Klíčové body

Investoři přelévají hotovost do zlatých fondů kvůli obavám z celní války
Zlato dosáhlo historického maxima 3 148,88 USD za trojskou unci
Příliv do zlatých ETF v prvním čtvrtletí dosáhl 19,2 miliardy dolarů
Obavy z cel vedly k růstu nákupů zlata a defenzivních akcií, jako je zdravotnictví

Obavy z celních opatření, která mají být oficiálně oznámena v „dnu osvobození“ 2. dubna, přiměly investory k útěku do útočištných aktiv jako zlato, americké státní dluhopisy a hotovost. Ekonomové se obávají, že Trumpova nová cla mohou zpomalit globální ekonomický růst, což podnítilo zvýšený zájem o bezpečná aktiva.

Rekordní příliv do zlatých fondů

Podle analytiků Světové rady pro zlato (World Gold Council) se investoři během prvního čtvrtletí 2025 přesunuli do zlatých burzovně obchodovaných fondů (ETF) v hodnotě více než 19,2 miliardy USD, což je největší příliv od pandemie COVID-19. Tento trend ukazuje, jak neistota ohledně obchodní války a celních opatření vyvolala silný růst zájmu o zlato.

Analytik Krishan Gopaul uvedl, že odmítání rizika je v současnosti klíčovým faktorem, který podporuje nákupy zlata. Významným vlivem je i očekávání, že cla mohou vyvolat inflaci a zpomalit hospodářský růst, což vytváří tlak na ostatní aktiva, jako jsou státní dluhopisy.

Zlato vs. státní dluhopisy

Výrazně se zlepšily i výnosy amerických státních dluhopisů, přičemž výnos desetiletého dluhopisu klesl na 4,16 %, což naznačuje, že investoři se snaží chránit před dalšími otřesy na trzích. V Evropě pak výnosy německých dluhopisů poprvé od března klesly zpět pod 2,7 %, což podtrhuje rostoucí nejistotu na globálních trzích.

Zlato jako zajištění proti inflaci

Další dynamiku na trhu zlata zvyšuje obava z inflace. S příchodem nových celních opatření by se ceny některých zboží mohly výrazně zvýšit, což by vedlo k tlaku na spotřebitele i firmy. To činí zlato výhodným jako ochranu proti inflaci. Analytici, jako Suki Cooperová z StanChart, poukazují na to, že nízké výnosy jiných aktiv spolu s obavami z cel výrazně podpořily tok investic do zlata.

Chcete využít této příležitosti?

Banky zvyšují své odhady

Růst ceny zlata vedl několik bank k aktualizaci svých cenových prognóz. Například Macquarie nyní očekává, že cena zlata by mohla v roce 2025 dosáhnout 3 500 USD za unci. Tento optimismus je podporován silným poptávkovým tlakem a rostoucími geopolitickými napětími, které mohou vést k dalšímu růstu ceny.

Co bude dál?

Poptávka po zlatě bude nadále růst, pokud bude nejistota kolem celní politiky přetrvávat. Fyzické zlaté pruty se již začaly hromadit v New Yorku, a zásoby na burze Comex dosáhly historických maxim. Zlato se ukazuje jako lídrem mezi bezpečnými aktivy, přičemž jeho silný růst přitahuje investory z celého světa.

Pro Wall Street a další investory je to výzva – najít rovnováhu mezi optimismem na akciových trzích a ochranou proti inflaci. Defenzivní akcie (např. zdravotnické společnosti) rostou, zatímco širší trhy, včetně indexu S&P 500, klesají o 5 %. Zlato se zatím ukazuje jako silné útočiště v turbulentních časech.

Cena zlata vystoupila na nový rekord, překročila 3100 dolarů za unci

Cena zlata se vyšplhala na nové rekordní maximum, poprvé překonala hranici 3100 dolarů (přes 71.000 Kč) za troyskou unci (31,1 gramu). Investoři využívají žlutý kov jako bezpečné útočiště v době obav z negativních hospodářských dopadů celní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa.

Kolem 7:30 SEČ vykazovala cena zlata nárůst o zhruba 0,8 procenta a pohybovala se v blízkosti 3110 dolarů za troyskou unci. Od začátku letošního roku si tak připisovala více než 18 procent, plyne z údajů na internetových stránkách agentury Bloomberg.

Trump v noci na dnešek uvedl, že reciproční cla, která hodlá představit tento týden, se budou týkat všech zemí. Americký prezident již v únoru podepsal memorandum o zavedení recipročních cel. Ta by měla zohledňovat úroveň cel, která ostatní země uplatňují vůči dováženému americkému zboží.

„Obavy před oznámením amerických recipročních cel rostou, což udržuje vysokou poptávku po zlatu,“ uvedl podle agentury Reuters analytik Tim Waterer ze společnosti KCM. „Pokud tato cla nebudou tak tvrdá, jak se trhy obávají, pak by cena zlata mohla začít klesat,“ dodal.

