Klíčové body

Akcie FedEx vzrostly o 8,2 % po oznámení oddělení nákladní dopravy
Společnost vykázala zisk 4,05 USD na akcii, což překonalo očekávání
Celoroční výhled byl snížen, ale úspory nákladů posílily zisk
Analytici doporučují akcie jako kupní s cílovou cenou až 338 USD

Společnost ve čtvrtek večer oznámila, že oddělí svou nákladní dopravu, čímž vzniknou dvě veřejně obchodované společnosti – jak investoři doufali. Akcie společnosti FedEx v odpoledním obchodování vyskočily o 8,2 % na 298,50 USD.

FedEx rovněž oznámil upravený zisk ve výši 4,05 USD na akcii z tržeb 22 miliard USD za své druhé fiskální čtvrtletí, které skončilo v listopadu. Wall Street očekávala, že FedEx vykáže zisk na akcii ve výši 3,98 USD z tržeb 22,1 miliardy USD. Před rokem společnost FedEx vykázala zisk na akcii ve výši 3,99 USD z tržeb 22,4 miliardy USD.

Tržby klesají, protože celkový trh nákladní dopravy je slabý. Zisk však stále roste díky klesajícím nákladům. Vedení společnosti očekává, že ve fiskálním roce 2025 ušetří přibližně 2,2 miliardy dolarů. V první polovině fiskálního roku se podařilo ušetřit přibližně 800 milionů dolarů.

FedEx (FDX) však také snížil celoroční výhled. Nyní očekává ve fiskálním roce 2025 zisk v rozmezí 19 až 20 dolarů na akcii. Předchozí rozpětí činilo 20 až 21 dolarů na akcii.

Wall Street v současné době podle FactSet předpokládá celoroční zisk na akcii ve výši 19,44 USD – v souladu s novým rozmezím.

Chcete využít této příležitosti?

Investoři samozřejmě očekávali solidní zprávu. Tržby prostě nerostou. FedEx očekává ve fiskálním roce 2025 stejné tržby ve srovnání s předchozí prognózou „nízkého jednociferného procentního nárůstu“.

To však není žádný šok. Průmyslová výroba v USA je již několik měsíců slabá. Zvukový index nákupních manažerů ISM se 24 z posledních 25 měsíců pohyboval pod úrovní 50 bodů. Úroveň 50 nebo vyšší naznačuje růst výrobního sektoru.

Poměrně slabý byl i spotřebitelský byznys. Úroveň služeb přepravců balíků – jak rychle doručují balíky – byla v letošní prázdninové sezóně silná, napsal ve své předběžné zprávě analytik společnosti Raymond James Patrick Tyler Brown. Částečně je to však způsobeno tím, že zvládnou veškerý objem zásilek: Zkrátka nejsou tak vytíženi, jak by mohli být.

Silným službám „pravděpodobně napomohla slabá poptávka na přebytkovém trhu s balíky a příznivé počasí“. Přesto Brown hodnotí akcie jako kupní a má pro ně cílovou cenu 305 USD.

To není skvělá zpráva, ale makroekonomické pozadí ustoupilo do pozadí oznámení o přepravě zboží.

„Budou, nebo nebudou,“ zeptal se v předběžné zprávě Jonathan Chappell, analytik společnosti Evercore ISI, a předpověděl, že čtvrtletní výsledky budou zastíněny zprávami o nákladní dopravě. „V případě oddělení této činnosti od hlavní společnosti Federal Express je náš odhad součtu částí 338 dolarů [za akcii].“

To je o 22 dolarů více než jeho cílová cena 316 dolarů. Chappell hodnotí akcie FedEx jako kupní. Varoval také před negativní reakcí, pokud se FedEx rozhodne proti oddělení nákladní dopravy: „Status quo by investory značně zklamal.“ To se nestalo.

V první polovině fiskálního roku 2025 dosáhla společnost FedEx Freight tržeb ve výši 4,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční pokles o zhruba 7 %. Provozní zisk činil 751 milionů dolarů, což je meziroční pokles o zhruba 23 %.

Nákladní doprava poskytuje služby menšího než kamionového nákladu, což je to, jak to zní – kamiony, které nejsou plné a obvykle jezdí na kratší vzdálenosti pro průmyslové zákazníky. Společnost Old Dominion Freight Line je velkým poskytovatelem služeb menšího rozsahu, než je nákladní doprava. Ve třetím čtvrtletí dosáhla obratu 1,5 miliardy dolarů a provozního zisku 402 milionů dolarů.

Akcie Old Dominion se obchodují za přibližně 34násobek odhadovaného zisku za kalendářní rok 2025. Akcie společnosti FedEx se obchodují za přibližně 13násobek. Rozdíl v ocenění vysvětluje, proč investory zajímá spíše obrat než zisk.

Dalším důvodem, proč akcie po výnosech vzrostly, je to, co se stalo v minulém čtvrtletí. V prvním čtvrtletí fiskálního roku vykázala společnost FedEx zisk na akcii ve výši 3,60 USD, zatímco Wall Street očekávala 4,77 USD na akcii. Celoroční výhled se snížil z rozpětí 20 až 22 dolarů na akcii na 20 až 21 dolarů na akcii. Akcie v reakci na to klesly o 15,2 %.

Druhé čtvrtletí dopadlo mnohem lépe.

