Za svou zdrženlivost označila především nejistotu kolem celní politiky prezidenta Donalda Trumpa a širší obavy z možného zpomalení ekonomiky. Tato slova vyvolala okamžitou reakci na trzích – akcie Amazonu v prodlouženém obchodování klesly o více než 2 %, i přes relativně silné výsledky.Amazon zveřejnil, že ve čtvrtletí dosáhl zisku 1,59 dolaru na akcii, zatímco analytici oslovení společností LSEG očekávali pouze 1,36 dolaru. Tržby dosáhly 155,67 miliardy dolarů, čímž společnost opět mírně překonala očekávaných 155,04 miliardy. Významným faktorem bylo zlepšení výkonu v oblasti reklamy – tržby této divize meziročně vzrostly o 19 % na 13,92 miliardy dolarů, čímž překonaly i hlavní maloobchodní činnost Amazonu.Mírné zklamání přinesla cloudová divize Amazon Web Services , jejíž tržby činily 29,3 miliardy dolarů – těsně pod očekáváním 29,42 miliardy. Tempo růstu AWS navíc zpomalilo na 17 %, což je třetí čtvrtletí v řadě, kdy jednotka zaostala za predikcemi. V předchozím období dosahovalo tempo růstu 18,9 %. Přesto AWS zůstává jedním z klíčových pilířů ziskovosti Amazonu.Společnost zveřejnila výhled na druhé čtvrtletí s očekávaným provozním ziskem mezi 13 až 17,5 miliardy dolarů, což je pod tržním konsensem 17,64 miliardy. Tržby v tomto období by se měly pohybovat mezi 159 až 164 miliardami dolarů, což by představovalo meziroční růst o 7 až 11 %. I zde však vedení upozornilo na vliv vnějších faktorů, především cla, obchodní politiku a obecnou ekonomickou nejistotu. Zajímavé je, že ve výsledcích za předchozí čtvrtletí se Amazon o clech vůbec nezmiňoval – nyní se toto téma stalo klíčovým bodem komunikace s investory.Donald Trump v minulosti zavedl agresivní cla na zboží z Číny, v některých případech až ve výši 145 %. Amazon je těmto opatřením vystaven zejména prostřednictvím své maloobchodní divize, protože část sortimentu pochází právě z Číny. Kromě toho více než polovina tržeb společnosti pochází z prodejů třetích stran, jejichž dodavatelské řetězce jsou často úzce napojeny na čínský trh. Vyšší dovozní náklady již některé prodejce donutily ke zvýšení cen i omezení reklamních výdajů.Amazon se také dostal do středu pozornosti Bílého domu kvůli informacím, že plánuje zobrazovat zákazníkům náklady na cla u jednotlivých produktů. Společnost však uvedla, že nejde o systémovou změnu, ale pouze o testovací funkci v rámci jejího diskontního obchodu Haul. Vedení zdůraznilo, že cílem je pouze zvýšit transparentnost v komunikaci s koncovými zákazníky.Generální ředitel Andy Jassy v hovoru s investory poznamenal, že různorodost základny prodejců znamená, že dopad cel není rovnoměrný. Někteří obchodníci náklady přenášejí na zákazníky, jiní nikoli. Zároveň vyjádřil důvěru v to, že Amazon může ze situace nakonec vytěžit – stejně jako během pandemie, kdy díky své cenové strategii posílil tržní podíl. Chcete využít této příležitosti?Amazon.com, Inc.  „Je těžké říct, co se stane s cly. Je těžké říct, kde se usadí a kdy se usadí,“ uvedl Jassy. Tento komentář jen podtrhuje, jak komplikované je dnes pro globální hráče plánovat své obchodní strategie v prostředí politických zásahů a mezinárodních napětí.Na závěr lze konstatovat, že i když Amazon překonal očekávání v oblasti zisku a celkových tržeb, investory znejistil měkký výhled do budoucna. Především obavy z dopadů obchodních válek a rostoucích dovozních nákladů působí jako potenciální brzda dalšího růstu. V době, kdy technologické společnosti čelí vyšší regulaci a rostoucí konkurenci, se i giganti jako Amazon musí pečlivě vyrovnávat s globálními riziky.Z krátkodobého hlediska bude klíčové sledovat, jak se Amazon vypořádá s nejistotou ohledně cel, zda se mu podaří stabilizovat růst v AWS a jaký dopad budou mít změny chování spotřebitelů na jeho reklamní a maloobchodní segment. Investoři zatím zůstávají obezřetní, přestože základní výkonnost Amazonu zůstává silná.