Klíčové body

Akcie Home Depot rostly i přes první nesplnění očekávání zisku za pět let
Společnost plánuje udržet ceny beze změny navzdory novým clům
Výsledky tržeb překonaly očekávání, ale tržby v USA stagnují
Poptávka po dražších renovacích zůstává slabá i kvůli vysokým hypotékám

Společnost Home Depot v posledních několika letech překonávala očekávání Wall Street takřka s železnou pravidelností. Podle dat agentury FactSet překonala očekávání zisku v 19 kvartálech za sebou, a to v průměru o téměř 5 %. Tentokrát se to ale nepodařilo – upravený zisk na akcii činil 3,56 USD, zatímco analytici očekávali 3,60 USD. Tržby naopak překvapily pozitivně – dosáhly 39,9 miliardy USD, čímž překonaly očekávání ve výši 39,3 miliardy USD.

Jde o výsledek dosažený v prostředí značné makroekonomické nejistoty, kdy firmu ovlivňují vyšší náklady, nejisté počasí i celní politika. Tržby ve stejných prodejnách poklesly meziročně o 0,3 %, zatímco analytici čekali pouze mírnější pokles o 0,1 %. V samotných USA se však situace ukázala stabilnější, tam tržby mírně vzrostly o 0,2 %, což ukazuje na určitou odolnost domácího trhu.

The Home Depot, Inc. (HD)

Finanční ředitel Richard McPhail v rozhovoru pro The Wall Street Journal zdůraznil, že Home Depot neplánuje zvyšovat ceny, i když čelí novým clům. Tento postoj je v aktuální situaci pro spotřebitele zásadní a zároveň vysílá pozitivní signál i směrem k investorům. V době, kdy se stále více společností uchyluje ke zvyšování cen, aby kompenzovaly náklady, může být tento krok Home Depotu vnímán jako konkurenceschopná výhoda.

Zároveň se ukazuje, že společnost je ochotna absorbovat část nákladů, místo aby je přenesla na zákazníky – otázkou ale zůstává, jak dlouho bude tento přístup udržitelný, zejména pokud dynamika tržeb zůstane slabá. Analytici nyní pozorně sledují, jak bude společnost schopna udržet své marže, když nebude upravovat ceny směrem nahoru. McPhail přislíbil více informací během konferenčního hovoru, který následoval po zveřejnění výsledků.

Z makroekonomického pohledu je situace pro sektor vybavení domácností složitá. Americký trh s bydlením je utlumený, úrokové sazby hypoték se drží u hranice 7 % a prodej domů zůstává vlažný – březnové statistiky ukazují nejslabší prodeje stávajících domů od roku 2009. Lidé totiž často renovují své domovy právě v souvislosti s koupí nebo prodejem nemovitosti – a když k těmto transakcím nedochází, klesá i poptávka po vybavení.

Analytik společnosti Bernstein, Zhihan Ma, k tomu dodává, že i přes mírné uklidnění kolem cel očekává utlumenou poptávku po domácím vybavení, především kvůli omezené kupní síle spotřebitelů a stále vysokým úrokovým sazbám. Zájem zákazníků se proto přesouvá spíše k menším a levnějším projektům. CEO společnosti Ted Decker ve své zprávě zmínil, že se zvýšil zájem o „menší projekty“ a sezonní nabídky, ale nezmínil žádné známky oživení v oblasti větších renovací nebo investic do dražších položek.

Potvrzení celoročního výhledu ze strany vedení může působit jako stabilizující faktor. Home Depot očekává růst celkových tržeb o 2,8 %, což odpovídá konsensu trhu, a růst tržeb ve stejných prodejnách o 1 %. Upravený zisk na akcii by měl klesnout přibližně o 2 %, tedy víceméně v souladu s očekáváním poklesu o 1,6 %.

Důležitou roli hraje také fyzická návštěvnost obchodů, která meziročně klesla – podle Placer.ai o 3,8 % v případě Home Depot a o 3,6 % u konkurenčního řetězce Lowe’s. Tento trend jen potvrzuje, že spotřebitelé zůstávají opatrní a vybíraví. Na pozadí tohoto vývoje je každé pozitivní překvapení v tržbách nebo stabilní výhled vnímán jako úspěch.

Home Depot se i přes výzvy snaží posilovat důvěru investorů stabilní strategií. Zklamání z nenaplněného zisku je částečně kompenzováno překonáním tržeb a ochotou držet ceny na uzdě. Nadcházející období ale bude důležité – investoři očekávají více detailů o způsobech, jakými společnost udrží marže, a budou sledovat i to, zda se situace na realitním trhu začne zlepšovat, což by mohlo přinést druhý dech i trhu s vybavením domácností.

