Akcie letecké společnosti Delta Air Lines zaznamenaly po zveřejnění výsledků za první čtvrtletí výrazný obrat. Přestože firma nesplnila očekávání zisku, její krátkodobý výhled byl v souladu s odhady analytiků, což přispělo k růstu ceny akcií. Současně se však ukazuje, že ekonomická nejistota spojená s obchodními spory – zejména novými cla prezidenta Trumpa – začíná ovlivňovat výkonnost celé letecké branže. Podle generálního ředitele Eda Bastiana se v současnosti růst poptávky v některých segmentech zpomalil. Nejvíce je to patrné na domácích trzích, konkrétně v základní ekonomické třídě, kde Delta (DLA) zaznamenala oslabení jak v oblasti spotřebitelského, tak i firemního cestování. Bastian upozornil, že právě obchodní nejistoty a globální napětí narušují chování spotřebitelů. Firma se však může opřít o stabilnější výsledky v mezinárodním cestování, zejména v prémiových třídách a u zákazníků využívajících věrnostní programy. Tyto segmenty podle vedení společnosti vykazují vyšší odolnost vůči změnám v ekonomickém klimatu. V reakci na vývoj Delta plánuje omezit růst kapacit v druhé polovině roku, aby ochránila své marže a celkovou ziskovost. Cílem je udržet kontrolu nad náklady v prostředí, kde se poptávka po letecké přepravě nevyvíjí rovnoměrně. Výsledky zklamaly, ale příjmy překonaly očekávání Za první čtvrtletí roku 2025 vykázala Delta čistý zisk ve výši 240 milionů dolarů, což znamená 37 centů na akcii. Přestože se jedná o zlepšení oproti zisku 6 centů na akcii ve stejném období loňského roku, výsledek zaostal za očekáváním analytiků, kteří předpovídali 38 centů na akcii. Tržby však příjemně překvapily, když vzrostly o 2,1 % na 14,04 miliardy dolarů, což překonalo konsenzus agentury FactSet, který počítal s 13,85 miliardy dolarů. Pozitivně se vyvíjely i tržby z přepravy cestujících, které dosáhly 11,48 miliardy USD, a tržby z nákladní přepravy, které vzrostly o 16,9 % na 208 milionů USD. Naopak segment „ostatní tržby“ vykázal meziroční pokles o 3,6 %. Z hlediska efektivity provozu došlo ke snížení load faktoru, tedy využití přepravní kapacity, z 82,7 % na 81,4 %, což bylo pod očekáváním trhu. Společnost zaznamenala růst provozu o 2,7 %, zatímco kapacita se zvýšila o 4,4 %, což signalizuje jistou nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou. Výhled omezen obchodní nejistotou a cly Generální ředitel Ed Bastian zdůraznil, že kvůli nedostatku ekonomické jasnosti není možné aktuálně poskytnout spolehlivý celoroční výhled. Společnost však stále očekává, že díky nižším cenám pohonných hmot a kontrolovaným nákladům dokáže v průběhu roku dosáhnout solidní ziskovosti. Pro druhé čtvrtletí předpokládá Delta zisk na akcii v rozmezí 1,70 až 2,30 USD, což se blíží tržnímu konsensu ve výši 2,21 USD. Společnost také odhaduje, že její tržby mohou meziročně poklesnout až o 2 %, nebo naopak vzrůst o stejné procento, přičemž tržní očekávání ukazují na mírný pokles o 0,5 %. Zatímco akcie Delta během středy rostly o více než 6 %, stále jsou od začátku roku ve ztrátě 37,1 %. Pro srovnání: ETF U.S. Global Jets, který sleduje výkon leteckého sektoru, se propadl o 30,5 %, zatímco index S&P 500 ztratil 15,4 %. Letecký sektor pod tlakem geopolitiky Delta není jedinou leteckou společností, která čelí dopadům nové vlny obchodního protekcionismu. Oznámení prezidenta Trumpa o nových clech v tzv. „den osvobození“ vedlo ke značnému poklesu akcií leteckých dopravců, především kvůli obavám ze zpomalení turismu a omezení mezinárodní přepravy. Analytici očekávají, že snižování kapacit, které Delta již oznámila, bude prvním krokem v širším trendu omezení nabídky v celém odvětví. Komentář analytika TD Cowen Toma Fitzgeralda, že podobná oznámení přijdou i od dalších dopravců, potvrzuje očekávání o dalším zpomalení růstu v letectví. Ačkoli Delta momentálně čelí výzvám v podobě poklesu domácí poptávky, zpomalujícího globálního obchodu a politických nejistot, její schopnost reagovat na změny prostředí, optimalizovat kapacity a čerpat příjmy z odolnějších segmentů, jí může zajistit stabilní výkonnost i v následujících čtvrtletích. Ovšem podmínkou úspěchu zůstává, že se geopolitická situace v dohledné době nezhorší.