Ačkoliv RBC nadále považuje Nestlé za firmu s dlouhodobě silnou konkurenční pozicí, aktuální vývoj na trhu, zejména prudký růst ceny akcií, vedl analytiky k přehodnocení krátkodobého investičního potenciálu. Akcie Nestlé se totiž začaly nebezpečně přibližovat cílové ceně 93 švýcarských franků , kterou RBC ponechává beze změny.Hodnocení „outperform“, které RBC používala, předpokládá významný růstový potenciál nad rámec širšího sektoru. Vzhledem k tomu, že současné ocenění akcií Nestlé je už téměř na úrovni cílové ceny, analytici usoudili, že další výrazný nárůst je nyní méně pravděpodobný. V důsledku toho se hodnocení posouvá na neutrálnější „sector perform“, které odpovídá očekávání, že výkonnost akcií bude víceméně odpovídat vývoji celého sektoru spotřebního zboží.Ocenění akcií omezuje růstový potenciál, fundamenty však zůstávají stabilníRBC však zdůrazňuje, že snížení hodnocení není reakcí na zhoršení základních ukazatelů společnosti. Naopak, dlouhodobý výhled zůstává příznivý a prognózy ukazují na zdravý vývoj hospodářských výsledků. V roce 2025 se očekává, že organický růst tržeb Nestlé dosáhne 3,7 %, což představuje výrazné zrychlení oproti předpokládaným 2,2 % v roce 2024. Společnost tak postupně dohání svůj střednědobý cíl růstu kolem 4 %, který si stanovila za stabilních makroekonomických podmínek.Podobně pozitivně vnímají analytici i vývoj provozní marže. V roce 2025 by se měla základní provozní marže pohybovat kolem 16 %, zatímco v následujících letech se očekává její postupný růst až na 17,2 % v roce 2027. Tento vývoj by měl odrážet nejen optimalizaci nákladů a zlepšení efektivity, ale i strategická rozhodnutí zaměřená na prémiové segmenty a silné globální značky.Výhled ziskovosti zůstává solidní, přesto RBC varuje před rizikyNavzdory stabilním tržbám a maržím, zisk na akcii podle projekcí v roce 2025 mírně klesne z 4,61 CHF na 4,39 CHF. Tento pokles je přičítán jednorázovým nákladům a výdajům spojeným s reorganizací a investicemi do růstu. V dalších letech se však předpokládá návrat k růstu, a to na 4,79 CHF v roce 2026 a 5,25 CHF v roce 2027.Chcete využít této příležitosti?Při hodnocení současné hodnoty akcií RBC používá model upravené současné hodnoty , který zohledňuje náklady na vlastní kapitál ve výši 7,5 % a náklady na dluh 2,3 %. Na základě tohoto modelu se cílová cena 93 CHF jeví jako adekvátní hodnota, která odráží rovnováhu mezi výnosovým potenciálem a riziky.RBC rovněž upozorňuje na možné scénáře odchylky od základního výhledu. Pokud by Nestlé dokázala překonat očekávání v oblasti růstu tržeb a ziskových marží, mohla by cena akcie vystoupat až na 118 CHF. Naopak při zpomalení růstu a zvýšení nákladů kvůli rostoucím cenám komodit či změnám spotřebitelských preferencí, by mohly akcie klesnout až k úrovni 71 CHF.Nestlé čelí nejistotám v sektoru, ale má silné základy pro růstZpráva RBC se objevuje v době, kdy celý sektor spotřebního zboží čelí vyšší volatilitě. Spotřebitelé reagují na inflaci změnami v nákupním chování, zatímco výrobci musejí hledat nové způsoby, jak udržet marže a zároveň zachovat loajalitu zákazníků. Nestlé se v tomto prostředí zaměřuje na maximalizaci příjmů skrze silné značky, zvyšování efektivity výroby a lepší cílení produktů na klíčové trhy.Podle RBC zůstane konverze volného peněžního toku silná a měla by dosáhnout 90 % do roku 2027, což je pro investory pozitivní signál o finanční stabilitě a schopnosti společnosti vyplácet dividendy či realizovat zpětné odkupy akcií.RBC mění hodnocení i u dalších firem, odráží se tím měnící se investiční klimaVedle změny ratingu pro Nestlé přistoupila RBC také k revizi hodnocení dalších velkých společností v oblasti spotřebního zboží. Například společnostem Heineken, Carlsberg a L’Oréal byl status zvýšen. Tato úprava signalizuje, že se investiční prostředí vyvíjí a že investoři hledají nové příležitosti mimo tradiční bezpečné přístavy.V závěru zprávy RBC konstatuje, že přestože je akcie Nestlé méně atraktivní z hlediska krátkodobého růstu, společnost si udržuje silné základy a nadále patří mezi nejspolehlivější hráče na trhu spotřebního zboží. Pro dlouhodobé investory tak zůstává Nestlé relevantní volbou — byť aktuálně s menším růstovým potenciálem.