Asijské akciové trhy zakončily týden v pozitivním duchu a americký dolar zaznamenal první týdenní zisky po více než měsíci. Hlavním katalyzátorem tohoto obratu byla změna rétoriky amerického prezidenta Donalda Trumpa vůči Číně, která naznačila možné zmírnění napětí v oblasti obchodní politiky. Přestože nebyl učiněn žádný formální krok ke zrušení cel, samotné náznaky ustupující agresivity byly pro trhy dostatečným impulzem k růstu. Změna tónu přichází v době, kdy investoři hledají stabilitu po několika týdnech plných nejistoty, volatility a obchodního napětí. Přestože Čína oficiálně popřela jakákoli aktuální obchodní jednání s USA a varovala ostatní země před vstupováním do dohod, které by byly na její úkor, globální trhy zatím reagují převážně pozitivně. Akcie rostou díky technologickým tahounům i nadějím na deeskalaci Přes noc na Wall Street zaznamenal index S&P 500 nárůst o 2 %, což ukazuje, že investoři jsou připraveni znovu riskovat i navzdory smíšeným výsledkům některých firem. Velký podíl na pozitivním sentimentu měla také společnost Alphabet, mateřská společnost Googlu, která překonala očekávání zisku a potvrdila své plány na investice do umělé inteligence. Její akcie posílily o téměř 5 %, čímž podpořily růst i dalších technologických titulů a indexových futures. Zdroj: Getty Images V Asii na pozitivní vývoj reagovaly trhy okamžitě. Japonský index Nikkei vzrostl o 1,4 %, a smazal tak veškeré ztráty od 2. dubna, kdy Trump oznámil zavedení cel, které označil za největší za posledních sto let. I když většina těchto cel byla pozastavena, výjimkou zůstala Čína a základní clo ve výši 10 %, které zůstalo v platnosti. Technologické společnosti v čele s výrobcem elektromotorů Nidec, jehož akcie vzrostly o 11 % po oznámení rekordního ročního zisku, byly motorem růstu na japonském trhu. Růst zaznamenala také automobilka Nissan, jejíž akcie posílily o 2 % navzdory předpovědi rekordní čisté ztráty – investoři tak doufají, že nejhorší období má společnost za sebou. Dolar se stabilizuje, ale napětí zůstává Americký dolar, který byl v předchozích týdnech pod tlakem v důsledku nepředvídatelných kroků Bílého domu, se tento týden stabilizoval a posílil. Ve vztahu k euru se kurz pohyboval kolem 1,1350 USD/EUR a k japonskému jenu na úrovni 143. Index dolaru vzrostl za celý týden o 0,4 % na 99,619 bodu. Měnový stratég Francesco Pesole z ING poznamenal, že trhy mohou mít pocit, že „získaly zpět určitou kontrolu“ nad vývojem situace a očekávají vstřícnější postoj americké vlády vůči klíčovým ekonomickým otázkám. Tento optimismus však zůstává křehký a analytici upozorňují, že jakékoli další překvapivé oznámení z Washingtonu může situaci opět zvrátit. Varovné signály a tržní skepse přetrvávají Navzdory pozitivnímu vývoji nelze přehlížet varovné signály, které trhy nadále znepokojují. Zlato zůstalo stabilní na úrovni 3 349 USD za unci, což naznačuje, že investoři se stále jistí proti rizikům. Analytici společnosti Philip Securities uvedli, že poměr ceny zlata k indexu S&P 500 dosáhl nejvyšší hodnoty od pandemického medvědího trhu v roce 2020. Tento ukazatel bývá často považován za měřítko nálady investorů a jejich ochoty riskovat. Zdroj: Getty Images Do toho přišla série nepříznivých zpráv od amerických korporací. Společnosti jako Procter & Gamble, PepsiCo, Chipotle Mexican Grill a American Airlines oznámily snížení nebo úplné stažení svých výhledů kvůli rostoucí nejistotě mezi spotřebiteli. Tyto kroky naznačují, že firmy vnímají současné ekonomické prostředí jako velmi nestabilní, a nejsou si jisté, jaký dopad budou mít celní politiky na spotřebu a provozní náklady. Výnosy dluhopisů rostou, investoři zůstávají ostražití Trh s americkými státními dluhopisy zůstává pod tlakem. Výnos desetiletých dluhopisů vzrostl na 4,3168 %, což je důsledek nedávných výprodejů způsobených celní nejistotou. Investoři reagovali na pokles důvěry v americké vedení tím, že přesunuli kapitál do jiných aktiv, což zatím negativně ovlivnilo ceny vládních dluhopisů. Zatímco australské a novozélandské trhy zůstaly zavřené kvůli státním svátkům, jinde bylo patrné, že obchodníci hledají další potvrzení, že obrat v Trumpově přístupu k Číně není pouze dočasný. Pokud budou USA skutečně ochotné přehodnotit svou celní strategii, mohlo by to otevřít prostor pro delší období stability a růstu. Závěr: krátkodobý optimismus, dlouhodobé otazníky Zatímco aktuální týdenní růst akcií a dolaru nabízí investorům důvod k optimismu, důvěra zůstává křehká. Trhy potřebují více než jen náznaky – hledají konkrétní kroky, které by potvrdily, že obchodní vztahy mezi USA a Čínou vstupují do stabilnější fáze. Pokud se to nepodaří, může být aktuální vzestup jen krátkou epizodou v jinak rozkolísaném roce. Nadále tak platí, že geopolitická nejistota, firemní výhledy a makroekonomické signály budou i v následujících týdnech hrát klíčovou roli. Investoři si tak budou muset pečlivě vybírat, kde hledat jistotu – a kdy se znovu stáhnout do bezpečí.