Tento růst je pozoruhodný, ale pro akcie C3.ai, které v poslední době zažívají těžký období, je otázkou, zda budou mít tento pozitivní výsledek skutečný dopad. Akcie společnosti se totiž po oznámení výsledků 26. února 2025 propadly o více než 6 %, což vedlo k ztrátám ve výši více než 30 % od začátku roku. Navzdory těmto propadům se na akcie stále nahlíží jako na potenciální příležitost, která by mohla odrazit od dna.

V třetím fiskálním čtvrtletí vzrostly tržby společnosti C3.ai o 26 % na 98,8 milionu USD, což je stále výrazný růst, i když nižší než ve dvou předchozích obdobích, kdy růst přesahoval 29 %. Tento výsledek znamená přerušení série zrychlujícího se růstu tržeb, která začala v roce 2024. Na druhé straně se však společnost stále nacházela v očekávaném rozpětí tržeb, což je ukazatel stabilního vývoje.

Výsledky byly v souladu s prognózami a opět ukázaly pozitivní trend růstu v oblasti předplatného a profesionálních služeb, přičemž příjmy z předplatného vzrostly o 22 % na 85,7 milionu USD a tržby z profesionálních služeb zaznamenaly nárůst o 64 %, což představuje významný přínos pro celkový výkon společnosti.

Strategická partnerství C3.ai

Společnost C3.ai (AI) již delší dobu těží ze strategických partnerství, která jsou pro její růst klíčová. Velký přínos přineslo partnerství se společností Microsoft (MSFT), které zahrnuje Azure a prodej produktů C3.ai prostřednictvím prodejců Microsoftu. Tento vztah pomohl C3.ai uzavřít 28 smluv v devíti různých odvětvích, což představuje nárůst o 450 % oproti předchozímu čtvrtletí.

Tento úspěch naznačuje, že Microsoft se stal důležitým hráčem, který zkrátil prodejní cyklus a prudce zvýšil objem potenciálních obchodů. Společnost se také dohodla na dlouhodobé smlouvě platné až do března 2030, což zajišťuje stabilitu a možnosti dalšího růstu. Kromě Microsoftu, C3.ai rozšířila spolupráci i se společností Amazon (AMZN) a uzavřela partnerství s McKinsey QuantumBlack, což přidává další příležitosti k rozšíření nabídky na různých trzích.

Jedním z klíčových faktorů, který však může ovlivnit budoucí růst, je pokračování spolupráce s Baker Hughes, což je její největší klient. Tento vztah je na vážkách, protože v červnu 2025 končí aktuální smlouva a není jasné, zda bude prodloužena. Baker Hughes tvoří přibližně 18 % příjmů společnosti C3.ai, což znamená, že jakákoli ztráta tohoto partnerství by mohla mít negativní dopad na finanční stabilitu a růst společnosti. Zatím není jisté, zda se C3.ai podaří najít nové klienty na ropném a plynárenském trhu nebo zda se její zaměření přesune na jiné oblasti.

Finanční stabilita

Finančně se C3.ai nachází v relativně silné pozici, ačkoliv vykazuje ztrátu na akcii. Ve třetím čtvrtletí vykázala upravenou ztrátu ve výši 0,12 USD na akcii, což bylo zlepšení oproti ztrátě 0,13 USD v předchozím roce. Celkově se však stále nachází v ztrátové zóně, což je pro investory signál, že výzvy, které společnost čelí, nejsou jen krátkodobé.

Volný peněžní tok byl v tomto čtvrtletí negativní a dosáhl výše 22,4 milionu USD, což znamená, že C3.ai stále není zcela schopna generovat dostatečný zisk k pokrytí všech nákladů. Na druhou stranu má společnost 724,3 milionu USD v hotovosti a obchodovatelných cenných papírech, což jí poskytuje dostatek finančních prostředků na to, aby mohla pokrýt své investice a případné problémy v krátkodobém horizontu.

Budoucí výhled a doporučení pro investory

Vzhledem k výsledkům za třetí čtvrtletí a stále přítomné nejistotě ohledně pokračování spolupráce s Baker Hughes, se výhled pro společnost C3.ai může lišit. Společnost se stále zaměřuje na rozšiřování svých partnerství a přichází s novými strategickými aliancemi, což může pozitivně ovlivnit její růst. Na druhé straně stále přetrvává otázka, zda C3.ai bude schopna přitáhnout nové klienty v případě, že ztratí svou klíčovou spolupráci s Baker Hughes. Trh tento výhled v současnosti považuje za nejistý.

Co se týče ocenění, akcie C3.ai se obchodují za forwardový poměr ceny k tržbám (P/S) kolem 6, což není pro software poskytujícího SaaS příliš vysoké ocenění. Tento ukazatel naznačuje, že akcie nejsou přehnaně nadhodnoceny, ale zároveň je třeba vzít v úvahu jejich slabší marže a agresivní využívání odměn na bázi akcií. Investoři by měli být opatrní, pokud jde o budoucí očekávání, zejména pokud se nejasnosti ohledně partnerství s Baker Hughes nezlepší.

Celkově lze říci, že C3.ai představuje zajímavou příležitost, ale zároveň s sebou nese určité riziko, zejména v souvislosti s nejistými vztahy s klíčovými partnery a jejími dlouhodobými finančními výsledky. Pro investory, kteří hledají stabilitu, by mohlo být rozumné držet se zatím stranou a počkat na jasnější signály, zda se společnost dokáže udržet na růstové trajektorii i bez Baker Hughes.