Klíčové body

Dividendové akcie za poslední půlstoletí více než zdvojnásobily průměrný roční výnos akcií, které neplatí
Ačkoli vysoké výnosy a riziko jdou obvykle ruku v ruce, při správném prověření lze objevit úžasné výnosové akcie
Dobře definované konkurenční výhody pohánějí udržitelný dvouciferný výnos této podřadné společnosti zabývající se rozvojem podnikání

Ale mezi nesčetnými způsoby, jak budovat bohatství na Wall Street, je nákup a držení dividendových akcií historicky jednou z nejúspěšnějších investičních strategií.

Dividendové akcie kralují celému trhu

Společnosti, které svým akcionářům pravidelně vyplácejí dividendy, jsou téměř vždy opakovaně ziskové a také prověřené časem. Většina výnosových akcií navíc může poskytnout transparentní dlouhodobé prognózy růstu.

Pro investory je však nejdůležitější, že dividendové akcie v posledním půlstoletí v kolonce výnosů drtivě porážejí ty, které je nevyplácejí. V knize The Power of Dividends: Vědci ze společnosti Hartford Funds porovnávali výkonnost dividendových akcií a akcií, které dividendy neplatí, v letech 1973 až 2023. Zatímco neplatiči dosáhli v průměru skromného ročního výnosu 4,27 % a byli o 18 % volatilnější než referenční index S&P 500, výnosové akcie dosáhly průměrného ročního výnosu 9,17 % a byly o 6 % méně volatilní než široký index.

Úkolem investorů je maximalizovat výnos a zároveň minimalizovat riziko. Bohužel studie ukázaly, že riziko a výnos jdou obvykle ruku v ruce, takže dividendové akcie s velmi vysokým výnosem mohou někdy přinést více problémů, než užitku. Ne vždy to však platí.

V době, kdy se připravujeme na vstup do roku 2025, může být pro investory nejbezpečnějším způsobem, jak v novém roce dosáhnout dvouciferného výnosu, jedna zcela netradiční vysokooktanová dividendová akcie, která v současné době přináší roční výnos 11,5 %.

Toto může být nejbezpečnější akcie Wall Street s výnosem přes 11 % v roce 2025.

Ačkoli existuje více než 100 veřejně obchodovaných společností, které v současné době dosahují ročního výnosu severně od 10 %, tou, která by mohla zájemcům o příjem umožnit klidné spaní v noci, je málo známá společnost PennantPark Floating Rate Capital (PFLT), která se zabývá rozvojem podnikání (BDC).

BDC je typem společnosti, která investuje do vlastního kapitálu (kmenových a prioritních akcií) a/nebo dluhu společností působících na středním trhu. Pod pojmem „střední trh“ mám na mysli obecně menší, neověřené společnosti.

Jak si jistě dokážete představit, s investováním do společností, které se ještě neosvědčily, je spojeno určité riziko. Podniky, které nemají dostatečné zisky nebo ještě neprokázaly, že jsou prověřené časem, se vystavují riziku nesplácení úvěrů nebo ztráty hodnoty, pokud jsou veřejně obchodovatelné. Ale jak se dozvíte, jsou tu i klady.

Do 30. září držela společnost PennantPark aktiva v hodnotě téměř 1,984 miliardy dolarů. Ta se skládala z 234,1 milionu dolarů v různých kmenových a prioritních akciích a zhruba 1,75 miliardy dolarů v dluhových cenných papírech. To z PennantPark dělá BDC zaměřený především na dluhové cenné papíry.

Vzhledem k tomu, že značné procento středně velkých společností se neosvědčilo, může jim chybět přístup k základním finančním službám, včetně tradičních úvěrových a půjčkových kanálů prostřednictvím finančních institucí. V důsledku toho je společnost PennantPark schopna uzavírat úvěry s kapitálově potřebnými podniky za sazby, které jsou výrazně nad průměrem trhu. Zatímco výnos z desetiletých státních dluhopisů USA se v současné době pohybuje kolem 4,5 %, vážený průměrný výnos dluhových investic společnosti PennantPark činil k 30. září 11,5 %.

Tento vysoký výnos z dluhových investic je však pouze částí příběhu. Důvodem, proč je vážený průměrný výnos dluhových investic společnosti PennantPark Floating Rate Capital tak vysoký, je skutečnost, že 100 % jejích úvěrů je úročeno variabilní sazbou.

