Klíčové body Měnový pár USD/CNH bude pravděpodobně v nadcházejících měsících a letech vůči čínské měně oslabovat Technický růst z úrovně 6,02 na 7,43 je identifikován jako korekce typu A-B-C cik-cak Více než třetina čínského obchodu se v současnosti vypořádává v jüanech, což ohrožuje dominanci dolaru Závěrečná formace diagonály ve vlně C naznačuje vyčerpání růstového trendu a blížící se pokles   V naší redakci pravidelně analyzujeme makroekonomické trendy a myšlenky předních investorů, jako je Ray Dalio. V jeho knize o měnícím se světovém řádu je nastíněna teorie postupného úpadku Spojených států jako impéria, zatímco Čína směřuje k ekonomické dominanci. Podle tohoto scénáře by měl čínský jüan nakonec sesadit americký dolar z trůnu globální rezervní měny. Ačkoliv jde o dlouhodobý proces, aktuální data ukazují zajímavý posun. Rostoucí vliv jüanu a strukturální překážky Fakta hovoří jasně: více než třetina čínského obchodu je nyní vypořádávána v jüanech namísto dolarů. Již v roce 2016 MMF uznal čínskou měnu jako třetí největší rezervní měnu, hned za dolarem a eurem. Je však třeba zůstat nohama na zemi. Potenciál pro další růst statusu jüanu je limitován tím, že nejde o volně plovoucí měnu. Je pečlivě řízena čínskou centrální bankou, primárně s cílem podpořit atraktivitu tamního exportu. Zároveň nelze ignorovat varování ekonomů Darona Acemoglua a Jamese Robinsona, nositelů Nobelovy ceny za rok 2024. Ti ve své práci upozorňují, že bez demokratizace ekonomických a politických institucí existuje strop pro rozvoj a prosperitu země. Ani téměř pět desetiletí po reformách z roku 1978 Čína tuto podmínku nesplňuje. Otázka, zda jüan plně nahradí dolar, tedy zůstává otevřená. Pokud se však zaměříme na střednědobý horizont, pár USD/CNH vykazuje jasné známky toho, že nás čekají měsíce a roky oslabování dolaru. Technická analýza a Elliottovy vlny Při pohledu na týdenní graf vidíme, že růst z úrovně 6.02 v roce 2014 až na vrchol 7.43 v dubnu 2025 lze interpretovat jako jednoduchou korekci typu A-B-C (cik-cak). Vlna A se zformovala jako pětivlnný impuls (značený 1-2-3-4-5), kde jsou zřetelné i podvlny třetí vlny. Následná vlna B přinesla hluboký pokles zpět na úroveň 6.24, avšak neprolomila počáteční bod vlny A. Následný vývoj ve vlně C má strukturu, která připomíná formaci konečné diagonály (ending diagonal). Tato formace je označena 1-2-3-4-5, přičemž všech pět vln má korekční strukturu a-b-c. Klíčovým znakem je zde překrytí vln 1 a 4 a nezaměnitelný zužující se tvar celého vzorce. Pokud je toto počítání Elliottových vln správné, medvědí obrat poblíž úrovně 7.43 signalizuje obnovení klesajícího trendu z období před rokem 2014. Dokud zůstane vrchol z roku 2025 neporušen, můžeme očekávat, že americký dolar bude vůči čínskému jüanu pokračovat v poklesu směrem k hladině 6.00 a níže.