Akcie společnosti Alphabet, mateřské firmy Googlu, letos zatím nedosahují výrazných výsledků. Od začátku roku 2025 oslabily o 12 %, což částečně odráží zvýšenou volatilitu na trhu, ale také specifické tlaky související s rostoucí konkurencí v oblasti vyhledávání a umělé inteligence. Přesto se podle řady analytiků stále jedná o jednu z nejatraktivnějších technologických akcií na trhu, která si díky své rozsáhlé infrastruktuře, inovacím a diverzifikaci drží silnou pozici a výhledově slibný potenciál. Společnost má tržní kapitalizaci kolem 2 bilionů dolarů, a přestože čelí krátkodobým rizikům, zůstává pro dlouhodobé investory mimořádně zajímavá. Klíčem je nejen její dominance v oblasti internetového vyhledávání, ale také expanze v oblastech jako cloudové služby, streamování videa nebo autonomní doprava. Zdroj: Getty images Alphabet čelí novým výzvám v oblasti vyhledávání poháněného AI Jedním z hlavních důvodů slabšího vývoje akcií Alphabet (GOOG) (GOOGL) v posledních měsících je rostoucí tlak investorů obávajících se, že nové AI vyhledávače mohou ohrozit dominantní postavení Googlu. Svědectví ředitele společnosti Apple Eddyho Cuea naznačilo, že Apple plánuje integrovat AI funkce do svého prohlížeče Safari, což by mohl být začátek širší konkurence ve vyhledávání. Tato obava ale není nová. Když na konci roku 2022 debutoval ChatGPT, akcie Alphabet krátce po jeho uvedení zaznamenaly prudký pokles. Investoři tehdy předpokládali, že AI by mohla zásadně narušit zavedený model vyhledávání. Podobně se zachoval i Microsoft, který přidal AI funkce do svého vyhledávače Bing. Alphabet však dokázal rychle reagovat. Uvedl vlastní nástroje pro generativní vyhledávání, které postupně integruje do výsledků vyhledávání na Google. Přestože první verze nebyly tak pokročilé jako konkurenční produkty, firma jasně ukázala, že se dokáže přizpůsobit a nezůstává pozadu. Bing od Microsoftu (MSFT) zatím navzdory nasazení AI funkcí nedokázal výrazně ohrozit Google, který si podle odhadů stále drží přibližně 90 % tržního podílu. Značka Google, její důvěryhodnost a rozsah jsou zatím silnější než jakákoliv inovace konkurence. Pokud by se vyhledávání založené na AI stalo novým standardem, právě Google má nejlepší výchozí pozici, aby dominoval i v této nové podobě digitálního světa. Cloud a YouTube se stávají klíčovými pilíři příjmů společnosti Alphabet Hlavním zdrojem příjmů Alphabetu zůstává reklamní byznys, založený převážně na vyhledávání. Společnost ale věnuje stále větší pozornost dalším oblastem, které mají potenciál stát se významnými růstovými motory a snížit její závislost na reklamě. Jedním z těchto segmentů je cloud computing. Divize Google Cloud patří mezi tři největší hráče na trhu vedle Amazonu a Microsoftu. A přestože se jedná o již etablovaný trh, podle ředitele Amazonu Andyho Jassyho více než 85 % globálních IT výdajů stále směřuje do lokálních zařízení, což naznačuje, že růst cloudových služeb teprve nabírá tempo. Alphabet je dobře umístěn, aby z této změny těžil. Jeho cloudové služby se navíc čím dál více propojují s AI nástroji, což zvyšuje jejich atraktivitu pro firemní klientelu. Dalším silným segmentem je YouTube, který i v době nasyceného trhu s videem zůstává jedním z nejvýdělečnějších platforem světa. Příjmy z YouTube a Google Cloud dohromady činily v roce 2024 přibližně 110 miliard dolarů, což je asi 31 % celkových tržeb společnosti Alphabet, které dosáhly 350 miliard dolarů. Obě jednotky by měly i nadále růst a přinášet stabilní příjem i v případě, že reklama ve vyhledávání zažije krátkodobé zpomalení. Waymo formuje budoucnost autonomní přepravy Mimo tradiční digitální byznys Alphabet pokračuje ve výzkumu a vývoji technologií, které mohou mít zásadní dopad na světovou ekonomiku v horizontu několika let. Jednou z takových iniciativ je Waymo, dceřiná společnost Alphabetu zabývající se vývojem autonomních vozidel. Zatímco plná komerční adopce samořiditelných aut je stále v počátcích, Waymo již provozuje zkušební provoz ve velkých městech jako San Francisco. Pokud se tato technologie prosadí, Alphabet má potenciál stát se lídrem i v oblasti, která dosud nebyla spojována s jeho hlavním byznysem. Ať už se však vývoj v oblasti mobility posune jakkoliv rychle, Alphabet má široký a stabilní základ, na kterém může dál stavět. Jeho dlouhodobé vyhlídky zůstávají silné, a právě proto představuje atraktivní příležitost pro investory, kteří hledají růstovou akcii se stabilním základem. Zdroj: Bloomberg