Klíčové body

Akcie Bank of America klesly o více než 20 % od začátku roku
Morgan Stanley zvýšila rating na „overweight“ díky atraktivnímu ocenění
Analytici vidí silný kapitál a stabilní návratnost kolem 11 %
Goldman Sachs naopak čelí snížení ratingu kvůli vyšší rizikovosti

Je čas nastoupit?

Akcie Bank of America zažívají turbulentní období. Jejich výrazný propad v posledních dnech přitáhl pozornost analytiků, kteří nyní začínají mluvit o investiční příležitosti. Podle Morgan Stanley dosáhly akcie úrovně, která je natolik atraktivní, že zvýšili svůj rating na „overweight“. Přestože se jedná o reakci na rozsáhlý výprodej, důvody pro tento krok jsou podložené nejen technickými faktory, ale i fundamentálními ukazateli, které naznačují potenciál stabilního výnosu v příštích kvartálech.

Výprodej před výsledkovou sezónou

Změna v doporučení přichází jen několik dní před tím, než největší americké banky začnou oznamovat výsledky za první čtvrtletí roku 2025. Výsledková sezóna odstartuje v pátek, kdy se jako první představí JPMorgan Chase, Morgan Stanley a Wells Fargo. Bank of America zveřejní své hospodářské výsledky o několik dní později, konkrétně 15. dubna. Investoři tedy mají před sebou krátké období, ve kterém budou spekulace a analýzy hrát klíčovou roli v pohybu cen akcií.

Bank of America Corporation (BAC)

Předobchodní data z pondělí ukázala, že akcie Bank of America ztratily dalších 1,1 %, čímž navázaly na propad o 17,8 % během posledních dvou obchodních seancí. Od začátku roku 2025 se tak jejich celkový pokles vyšplhal na 21,8 %. Pro srovnání – akcie JPMorgan se za stejnou dobu propadly o 12,3 % a Wells Fargo ztratily 13,2 %. Tato čísla jasně ukazují, že Bank of America byla z celé velké trojice nejvíce zasažena, což v očích některých investorů paradoxně představuje příležitost.

Fundamenty zůstávají silné

Podle analytičky Morgan Stanley Betsy Graseckové byly akcie Bank of America od začátku roku nejméně výkonné v rámci velkých amerických bank, a to kvůli obavám z budoucího vývoje měnové politiky Fedu. Trh se obává, že případné snižování úrokových sazeb negativně ovlivní čistou úrokovou marži, která je klíčovým zdrojem zisků pro tradiční bankovní domy.

Přesto Grasecková vidí ve stávající situaci prostor pro pozitivní vývoj, a proto zvýšila rating Bank of America na „overweight“, tedy doporučení k nadvážení akcie v portfoliu. I když zároveň snížila cílovou cenu akcie z 56 na 47 dolarů, stále očekává návratnost vlastního kapitálu ve výši 11 % v nadcházejícím roce. Tuto výkonnost považuje za velmi slušnou vzhledem k tomu, že akcie se nyní obchodují za pouhý osminásobek odhadovaného zisku v roce 2026.

Pozitivní signál přišel také od analytika Citi Keitha Horowitze, který poukázal na to, že akcie Bank of America se aktuálně obchodují se značným diskontem vůči JPMorgan a Wells Fargo. Z jeho pohledu je výprodej přehnanou reakcí trhu, a právě proto nabízí nyní atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory.

Kontrast s Goldman Sachs

Zatímco Bank of America získává od analytiků čerstvou dávku důvěry, jiným bankám se naopak hodnocení zhoršuje. Morgan Stanley snížila rating Goldman Sachs z „overweight“ na „equal-weight“, což odráží opatrnější výhled na banky s vysokým podílem investičního bankovnictví. Podle Graseckové je Goldman Sachs nejvíce vystavena výkyvům v investičních příjmech, které rychle reagují na zhoršení ekonomického prostředí, zatímco tradiční komerční banky jako Bank of America spoléhají na úvěrové toky, které se mění pomaleji.

Goldman Sachs generuje více než 60 % příjmů ze své globální bankovní a tržní divize, což z ní činí hráče výrazně citlivého na vývoj finančních trhů. Reakce trhu na tuto změnu doporučení byla okamžitá – akcie Goldman Sachs se v pondělí v předobchodní fázi propadly o 4,9 %, čímž navázaly na dvoudenní ztrátu o 16,4 %.

The Goldman Sachs Group, Inc. (GS)

Atraktivní příležitost nebo past?

Hlavní otázkou pro investory zůstává, zda současné ocenění akcií Bank of America skutečně představuje výhodný vstupní bod, nebo jde o past na chytřejší část trhu, která ví o problémech, jež se zatím plně neprojevily. Výsledky za první čtvrtletí budou zásadní pro další směr ceny akcií. Pokud Bank of America ukáže silnou úvěrovou kvalitu, stabilní marže a přiměřenou ziskovost, mohla by se aktuální nálada skutečně obrátit k lepšímu.

