Prezident Donald Trump se v posledních týdnech opět dostal do střetu s předsedou amerického Fedu Jeromem Powellem – navzdory tomu, že to byl právě Trump, kdo Powella v roce 2017 jmenoval do čela centrální banky. V nedávném příspěvku na sociálních sítích Trump Powella ostře kritizoval a nazval ho „velkým smolařem“, přičemž požadoval okamžité snížení úrokových sazeb. Powell na druhé straně neponechal nic náhodě a během veřejného vystoupení naznačil, že současná obchodní politika USA může vést k výrazně negativním důsledkům. Podle Powella se kvůli celní politice zvyšuje riziko stagflace, tedy situace, kdy dochází ke zpomalení hospodářského růstu, zatímco inflace současně zrychluje. Ve svém projevu prohlásil, že „nezaměstnanost se pravděpodobně zvýší, protože ekonomika zpomalí, a inflace se pravděpodobně zvýší, protože cla si najdou svou cestu a určitou část těchto cel přijde zaplatit veřejnost“. Pokud by se tento scénář naplnil, akciový trh by mohl čelit složitému období. To však neznamená, že by investoři měli panikařit – naopak, existují společnosti, které by mohly v takovém prostředí prosperovat. Zde jsou tři z nich. Dominion Energy: Stabilní příjmy a atraktivní výnos Když ekonomika zpomaluje a inflace roste, spotřebitelé mohou začít omezovat výdaje na nepotřebné položky, ale elektřina k těmto základním potřebám rozhodně nepatří. Právě proto jsou energetické společnosti jako Dominion Energy [D] považovány za spolehlivé investice v obdobích nejistoty. Dominion Energy dodává elektřinu zákazníkům ve Virginii, Severní Karolíně a Jižní Karolíně. Disponuje kapacitou 30,3 gigawattů a provozuje rozsáhlou přenosovou a distribuční síť. Virginie je navíc důležitým růstovým trhem díky tomu, že se zde nachází přibližně 35 % všech světových hyperscale datových center, která jsou extrémně energeticky náročná. Zdroj: Bloomberg Dividenda je dalším důvodem, proč akcie této společnosti přitahují pozornost investorů. S dividendovým výnosem 5,13 % a očekávaným růstem zisku na akcii mezi 5 až 7 % ročně nabízí Dominion Energy kombinaci pasivního příjmu a růstového potenciálu. To z ní činí atraktivní volbu v časech, kdy se zvyšuje volatilita trhu. Kroger: Jistota v nejistých časech Když se ekonomika dostane pod tlak, spotřebitelé sice začnou omezovat některé výdaje, ale na potravinách šetřit nelze donekonečna. To dává výhodu maloobchodním gigantům, jako je Kroger [KR], kteří působí v oblasti základního spotřebního zboží. Zdroj: Reuters Kroger je největší americký řetězec obchodů s potravinami a od začátku roku si jeho akcie vedou nadprůměrně – i přes pokles hlavních indexů. To naznačuje, že investoři vnímají společnost jako bezpečný přístav v bouřlivých časech. Kroger také těží z toho, že většinu svého sortimentu tvoří vlastní značky, které jsou pro spotřebitele cenově dostupnější než známé značky. Tato strategie se může stát výhodou v době vysoké inflace. Důležitou výhodou společnosti je i nižší expozice vůči mezinárodním clům, jak uvedl dočasný finanční ředitel Todd Foley. To znamená, že firma může lépe kontrolovat náklady a přenášet případné cenové tlaky na zákazníky bez výrazného ohrožení marží. Vertex Pharmaceuticals: Nezbytné léky i v době krize Zdravotní péče je odvětvím, které se často považuje za defenzivní. Bez ohledu na to, zda ekonomika roste, stagnuje nebo klesá, pacienti potřebují léky. A Vertex Pharmaceuticals [VRTX] je společností, která v tomto směru hraje klíčovou roli. Firma je lídrem v léčbě cystické fibrózy (CF) a má v této oblasti exkluzivní postavení, protože vyrábí jediné schválené léky zaměřené na příčinu nemoci, nikoliv jen na příznaky. Tato pozice jí zajišťuje stabilní příjmy a vysoké marže – aktuálně přes 86 % hrubé marže. Dalším důležitým milníkem je nový lék Journavx, který získal schválení v USA. Jedná se o první novou třídu léků proti bolesti za více než 20 let, a to navíc o lék, který není na bázi opioidů – tedy bezpečnější a s nižším rizikem závislosti. Vertex tak rozšiřuje své portfolio mimo oblast CF a posiluje svůj dlouhodobý potenciál. Společnost má navíc čtyři pokročilé programy ve fázi klinického testování. Pozitivní výsledky z těchto studií by mohly představovat další růstové impulzy i v období ekonomických obtíží. Zdroj: Vertex Kvalitní akcie pro nestabilní časy Pokud se varování předsedy Fedu naplní a americká ekonomika vstoupí do období stagflace, investoři se nevyhnou určité míře stresu. Je však možné se na tento scénář připravit výběrem akcií, které mají potenciál růst i v prostředí kombinující vysokou inflaci a zpomalení růstu. Společnosti jako Dominion Energy, Kroger a Vertex Pharmaceuticals nabízejí produkty a služby, které zůstávají nezbytné za jakéhokoliv ekonomického klimatu. Všechny tři zároveň disponují silnými finančními základy, stabilními příjmy a – v případě Dominiona a Vertexu – atraktivní dividendovou politikou nebo exkluzivitou na trhu. To z nich činí rozumnou volbu pro dlouhodobé investory hledající jistotu i v nejistých časech.