Telekomunikační gigant T-Mobile US ve čtvrtek oznámil lepší než očekávané hospodářské výsledky za první čtvrtletí roku 2025, přičemž překonal analytické odhady jak v zisku, tak v tržbách. Navzdory tomu však akcie firmy v pátek klesly o více než 5 %, protože růst jejího klíčového bezdrátového byznysu nedosáhl očekávání. Slabší výkon v oblasti telefonních služeb po zaplacení (tzv. postpaid) naznačil, že konkurence na trhu zůstává tvrdá a zákazníci se stávají opatrnějšími. Výsledky nad odhady, ale detaily zklamaly T-Mobile vykázal upravený zisk 2,58 USD na akcii při tržbách 20,9 miliardy USD, zatímco analytici očekávali zisk 2,47 USD a tržby 20,6 miliardy. To znamená meziroční nárůst, neboť ve stejném období předchozího roku firma reportovala zisk 2,00 USD na akcii a tržby 19,6 miliardy. Silné celkové výsledky však zastínilo zpomalení v klíčovém segmentu – noví postpaid zákazníci telefonních služeb přibyli pouze v počtu 495 000, což je méně než analytický konsensus 504 900 a méně než 532 000 ve stejném období loňského roku. Společnost sice oznámila historicky nejlepší celkový přírůstek postpaid zákazníků za první čtvrtletí (1,34 milionu), velká část z tohoto růstu ale pocházela z oblasti vysokorychlostního internetu, nikoliv z hlavního mobilního segmentu. Zdroj: Getty Images Reakce trhu a vývoj akcií I přes silná čísla akcie T-Mobile klesly o 5,5 % v předobchodní fázi na 247,75 USD, zatímco futures indexu S&P 500 přidaly 0,4 %. Tato negativní reakce odráží obavy investorů z toho, že tempo růstu zákaznické základny v klíčovém segmentu začíná zpomalovat. Telekomunikační trh v USA se dostává do stádia nasycení a boj o nové zákazníky je stále nákladnější. Vývoj společnosti T-Mobile je o to více sledován, protože je považována za agilnějšího a inovativnějšího hráče oproti svým rivalům Verizon a AT&T, kteří tento týden rovněž zveřejnili výsledky. Verizon sice překonal odhady zisku, ale ztratil více telefonních zákazníků než se čekalo. Naopak AT&T mírně překvapil pozitivně, když mu přibylo více předplatitelů, než analytici předpokládali. CEO zdůrazňuje zákaznické zaměření Generální ředitel Mike Sievert v doprovodné zprávě označil výsledky firmy za „vynikající“ a vyzdvihl rekordní přírůstek v oblasti bezdrátového i širokopásmového připojení. „Naše důsledné zaměření na zákazníka nám zajistilo nejlepší pozici pro úspěch v tomto dynamickém prostředí,“ uvedl. Zároveň ale přiznal, že se firma musí dál snažit, aby udržela tempo v silně konkurenčním prostředí, které se dynamicky vyvíjí. Výhled zůstává optimistický Společnost zopakovala, že v průběhu roku 2025 očekává čistý přírůstek mezi 5,5 až 6 miliony postpaid zákazníků, což ukazuje na její důvěru v budoucí růst. Navzdory slabším výsledkům v telefonním segmentu se firma stále drží ambiciózní trajektorie. Důležitou roli v tom hraje i růst v oblasti vysokorychlostního internetu, kde T-Mobile konkuruje kabelovým poskytovatelům jako Comcast a Charter. Finanční ředitel Peter Osvaldik upozornil, že mobilní konektivita zůstává pro spotřebitele nezbytná. „Je to základní aspekt každodenního života. Pandemie ukázala, že bez kvalitního připojení se nedá fungovat,“ uvedl v rozhovoru pro Barron’s. Zároveň však připustil, že makroekonomická nejistota může přimět některé zákazníky omezit výdaje nebo přejít na levnější tarify. T-Mobile US, Inc. (TMUS) Hrozba cel a globální napětí Další potenciální riziko představují celní politiky Trumpovy administrativy, které by mohly zasáhnout i trh s chytrými telefony. Ačkoli jsou momentálně mobilní zařízení z nových celních sazeb vyňata, není vyloučeno, že v příštích měsících budou uvalena nová cla, což by mohlo zkomplikovat dodavatelské řetězce a prodražit zařízení, která operátoři nabízejí v rámci svých tarifních balíčků. Shrnutí T-Mobile US doručil silné finanční výsledky, ale zklamal ve svém hlavním segmentu – růst nových zákazníků v oblasti telefonních služeb po zaplacení nenaplnil očekávání trhu. I když firma pokračuje v expanzi a její širokopásmové připojení nabírá na síle, zpomalení v klíčovém segmentu signalizuje možné nasycení trhu. Investoři proto zůstávají opatrní, přestože vedení společnosti věří ve schopnost pokračovat v růstu a posílit svou pozici i v náročném prostředí.