I přes smíšené výsledky, které zahrnovaly mírné zklamání na straně ziskovosti a tržby z prodejen meziročně prakticky stagnující, si trh oddechl. Akcie se v předobchodní fázi obchodovaly o 2 % výše na 387,31 USD. Pro mnohé investory tak zůstává klíčové, že výsledky nebyly horší, a ještě důležitější je, že společnost potvrdila svůj celoroční výhled a neplánuje zvyšování cen, přestože na ni dopadnou nová cla.Společnost Home Depot v posledních několika letech překonávala očekávání Wall Street takřka s železnou pravidelností. Podle dat agentury FactSet překonala očekávání zisku v 19 kvartálech za sebou, a to v průměru o téměř 5 %. Tentokrát se to ale nepodařilo – upravený zisk na akcii činil 3,56 USD, zatímco analytici očekávali 3,60 USD. Tržby naopak překvapily pozitivně – dosáhly 39,9 miliardy USD, čímž překonaly očekávání ve výši 39,3 miliardy USD.Jde o výsledek dosažený v prostředí značné makroekonomické nejistoty, kdy firmu ovlivňují vyšší náklady, nejisté počasí i celní politika. Tržby ve stejných prodejnách poklesly meziročně o 0,3 %, zatímco analytici čekali pouze mírnější pokles o 0,1 %. V samotných USA se však situace ukázala stabilnější, tam tržby mírně vzrostly o 0,2 %, což ukazuje na určitou odolnost domácího trhu.The Home Depot, Inc. Finanční ředitel Richard McPhail v rozhovoru pro The Wall Street Journal zdůraznil, že Home Depot neplánuje zvyšovat ceny, i když čelí novým clům. Tento postoj je v aktuální situaci pro spotřebitele zásadní a zároveň vysílá pozitivní signál i směrem k investorům. V době, kdy se stále více společností uchyluje ke zvyšování cen, aby kompenzovaly náklady, může být tento krok Home Depotu vnímán jako konkurenceschopná výhoda.Zároveň se ukazuje, že společnost je ochotna absorbovat část nákladů, místo aby je přenesla na zákazníky – otázkou ale zůstává, jak dlouho bude tento přístup udržitelný, zejména pokud dynamika tržeb zůstane slabá. Analytici nyní pozorně sledují, jak bude společnost schopna udržet své marže, když nebude upravovat ceny směrem nahoru. McPhail přislíbil více informací během konferenčního hovoru, který následoval po zveřejnění výsledků.Z makroekonomického pohledu je situace pro sektor vybavení domácností složitá. Americký trh s bydlením je utlumený, úrokové sazby hypoték se drží u hranice 7 % a prodej domů zůstává vlažný – březnové statistiky ukazují nejslabší prodeje stávajících domů od roku 2009. Lidé totiž často renovují své domovy právě v souvislosti s koupí nebo prodejem nemovitosti – a když k těmto transakcím nedochází, klesá i poptávka po vybavení.Analytik společnosti Bernstein, Zhihan Ma, k tomu dodává, že i přes mírné uklidnění kolem cel očekává utlumenou poptávku po domácím vybavení, především kvůli omezené kupní síle spotřebitelů a stále vysokým úrokovým sazbám. Zájem zákazníků se proto přesouvá spíše k menším a levnějším projektům. CEO společnosti Ted Decker ve své zprávě zmínil, že se zvýšil zájem o „menší projekty“ a sezonní nabídky, ale nezmínil žádné známky oživení v oblasti větších renovací nebo investic do dražších položek.Potvrzení celoročního výhledu ze strany vedení může působit jako stabilizující faktor. Home Depot očekává růst celkových tržeb o 2,8 %, což odpovídá konsensu trhu, a růst tržeb ve stejných prodejnách o 1 %. Upravený zisk na akcii by měl klesnout přibližně o 2 %, tedy víceméně v souladu s očekáváním poklesu o 1,6 %.Důležitou roli hraje také fyzická návštěvnost obchodů, která meziročně klesla – podle Placer.ai o 3,8 % v případě Home Depot a o 3,6 % u konkurenčního řetězce Lowe’s. Tento trend jen potvrzuje, že spotřebitelé zůstávají opatrní a vybíraví. Na pozadí tohoto vývoje je každé pozitivní překvapení v tržbách nebo stabilní výhled vnímán jako úspěch.Home Depot se i přes výzvy snaží posilovat důvěru investorů stabilní strategií. Zklamání z nenaplněného zisku je částečně kompenzováno překonáním tržeb a ochotou držet ceny na uzdě. Nadcházející období ale bude důležité – investoři očekávají více detailů o způsobech, jakými společnost udrží marže, a budou sledovat i to, zda se situace na realitním trhu začne zlepšovat, což by mohlo přinést druhý dech i trhu s vybavením domácností.