Výrobce džínové módy Levi Strauss se po měsících poklesu a investorů prchajících z cyklických akcií dostává opět do centra pozornosti. Důvodem je krok investiční banky JPMorgan, která zvýšila své investiční doporučení na akcie Levi’s z „neutral“ na „overweight“. Znamená to, že analytici považují akcie této ikonické značky za vhodné k nákupu s výhledem nadprůměrného výnosu oproti širšímu trhu.

Zároveň ale banka snížila svou dvanáctiměsíční cílovou cenu z 19 na 17 dolarů, což odráží opatrnost v kontextu širšího makroekonomického prostředí. I tak však nový cenový cíl naznačuje potenciál růstu o téměř 26 % oproti poslední tržní ceně akcií. Navíc společnost Levi vyplácí dividendu ve výši 3,85 %, což přidává další důvod, proč se o tuto akcii v defenzivně laděném tržním prostředí začít znovu zajímat.

Analytik Matthew Boss z JPMorgan ve své zprávě uvedl, že aktuální kombinace výrazněji zlevněných akcií a zlepšujícího se obchodního výkonu pod vedením nové generální ředitelky Michelle Gassové vytváří atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory. Podle něj se společnost nachází v „počátečním stádiu inflexe“ – tedy v bodu, kdy by se měl trend obrátit směrem k růstu.

Za tímto optimismem nestojí jen tržní nálada, ale i konkrétní výsledky. Levi’s zaznamenal v posledních čtyřech čtvrtletích zrychlený růst poptávky, a to zejména na globálních trzích. Pod vedením Michelle Gassové, která dříve působila ve společnosti Kohl’s, se značka začíná více profilovat jako životní styl, nikoli jen jako tradiční výrobce džínů. To otevírá dveře k širšímu sortimentu, vyšším maržím a věrnějším zákazníkům.

Významným posunem je také růst zákaznické základny v segmentu 18 až 30 let, tedy v klíčové demografické skupině, která určuje módní trendy. Podle Bosse tato skupina přináší vyšší průměrné prodejní ceny a častější nákupní frekvenci, což se pozitivně promítá do tržeb i do marží.

Společnost zároveň hlásí zlepšení ve struktuře nákladů a prodeji za plnou cenu, což je v době slev a výprodejů na maloobchodním trhu pozoruhodný výsledek. Levi’s také strategicky opustil některé ztrátové segmenty, například evropskou divizi obuvi a značku Dockers, a snížil závislost na výrobě v Číně, čímž snížil riziko spojené s obchodními cly. To vše dohromady znamená, že firma je nyní ziskovější než v roce 2019, tedy ještě před pandemií.

Podle JPMorgan by nadcházející jarní a velikonoční sezóna mohla sehrát klíčovou roli jako krátkodobý katalyzátor růstu společnosti Levi Strauss. Analytici upozorňují, že právě v tomto období tradičně roste spotřebitelská aktivita, zejména v oblasti oblečení, a letos by tento efekt mohl být ještě výraznější. Očekávání na americkém velkoobchodním trhu jsou v současnosti spíše opatrná, což podle JPMorgan vytváří prostor pro pozitivní překvapení. Pokud poptávka skutečně překoná tato měkká očekávání, může to nejen zlepšit aktuální prodejní výsledky společnosti Levi’s, ale také výrazně posílit důvěru investorů, kteří v posledních měsících opouštěli cyklické akcie kvůli obavám z recese. V případě, že se sezóna vydaří, by se Levi’s mohl stát symbolem obnovy důvěry v spotřebitelský sektor, zejména díky své silné značce, zaměření na mladší zákazníky a schopnosti držet si ceny bez masivních slev. Tento vývoj by mohl přilákat zpět nejen institucionální investory hledající výnos, ale i retailové spekulanty, čímž by vznikl kombinovaný tlak směrem nahoru jak ze strany fundamentální analýzy, tak tržního sentimentu.

Levi Strauss & Co. (LEVI)

Trh na zprávu reagoval okamžitě. Akcie Levi’s vyskočily v úterý v premarketu o 14 %, což naznačuje, že investoři vnímají komentář JPMorgan jako věrohodný signál možného obratu. Je to výrazný posun oproti posledním šesti měsícům, kdy akcie ztratily téměř 30 % kvůli makroekonomickým obavám, inflaci a slabší spotřebitelské důvěře.

Závěrem lze říci, že Levi Strauss se podle JPMorgan nachází v rané fázi nové růstové trajektorie. V kombinaci se silnou značkou, novým vedením, zlepšeným maržovým profilem a atraktivním oceněním nabízejí akcie této společnosti pro dlouhodobé investory nejen potenciální růst, ale i stabilní dividendový výnos. A právě to může být v nejisté době tím správným důvodem, proč se na Levi’s znovu podívat.