vyčleňuje 63,8 % svého portfolia na zajištěné úvěry s první a druhou zástavní lhůtou, což znamená, že v případě platební neschopnosti jejích klientů má Ares výhodnější postavení než běžní věřitelé.

Konkurencí pro Ares Capital je například Blue Owl Capital, která na konci roku 2024 měla portfolio ve výši 13,2 miliardy USD. To ukazuje, že Ares Capital má silnější pozici než většina svých rivalů.

Vyplatí se investovat do Ares Capital?

Jedním z hlavních důvodů, proč investoři volí Ares Capital, je její silná dividendová politika.

Jako BDC musí Ares vyplácet alespoň 90 % svých zisků ve formě dividend, aby si zachovala daňovou výhodu. Společnost nevyplácí dividendy každoročně vyšší, ale v dlouhodobém horizontu její výplaty rostou.

Dividenda vzrostla z 1,30 USD na akcii v roce 2005 na 1,92 USD na akcii v roce 2025, což odpovídá dividendovému výnosu přibližně 8,8 %. Tento vysoký dividendový výnos činí Ares Capital jednou z nejatraktivnějších dividendových akcií ve svém segmentu.

Analytici očekávají, že zisk na akcii společnosti Ares v roce 2025 klesne o 7 % na 2,16 USD, především kvůli poklesu úrokových sazeb. Přesto by měl zisk snadno pokrýt výplatu dividend, což znamená, že dividenda zůstane stabilní.

Při ceně okolo 22 USD za akcii se Ares Capital obchoduje za desetinásobek očekávaného zisku, což ji činí relativně levnou volbou.

Pokud bude Ares Capital pokračovat v růstu podobným tempem jako v posledních 20 letech, může zopakovat svůj výnos 1 090 % od IPO. I kdyby dosáhla stejného růstu, investice 10 000 USD by se za 20 let nezměnila v milion.

Ares Capital však zůstává silnou volbou pro dividendové investory, kteří hledají stabilní pasivní příjem a ochranu před tržními výkyvy. Přestože není růstovou akcií, nabízí dlouhodobou hodnotu a pravidelné výnosy.

Investoři, kteří hledají rychlé zbohatnutí, by měli zvážit jiné možnosti. Ti, kteří dávají přednost stabilitě a silným dividendám, mohou naopak v Ares Capital najít spolehlivého generátora příjmů na dlouhá léta.