Nejstrmější cyklus zvyšování sazeb Federálním rezervním systémem za posledních čtyřicet let – 525 bazických bodů mezi březnem 2022 a červencem 2023 – poslal její vážený průměrný výnos z dluhových investic ze 7,4 % k 30. září 2021 až na 12,6 %. Vzhledem k tomu, že předseda Fedu Jerome Powell předpovídá v roce 2025 pouze dvě snížení sazeb, má PennantPark ideální pozici k tomu, aby i nadále sklízel plody vyšších úrokových sazeb.

Kromě toho, že měnová politika pracuje v její prospěch, odvedl manažerský tým společnosti PennantPark fenomenální práci při ochraně hlavního.

Pokud například započítáme 234,1 milionu dolarů, které společnost drží v kmenových a prioritních akciích, je portfolio PennantPark v hodnotě 1,984 miliardy dolarů rozloženo do 158 investic. To znamená, že průměrná velikost investice je 12,6 milionu dolarů. Žádná investice není pro úspěch společnosti zásadní, ani není schopna převrátit pověstnou loď, pokud se něco pokazí.

V návaznosti na to jsou všechny dluhy z portfolia společnosti ve výši 1,75 miliardy dolarů, kromě 2,7 milionu dolarů, zajištěny prvním zástavním právem. V případě, že některý z dlužníků společnosti PennantPark požádá o ochranu před bankrotem, jsou držitelé dluhů zajištěných prvním zástavním právem první v pořadí na splacení. Ačkoli se delikvence příliš neprojevuje – k 30. září činila míra nesplácených pohledávek v poměru k celkovým nákladům portfolia pouze 0,4 % – stojí za zmínku, že společnost má přednost při splácení.

Poslední vlastností, kterou investoři jistě ocení, je, že PennantPark Floating Rate Capital vyplácí dividendu na měsíční bázi. Ačkoli zvyšování výplat není příliš obvyklé, představenstvo v roce 2023 dvakrát mírně zvýšilo měsíční dividendu v návaznosti na agresivní zvyšování sazeb ze strany Fedu. Tato výplata, která v současné době činí 11,5 % ročního výnosu, se zdá být neuvěřitelně bezpečná a měla by více než zdvojnásobit výnosy amerických státních dluhopisů.

