Poté, co prezident USA Donald Trump svými výroky o obchodu přispěl k všeobecné nejistotě mezi investory, se tento týden opět zaměří na cla. Mezitím budou zveřejněny klíčové údaje o americké ekonomice, včetně nových údajů o inflaci spotřebitelských cen, zatímco republikáni ve Sněmovně reprezentantů by měli hlasovat o návrhu zákona o výdajích, který by zabránil uzavření federální vlády. Cla v centru pozornosti Obchodní politika prezidenta Donalda Trumpa bude tento týden pravděpodobně pod drobnohledem, zejména poté, co zmatek způsobený téměř každodenním vývojem jeho celních plánů vyvolal nedávné rozvraty na akciových trzích. Referenční index S&P 500 se propadl do nejhoršího týdne za půl roku, přestože si v pátek připsal zisk, zatímco technologický Nasdaq Composite se od dosažení rekordního maxima v prosinci propadl o více než 10 % - což jej řadí přímo do oblasti korekce. Koncem minulého týdne Trump představil dočasný odklad 25 % odvodů na většinu zboží přicházejícího z tradičních obchodních partnerů USA Kanady a Mexika do 2. dubna. Odklad se týká výrobků, které byly zahrnuty do předchozí obchodní dohody podepsané během Trumpova prvního funkčního období. Ačkoli si trhy při tomto rozhodnutí oddechly, investoři stále upozorňovali na velké obavy ze zmatku, který se kolem Trumpova téměř nepřetržitého proudu hrozeb, oznámení a odvolání točí. Cla také zamlžují výhled inflace a růstu a vyvolávají nové obavy z možného zpomalení americké ekonomiky. „Povaha kanadských/mexických cel „on-and-off“ ukazuje, že předpovídání obchodní politiky se rychle stává „hrou bláznů“ ,“ uvedli analytici ING v poznámce klientům. Ekonomické údaje z USA Vrcholem řady ekonomických údajů v tomto týdnu bude zveřejnění veledůležitého indexu spotřebitelských cen za únor, který by měl poskytnout aktuální pohled na vývoj inflace v USA. Středeční zpráva bude zahrnovat první celý měsíc Trumpovy vlády od jeho návratu do Bílého domu na konci ledna. V úvodním měsíci roku 2025 rostly ceny nejrychleji od srpna 2023. Ekonomové předpokládají, že celkový údaj ochladl na 2,9 % z 3,0 % za dvanáct měsíců do února. Meziměsíčně se podle nich mírně zmírnil z 0,5 % na 0,3 %. Toto číslo bude jedním z posledních, které Federální rezervní systém obdrží před svým dalším politickým zasedáním 18. a 19. března. Centrální banka na svém posledním zasedání v lednu prosadila pauzu v cyklu uvolňování a naznačila, že k dalšímu snižování sazeb bude přistupovat vyčkávacím způsobem, což částečně zdůvodnila nejistotou ohledně inflačního dopadu Trumpovy celní politiky. Známky zpomalující inflace a slábnoucí ekonomické aktivity by však mohly podpořit důvody pro snížení sazeb v letošním roce. Podle údajů LSEG citovaných agenturou Reuters futures na Fed funds naznačují, že Fed do prosince zavede dalších 70 bazických bodů snížení. Trhy budou také sledovat výhledový průzkum Michiganské univerzity, zejména poté, co minulý měsíc ukázal pokles spotřebitelské nálady a nárůst inflačních očekávání. Zveřejněn má být také údaj o počtu volných pracovních míst, který se běžně používá jako ukazatel poptávky po pracovní síle. Sněmovna bude hlasovat o návrhu zákona, který má odvrátit uzavření vlády Republikáni ve Sněmovně reprezentantů amerického Kongresu pokračují v hlasování o návrhu financování, který podporuje Trump a který by udržel federální vládu v provozu do 30. září. Návrh zákona zahrnuje snížení diskrečních výdajů mimo oblast obrany o 13 miliard dolarů a zároveň zvyšuje výdaje na obranu o zhruba 6 miliard dolarů a zvyšuje objem peněz určených na ochranu hranic. Navzdory pravděpodobnému odporu demokratů rozzlobených nedávnými Trumpovými kroky ke škrtům ve vládních programech a propouštění federálních zaměstnanců vyjádřili republikánští představitelé Sněmovny reprezentantů údajně přesvědčení, že se jim podaří zajistit jednomyslnou podporu opatření ze strany své strany, která bude nutná k jeho schválení dolní komorou amerického Kongresu. Pokud bude zákon schválen v očekávaném úterním hlasování, zamíří do Senátu, kde bude nutná podpora některých demokratů, aby byla překročena klíčová hranice 60 hlasů pro překonání filibusterů. „Shutdown je jistě možný, ale jeho politika není výhodná ani pro jednu stranu,“ uvedli ve své poznámce analytici společnosti Vital Knowledge. „Republikáni nechtějí stupňovat Trumpův ekonomický tlak (což je pravděpodobně přiměje k podpoře [pokračujícího usnesení]) a demokraté jsou rádi, že GOP 'vlastní' současné finanční zmatky.“ Rozhodnutí Bank of Canada o úrokových sazbách Rozhodnutí Bank of Canada o úrokových sazbách bude v centru pozornosti v návaznosti na celní opatření USA vůči jejímu severnímu sousedovi. Všeobecně se tipuje, že úředníci sníží výpůjční náklady o čtvrt procentního bodu z 3,00 % na 2,75 %, ale v centru pozornosti budou pravděpodobně veškeré výhledy centrální banky týkající se dopadu Trumpovy obchodní politiky. Analytici upozorňují, že americké poplatky, které zahrnují 10% přirážku na dovoz energií, by mohly ohrozit stabilitu úzce integrované severoamerické ekonomiky. Zboží potřebné například k výrobě automobilů často několikrát překračuje kanadské a mexické hranice, než skončí v amerických showroomech. Média informovala, že kanadská odvetná cla vůči USA zůstanou v platnosti, přestože Trump cla na většinu zboží z této země o měsíc odložil. Nová várka hospodářských výsledků Tento týden se očekává zveřejnění řady čtvrtletních výsledků hráčů v technologickém průmyslu, včetně výnosů společnosti Oracle (NYSE:ORCL). Výsledky přijdou poté, co Trump uvedl, že společnost společně s výrobcem ChatGPT OpenAI a japonskou SoftBank (TYO:9984) uskuteční značné investice do infrastruktury umělé inteligence. Trump uvedl, že společný podnik, známý jako Stargate, zapojí 500 miliard dolarů do snahy USA předstihnout globální konkurenty v závodě o vybudování domácího průmyslu umělé inteligence. Skupinu se sídlem v Texasu v poslední době podpořil rostoucí význam jejích cloudových služeb. Analytici Vital Knowledge však poznamenali, že investoři se začali obávat o širší technologický sektor, „přičemž prakticky jakékoli zprávy vyvolávají prudké poklesy“. Další výsledky z technologického sektoru přinesou společnosti Adobe (NASDAQ:ADBE) a DocuSign (NASDAQ:DOCU), zatímco maloobchodní prodejci Dick's Sporting Goods (NYSE:DKS) a Kohl's (NYSE:KSS) by také mohli nabídnout určitý pohled na stav amerických spotřebitelů.