S ohledem na výrazný diskont vůči konkurenci, relativně silné fundamenty a podporu od dvou velkých analytických domů je ale zřejmé, že investoři by měli mít Bank of America opět na radaru. Možná právě teď se formuje okno příležitosti, které se u takto významné banky neotevírá často.

Je čas nastoupit?Akcie Bank of America zažívají turbulentní období. Jejich výrazný propad v posledních dnech přitáhl pozornost analytiků, kteří nyní začínají mluvit o investiční příležitosti. Podle Morgan Stanley dosáhly akcie úrovně, která je natolik atraktivní, že zvýšili svůj rating na „overweight“. Přestože se jedná o reakci na rozsáhlý výprodej, důvody pro tento krok jsou podložené nejen technickými faktory, ale i fundamentálními ukazateli, které naznačují potenciál stabilního výnosu v příštích kvartálech.Výprodej před výsledkovou sezónouZměna v doporučení přichází jen několik dní před tím, než největší americké banky začnou oznamovat výsledky za první čtvrtletí roku 2025. Výsledková sezóna odstartuje v pátek, kdy se jako první představí JPMorgan Chase, Morgan Stanley a Wells Fargo. Bank of America zveřejní své hospodářské výsledky o několik dní později, konkrétně 15. dubna. Investoři tedy mají před sebou krátké období, ve kterém budou spekulace a analýzy hrát klíčovou roli v pohybu cen akcií.Bank of America Corporation Předobchodní data z pondělí ukázala, že akcie Bank of America ztratily dalších 1,1 %, čímž navázaly na propad o 17,8 % během posledních dvou obchodních seancí. Od začátku roku 2025 se tak jejich celkový pokles vyšplhal na 21,8 %. Pro srovnání – akcie JPMorgan se za stejnou dobu propadly o 12,3 % a Wells Fargo ztratily 13,2 %. Tato čísla jasně ukazují, že Bank of America byla z celé velké trojice nejvíce zasažena, což v očích některých investorů paradoxně představuje příležitost.Fundamenty zůstávají silnéPodle analytičky Morgan Stanley Betsy Graseckové byly akcie Bank of America od začátku roku nejméně výkonné v rámci velkých amerických bank, a to kvůli obavám z budoucího vývoje měnové politiky Fedu. Trh se obává, že případné snižování úrokových sazeb negativně ovlivní čistou úrokovou marži, která je klíčovým zdrojem zisků pro tradiční bankovní domy.Přesto Grasecková vidí ve stávající situaci prostor pro pozitivní vývoj, a proto zvýšila rating Bank of America na „overweight“, tedy doporučení k nadvážení akcie v portfoliu. I když zároveň snížila cílovou cenu akcie z 56 na 47 dolarů, stále očekává návratnost vlastního kapitálu ve výši 11 % v nadcházejícím roce. Tuto výkonnost považuje za velmi slušnou vzhledem k tomu, že akcie se nyní obchodují za pouhý osminásobek odhadovaného zisku v roce 2026.Pozitivní signál přišel také od analytika Citi Keitha Horowitze, který poukázal na to, že akcie Bank of America se aktuálně obchodují se značným diskontem vůči JPMorgan a Wells Fargo. Z jeho pohledu je výprodej přehnanou reakcí trhu, a právě proto nabízí nyní atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory.Kontrast s Goldman SachsZatímco Bank of America získává od analytiků čerstvou dávku důvěry, jiným bankám se naopak hodnocení zhoršuje. Morgan Stanley snížila rating Goldman Sachs z „overweight“ na „equal-weight“, což odráží opatrnější výhled na banky s vysokým podílem investičního bankovnictví. Podle Graseckové je Goldman Sachs nejvíce vystavena výkyvům v investičních příjmech, které rychle reagují na zhoršení ekonomického prostředí, zatímco tradiční komerční banky jako Bank of America spoléhají na úvěrové toky, které se mění pomaleji.Goldman Sachs generuje více než 60 % příjmů ze své globální bankovní a tržní divize, což z ní činí hráče výrazně citlivého na vývoj finančních trhů. Reakce trhu na tuto změnu doporučení byla okamžitá – akcie Goldman Sachs se v pondělí v předobchodní fázi propadly o 4,9 %, čímž navázaly na dvoudenní ztrátu o 16,4 %.The Goldman Sachs Group, Inc. Atraktivní příležitost nebo past?Hlavní otázkou pro investory zůstává, zda současné ocenění akcií Bank of America skutečně představuje výhodný vstupní bod, nebo jde o past na chytřejší část trhu, která ví o problémech, jež se zatím plně neprojevily. Výsledky za první čtvrtletí budou zásadní pro další směr ceny akcií. Pokud Bank of America ukáže silnou úvěrovou kvalitu, stabilní marže a přiměřenou ziskovost, mohla by se aktuální nálada skutečně obrátit k lepšímu.S ohledem na výrazný diskont vůči konkurenci, relativně silné fundamenty a podporu od dvou velkých analytických domů je ale zřejmé, že investoři by měli mít Bank of America opět na radaru. Možná právě teď se formuje okno příležitosti, které se u takto významné banky neotevírá často.