PFLT

PennantPark Floating Rate Capit

NYSE

$10.05

$1.01

9.13%

Jednou ze skvělých věcí, které se týkají investování peněz na Wall Street, je, že existuje více než jeden způsob, jak generovat zisk. Díky tisícům veřejně obchodovaných společností a burzovně obchodovaných fondů si každý investor pravděpodobně najde jeden nebo více cenných papírů, které mu pomohou splnit jeho cíle.Ale mezi nesčetnými způsoby, jak budovat bohatství na Wall Street, je nákup a držení dividendových akcií historicky jednou z nejúspěšnějších investičních strategií.Dividendové akcie kralují celému trhuSpolečnosti, které svým akcionářům pravidelně vyplácejí dividendy, jsou téměř vždy opakovaně ziskové a také prověřené časem. Většina výnosových akcií navíc může poskytnout transparentní dlouhodobé prognózy růstu.Pro investory je však nejdůležitější, že dividendové akcie v posledním půlstoletí v kolonce výnosů drtivě porážejí ty, které je nevyplácejí. V knize The Power of Dividends: Vědci ze společnosti Hartford Funds porovnávali výkonnost dividendových akcií a akcií, které dividendy neplatí, v letech 1973 až 2023. Zatímco neplatiči dosáhli v průměru skromného ročního výnosu 4,27 % a byli o 18 % volatilnější než referenční index S&P 500, výnosové akcie dosáhly průměrného ročního výnosu 9,17 % a byly o 6 % méně volatilní než široký index.Úkolem investorů je maximalizovat výnos a zároveň minimalizovat riziko. Bohužel studie ukázaly, že riziko a výnos jdou obvykle ruku v ruce, takže dividendové akcie s velmi vysokým výnosem mohou někdy přinést více problémů, než užitku. Ne vždy to však platí.V době, kdy se připravujeme na vstup do roku 2025, může být pro investory nejbezpečnějším způsobem, jak v novém roce dosáhnout dvouciferného výnosu, jedna zcela netradiční vysokooktanová dividendová akcie, která v současné době přináší roční výnos 11,5 %.Toto může být nejbezpečnější akcie Wall Street s výnosem přes 11 % v roce 2025.Ačkoli existuje více než 100 veřejně obchodovaných společností, které v současné době dosahují ročního výnosu severně od 10 %, tou, která by mohla zájemcům o příjem umožnit klidné spaní v noci, je málo známá společnost PennantPark Floating Rate Capital , která se zabývá rozvojem podnikání .BDC je typem společnosti, která investuje do vlastního kapitálu a/nebo dluhu společností působících na středním trhu. Pod pojmem „střední trh“ mám na mysli obecně menší, neověřené společnosti.Jak si jistě dokážete představit, s investováním do společností, které se ještě neosvědčily, je spojeno určité riziko. Podniky, které nemají dostatečné zisky nebo ještě neprokázaly, že jsou prověřené časem, se vystavují riziku nesplácení úvěrů nebo ztráty hodnoty, pokud jsou veřejně obchodovatelné. Ale jak se dozvíte, jsou tu i klady.Do 30. září držela společnost PennantPark aktiva v hodnotě téměř 1,984 miliardy dolarů. Ta se skládala z 234,1 milionu dolarů v různých kmenových a prioritních akciích a zhruba 1,75 miliardy dolarů v dluhových cenných papírech. To z PennantPark dělá BDC zaměřený především na dluhové cenné papíry.Vzhledem k tomu, že značné procento středně velkých společností se neosvědčilo, může jim chybět přístup k základním finančním službám, včetně tradičních úvěrových a půjčkových kanálů prostřednictvím finančních institucí. V důsledku toho je společnost PennantPark schopna uzavírat úvěry s kapitálově potřebnými podniky za sazby, které jsou výrazně nad průměrem trhu. Zatímco výnos z desetiletých státních dluhopisů USA se v současné době pohybuje kolem 4,5 %, vážený průměrný výnos dluhových investic společnosti PennantPark činil k 30. září 11,5 %.Tento vysoký výnos z dluhových investic je však pouze částí příběhu. Důvodem, proč je vážený průměrný výnos dluhových investic společnosti PennantPark Floating Rate Capital tak vysoký, je skutečnost, že 100 % jejích úvěrů je úročeno variabilní sazbou.Nejstrmější cyklus zvyšování sazeb Federálním rezervním systémem za posledních čtyřicet let – 525 bazických bodů mezi březnem 2022 a červencem 2023 – poslal její vážený průměrný výnos z dluhových investic ze 7,4 % k 30. září 2021 až na 12,6 %. Vzhledem k tomu, že předseda Fedu Jerome Powell předpovídá v roce 2025 pouze dvě snížení sazeb, má PennantPark ideální pozici k tomu, aby i nadále sklízel plody vyšších úrokových sazeb.Kromě toho, že měnová politika pracuje v její prospěch, odvedl manažerský tým společnosti PennantPark fenomenální práci při ochraně hlavního.Pokud například započítáme 234,1 milionu dolarů, které společnost drží v kmenových a prioritních akciích, je portfolio PennantPark v hodnotě 1,984 miliardy dolarů rozloženo do 158 investic. To znamená, že průměrná velikost investice je 12,6 milionu dolarů. Žádná investice není pro úspěch společnosti zásadní, ani není schopna převrátit pověstnou loď, pokud se něco pokazí.V návaznosti na to jsou všechny dluhy z portfolia společnosti ve výši 1,75 miliardy dolarů, kromě 2,7 milionu dolarů, zajištěny prvním zástavním právem. V případě, že některý z dlužníků společnosti PennantPark požádá o ochranu před bankrotem, jsou držitelé dluhů zajištěných prvním zástavním právem první v pořadí na splacení. Ačkoli se delikvence příliš neprojevuje – k 30. září činila míra nesplácených pohledávek v poměru k celkovým nákladům portfolia pouze 0,4 % – stojí za zmínku, že společnost má přednost při splácení.Poslední vlastností, kterou investoři jistě ocení, je, že PennantPark Floating Rate Capital vyplácí dividendu na měsíční bázi. Ačkoli zvyšování výplat není příliš obvyklé, představenstvo v roce 2023 dvakrát mírně zvýšilo měsíční dividendu v návaznosti na agresivní zvyšování sazeb ze strany Fedu. Tato výplata, která v současné době činí 11,5 % ročního výnosu, se zdá být neuvěřitelně bezpečná a měla by více než zdvojnásobit výnosy amerických státních dluhopisů.