Zlato v úterý dosáhlo historického maxima 3 148,88 USD za trojskou unci, což přineslo 19% zisk v roce 2025, a to po nejúspěšnějším čtvrtletí od roku 1986. Tento růst je důsledkem globální nejistoty spojené s celní válkou a jejími potenciálními negativními důsledky pro ekonomiku.Obavy z celních opatření, která mají být oficiálně oznámena v „dnu osvobození“ 2. dubna, přiměly investory k útěku do útočištných aktiv jako zlato, americké státní dluhopisy a hotovost. Ekonomové se obávají, že Trumpova nová cla mohou zpomalit globální ekonomický růst, což podnítilo zvýšený zájem o bezpečná aktiva.Rekordní příliv do zlatých fondůPodle analytiků Světové rady pro zlato se investoři během prvního čtvrtletí 2025 přesunuli do zlatých burzovně obchodovaných fondů v hodnotě více než 19,2 miliardy USD, což je největší příliv od pandemie COVID-19. Tento trend ukazuje, jak neistota ohledně obchodní války a celních opatření vyvolala silný růst zájmu o zlato.Analytik Krishan Gopaul uvedl, že odmítání rizika je v současnosti klíčovým faktorem, který podporuje nákupy zlata. Významným vlivem je i očekávání, že cla mohou vyvolat inflaci a zpomalit hospodářský růst, což vytváří tlak na ostatní aktiva, jako jsou státní dluhopisy.Zlato vs. státní dluhopisyVýrazně se zlepšily i výnosy amerických státních dluhopisů, přičemž výnos desetiletého dluhopisu klesl na 4,16 %, což naznačuje, že investoři se snaží chránit před dalšími otřesy na trzích. V Evropě pak výnosy německých dluhopisů poprvé od března klesly zpět pod 2,7 %, což podtrhuje rostoucí nejistotu na globálních trzích.Zlato jako zajištění proti inflaciDalší dynamiku na trhu zlata zvyšuje obava z inflace. S příchodem nových celních opatření by se ceny některých zboží mohly výrazně zvýšit, což by vedlo k tlaku na spotřebitele i firmy. To činí zlato výhodným jako ochranu proti inflaci. Analytici, jako Suki Cooperová z StanChart, poukazují na to, že nízké výnosy jiných aktiv spolu s obavami z cel výrazně podpořily tok investic do zlata.Chcete využít této příležitosti?Banky zvyšují své odhadyRůst ceny zlata vedl několik bank k aktualizaci svých cenových prognóz. Například Macquarie nyní očekává, že cena zlata by mohla v roce 2025 dosáhnout 3 500 USD za unci. Tento optimismus je podporován silným poptávkovým tlakem a rostoucími geopolitickými napětími, které mohou vést k dalšímu růstu ceny.Co bude dál?Poptávka po zlatě bude nadále růst, pokud bude nejistota kolem celní politiky přetrvávat. Fyzické zlaté pruty se již začaly hromadit v New Yorku, a zásoby na burze Comex dosáhly historických maxim. Zlato se ukazuje jako lídrem mezi bezpečnými aktivy, přičemž jeho silný růst přitahuje investory z celého světa.Pro Wall Street a další investory je to výzva – najít rovnováhu mezi optimismem na akciových trzích a ochranou proti inflaci. Defenzivní akcie rostou, zatímco širší trhy, včetně indexu S&P 500, klesají o 5 %. Zlato se zatím ukazuje jako silné útočiště v turbulentních časech.Cena zlata vystoupila na nový rekord, překročila 3100 dolarů za unciCena zlata se vyšplhala na nové rekordní maximum, poprvé překonala hranici 3100 dolarů za troyskou unci . Investoři využívají žlutý kov jako bezpečné útočiště v době obav z negativních hospodářských dopadů celní politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa.Kolem 7:30 SEČ vykazovala cena zlata nárůst o zhruba 0,8 procenta a pohybovala se v blízkosti 3110 dolarů za troyskou unci. Od začátku letošního roku si tak připisovala více než 18 procent, plyne z údajů na internetových stránkách agentury Bloomberg.Trump v noci na dnešek uvedl, že reciproční cla, která hodlá představit tento týden, se budou týkat všech zemí. Americký prezident již v únoru podepsal memorandum o zavedení recipročních cel. Ta by měla zohledňovat úroveň cel, která ostatní země uplatňují vůči dováženému americkému zboží.„Obavy před oznámením amerických recipročních cel rostou, což udržuje vysokou poptávku po zlatu,“ uvedl podle agentury Reuters analytik Tim Waterer ze společnosti KCM. „Pokud tato cla nebudou tak tvrdá, jak se trhy obávají, pak by cena zlata mohla začít klesat,“ dodal.