Během čtvrtečního obchodování akcie FedEx od začátku roku vzrostly o přibližně 9 %. Index S&P 500 vzrostl přibližně o 23 %.

Společnost ve čtvrtek večer oznámila, že oddělí svou nákladní dopravu, čímž vzniknou dvě veřejně obchodované společnosti – jak investoři doufali. Akcie společnosti FedEx v odpoledním obchodování vyskočily o 8,2 % na 298,50 USD.FedEx rovněž oznámil upravený zisk ve výši 4,05 USD na akcii z tržeb 22 miliard USD za své druhé fiskální čtvrtletí, které skončilo v listopadu. Wall Street očekávala, že FedEx vykáže zisk na akcii ve výši 3,98 USD z tržeb 22,1 miliardy USD. Před rokem společnost FedEx vykázala zisk na akcii ve výši 3,99 USD z tržeb 22,4 miliardy USD.Tržby klesají, protože celkový trh nákladní dopravy je slabý. Zisk však stále roste díky klesajícím nákladům. Vedení společnosti očekává, že ve fiskálním roce 2025 ušetří přibližně 2,2 miliardy dolarů. V první polovině fiskálního roku se podařilo ušetřit přibližně 800 milionů dolarů.FedEx však také snížil celoroční výhled. Nyní očekává ve fiskálním roce 2025 zisk v rozmezí 19 až 20 dolarů na akcii. Předchozí rozpětí činilo 20 až 21 dolarů na akcii. Wall Street v současné době podle FactSet předpokládá celoroční zisk na akcii ve výši 19,44 USD – v souladu s novým rozmezím.Chcete využít této příležitosti?Investoři samozřejmě očekávali solidní zprávu. Tržby prostě nerostou. FedEx očekává ve fiskálním roce 2025 stejné tržby ve srovnání s předchozí prognózou „nízkého jednociferného procentního nárůstu“.To však není žádný šok. Průmyslová výroba v USA je již několik měsíců slabá. Zvukový index nákupních manažerů ISM se 24 z posledních 25 měsíců pohyboval pod úrovní 50 bodů. Úroveň 50 nebo vyšší naznačuje růst výrobního sektoru.Poměrně slabý byl i spotřebitelský byznys. Úroveň služeb přepravců balíků – jak rychle doručují balíky – byla v letošní prázdninové sezóně silná, napsal ve své předběžné zprávě analytik společnosti Raymond James Patrick Tyler Brown. Částečně je to však způsobeno tím, že zvládnou veškerý objem zásilek: Zkrátka nejsou tak vytíženi, jak by mohli být.Silným službám „pravděpodobně napomohla slabá poptávka na přebytkovém trhu s balíky a příznivé počasí“. Přesto Brown hodnotí akcie jako kupní a má pro ně cílovou cenu 305 USD.To není skvělá zpráva, ale makroekonomické pozadí ustoupilo do pozadí oznámení o přepravě zboží.„Budou, nebo nebudou,“ zeptal se v předběžné zprávě Jonathan Chappell, analytik společnosti Evercore ISI, a předpověděl, že čtvrtletní výsledky budou zastíněny zprávami o nákladní dopravě. „V případě oddělení této činnosti od hlavní společnosti Federal Express je náš odhad součtu částí 338 dolarů [za akcii].“To je o 22 dolarů více než jeho cílová cena 316 dolarů. Chappell hodnotí akcie FedEx jako kupní. Varoval také před negativní reakcí, pokud se FedEx rozhodne proti oddělení nákladní dopravy: „Status quo by investory značně zklamal.“ To se nestalo.V první polovině fiskálního roku 2025 dosáhla společnost FedEx Freight tržeb ve výši 4,5 miliardy dolarů, což představuje meziroční pokles o zhruba 7 %. Provozní zisk činil 751 milionů dolarů, což je meziroční pokles o zhruba 23 %.Nákladní doprava poskytuje služby menšího než kamionového nákladu, což je to, jak to zní – kamiony, které nejsou plné a obvykle jezdí na kratší vzdálenosti pro průmyslové zákazníky. Společnost Old Dominion Freight Line je velkým poskytovatelem služeb menšího rozsahu, než je nákladní doprava. Ve třetím čtvrtletí dosáhla obratu 1,5 miliardy dolarů a provozního zisku 402 milionů dolarů.Akcie Old Dominion se obchodují za přibližně 34násobek odhadovaného zisku za kalendářní rok 2025. Akcie společnosti FedEx se obchodují za přibližně 13násobek. Rozdíl v ocenění vysvětluje, proč investory zajímá spíše obrat než zisk.Dalším důvodem, proč akcie po výnosech vzrostly, je to, co se stalo v minulém čtvrtletí. V prvním čtvrtletí fiskálního roku vykázala společnost FedEx zisk na akcii ve výši 3,60 USD, zatímco Wall Street očekávala 4,77 USD na akcii. Celoroční výhled se snížil z rozpětí 20 až 22 dolarů na akcii na 20 až 21 dolarů na akcii. Akcie v reakci na to klesly o 15,2 %.Druhé čtvrtletí dopadlo mnohem lépe.Během čtvrtečního obchodování akcie FedEx od začátku roku vzrostly o přibližně 9 %. Index S&P 500 vzrostl přibližně o 23 %.