Bitcoin (BTC), který se ještě na začátku roku obchodoval za rekordních 109 000 dolarů, ztratil téměř 30 % své hodnoty a aktuálně se drží těsně pod hranicí 80 000 USD. Vzhledem k aktuálním tržním otřesům se množí hlasy, že Bitcoin může čekat další pokles – a to nikoli kvůli svému vlastnímu fundamentu, ale spíše kvůli změně vnímání tohoto aktiva.

Otázkou však je, zda tato medvědí nálada není jen přehnanou reakcí investorů. Proto se vyplatí položit si tři zásadní otázky, které mohou napovědět, kam se Bitcoin ubírá dál.

Je Bitcoin stále bezpečným přístavem?

Dlouho byl Bitcoin považován za „digitální zlato“, a to především kvůli své vzácnosti – maximální nabídka je omezená na 21 milionů mincí, přičemž více než 95 % této zásoby je již v oběhu. Bitcoin je navíc dezinflační aktivum, díky pravidelnému tzv. halvingu, kdy se každé čtyři roky snižuje odměna za těžbu nových bloků.

V roce 2022 však tato pověst utrpěla: zatímco index S&P 500 ztratil 18 %, Bitcoin se propadl o 64 %. Zlato si naopak zachovalo hodnotu a dokonce zaznamenalo mírný růst. Na druhou stranu, v roce 2023 Bitcoin opět zabodoval – během regionální bankovní krize sloužil jako bezpečný přístav, kam se přeléval kapitál obávající se o stabilitu tradičního finančního systému.

Rok 2025 však přináší další zkoušku. Zlato dosáhlo nových maxim nad 3 000 USD za unci, zatímco Bitcoin zůstává zhruba 30 % pod svým vrcholem. Pokud budou investoři v nejistotě nadále sázet na drahé kovy a Bitcoin bude přehlížen, může to otřást samotným narativem o „digitálním zlatu“.

Chová se Bitcoin jako technologická akcie?

Znepokojivým trendem je stoupající korelace Bitcoinu s technologickými akciemi. Zatímco historicky byla tato korelace téměř nulová nebo dokonce záporná, letos se vyšplhala na 0,5 až 0,8, což je zcela výjimečné číslo. Podle analytiků společnosti Standard Chartered to znamená, že Bitcoin se chová spíše jako volatilní technologická akcie než jako alternativní třída aktiv.

To může být problém. Technologické akcie letos čelí tlaku, a pokud Bitcoin následuje jejich vývoj, další poklesy mohou být na spadnutí. V kontextu celní války a zpomalující globální ekonomiky je to obzvlášť znepokojivé.

Jak nízko může Bitcoin klesnout?

Někteří analytici se snaží odpovědět pomocí dat z predikčních trhů, jako je Kalshi. Podle aktuálních údajů:

• existuje 63% pravděpodobnost, že Bitcoin klesne pod 70 000 USD,
• a 34% šance, že se dostane pod 60 000 USD.

Jinými slovy, trh věří, že existuje reálné riziko dalšího poklesu o více než 20 %. A i když někteří experti stále předpovídají, že Bitcoin může do konce roku vystřelit na 200 000 nebo 250 000 dolarů, momentální nálada investorů zůstává spíše pesimistická.

Co je teď klíčovou cenou?

Zajímavým bodem je, že hranice 70 000 USD odpovídá ceně v den prezidentských voleb v USA. To znamená, že přestože se Bitcoin propadl, technicky vzato jsme zpět na startovní čáře.

Z toho vyplývá jeden možný závěr: 70 000 USD může být vnímaná jako klíčová úroveň podpory. Pro dlouhodobé investory, kteří věří v potenciál Bitcoinu, může jít o příležitost k nákupu. Jiní však mohou tento bod vnímat jako potvrzení změny trendu – z býčího na medvědí.

Závěr: Příležitost, nebo past?

Rok 2025 bude pro Bitcoin rozhodující. Trhy jsou extrémně volatilní, investoři jsou nervózní a korelace s technologiemi vzbuzuje otázky o jeho roli v portfoliu. Pokud Bitcoin obstojí v nadcházejících měsících a udrží si nebo překoná hranici 70 000 USD, může si svou pověst digitálního zlata udržet.

Pokud ale ne, bude třeba se znovu zamyslet nad tím, jak Bitcoin skutečně vnímat – jako uchovatele hodnoty, spekulativní aktivum, nebo jen další akcii v technologickém sektoru?