Klíčové body

Asijské akcie posílily po oznámení devadesátidenního příměří mezi USA a Čínou
Spojené státy a Čína výrazně snížily cla na vzájemný dovoz, což uklidnilo trhy
Wall Street zaznamenala silný růst díky nadějím na širší obchodní dohodu
Přes pozitivní vývoj zůstává budoucnost dohod mezi Pekingem a Washingtonem nejistá

Příměří bylo výsledkem víkendových jednání ve švýcarské Ženevě, kde podle amerických představitelů došlo k „podstatnému pokroku“. Oznámení, že Spojené státy sníží cla na čínské zboží z 145 % na 30 % a Čína odpoví snížením svých cel z 125 % na 10 %, bylo investory přijato pozitivně. Toto uvolnění obchodního napětí přispělo k růstu trhů nejen v Asii, ale i ve Spojených státech a dalších částech světa. Například tokijský index Nikkei 225 vyskočil o 1,8 % na 38 326,37 bodu, přičemž mezi největšími tahouny byly automobilky jako Toyota (+3,7 %) nebo Suzuki (+4,6 %). Nissan rovněž zaznamenal růst o 3,2 %, navzdory zprávám o propouštění 10 000 zaměstnanců v rámci restrukturalizace.

Na dalších trzích v Asii byl vývoj smíšený. Jihokorejský index Kospi přidal 0,2 %, zatímco čínský index Hang Seng klesl o 0,7 % kvůli výprodeji technologických akcií, ačkoliv předchozí den vzrostl o 3 %. Šanghajský Composite přidal 0,2 % a tchajwanský Taiex posílil dokonce o 1,9 %. V Austrálii index S&P/ASX 200 přidal 0,6 %, což odráželo širší optimismus.

Na Wall Street mezitím pokračovala silná rally. Index S&P 500 vystřelil o 3,3 % a dostal se jen 5 % pod své historické maximum z února. Od propadu o téměř 20 % se trh výrazně zotavil, zejména díky nadějím, že administrativa Donalda Trumpa sníží cla i vůči dalším zemím. Dow Jones přidal 1 160 bodů (2,8 %) a Nasdaq vzrostl o 4,3 %. Tento vývoj podpořil rovněž růst akcií technologických a maloobchodních společností. Společnosti jako Amazon (+8,1 %) nebo Best Buy (+6,6 %) těžily z optimismu, že zmírnění cel ulehčí náklady na import zboží z Asie.

Mimořádný růst zaznamenaly i menší americké společnosti, obsažené v indexu Russell 2000, který posílil o 3,4 %. Dobrou náladu využily i oděvní značky jako Lululemon (+8,7 %) a Nike (+7,3 %). Také cestovní společnosti jako Carnival (+9,6 %) nebo Delta Air Lines (+5,8 %) zpevnily s očekáváním vyšších výdajů spotřebitelů v prostředí bez nových cel.

Vedle akciových trhů zaznamenal růst i americký dolar, který posílil vůči většině hlavních měn, jako je euro, japonský jen a švýcarský frank. Výnosy amerických státních dluhopisů se zvýšily v reakci na očekávání, že Fed nebude muset letos snižovat úrokové sazby tak hluboko, jak se dříve předpokládalo. Tato změna výhledu souvisí se zklidněním obchodních napětí, které v posledních měsících působily jako hlavní brzda globálního růstu.

Cena ropy na dohodu reagovala nejprve růstem, protože očekávání silnějšího globálního růstu přineslo naději na vyšší poptávku. Krátce poté se však ceny opět snížily – americká ropa oslabila o 6 centů na 61,89 USD a Brent ztratil 8 centů na 64,88 USD. I přes tento mírný pokles zůstávají ceny ropy relativně vysoko díky nadějím na pokračující otevřenost světového obchodu.

Chcete využít této příležitosti?

Zajímavé jsou také odhady dopadů dohody na reálnou ekonomiku. Podle hlavního ekonoma UBS Jonathana Pingleho může příměří v obchodní válce přispět k růstu americké ekonomiky o 0,4 procentního bodu. To by bylo výrazné oživení po nedávném poklesu HDP o 0,3 % meziročně v prvním čtvrtletí.

Přes veškerý optimismus zůstává atmosféra na trzích opatrná. Analytici upozorňují, že detaily dohody je stále třeba doladit a že v minulosti Trumpova administrativa několikrát náhle změnila postoj. Navíc mnoho asijských zemí teprve čekají vlastní jednání o snížení cel, což naznačuje, že obchodní napětí se může brzy vrátit.

Investoři nyní čekají na nadcházející ekonomická data z USA, především zprávy o inflaci a spotřebitelské důvěře, které by měly ukázat, jak velké škody způsobila předchozí obchodní nejistota. Pokud data potvrdí zlepšující se sentiment a stabilizaci cen, může to přinést další impuls k růstu, ale i menší prostor pro agresivní měnové uvolnění ze strany Fedu.

Celkově tak platí, že příměří mezi USA a Čínou sice přineslo dočasnou úlevu a růst akcií, ale trvalé řešení zůstává nejisté. Jak rychle se dohody změní v konkrétní kroky, bude zásadní pro další vývoj nejen na burzách, ale i v globální ekonomice.

Investoři se těšili z úlevy po období vysoké volatility, přičemž dohoda o dočasném zrušení většiny cel přinesla krátkodobou stabilizaci. Přesto však přetrvávají nejistoty ohledně dlouhodobého vývoje, protože dosavadní zkušenosti ukazují, že politika prezidenta Donalda Trumpa může být proměnlivá a výsledky těchto dohod nejsou vždy zaručeny.Příměří bylo výsledkem víkendových jednání ve švýcarské Ženevě, kde podle amerických představitelů došlo k „podstatnému pokroku“. Oznámení, že Spojené státy sníží cla na čínské zboží z 145 % na 30 % a Čína odpoví snížením svých cel z 125 % na 10 %, bylo investory přijato pozitivně. Toto uvolnění obchodního napětí přispělo k růstu trhů nejen v Asii, ale i ve Spojených státech a dalších částech světa. Například tokijský index Nikkei 225 vyskočil o 1,8 % na 38 326,37 bodu, přičemž mezi největšími tahouny byly automobilky jako Toyota nebo Suzuki . Nissan rovněž zaznamenal růst o 3,2 %, navzdory zprávám o propouštění 10 000 zaměstnanců v rámci restrukturalizace.Na dalších trzích v Asii byl vývoj smíšený. Jihokorejský index Kospi přidal 0,2 %, zatímco čínský index Hang Seng klesl o 0,7 % kvůli výprodeji technologických akcií, ačkoliv předchozí den vzrostl o 3 %. Šanghajský Composite přidal 0,2 % a tchajwanský Taiex posílil dokonce o 1,9 %. V Austrálii index S&P/ASX 200 přidal 0,6 %, což odráželo širší optimismus.Na Wall Street mezitím pokračovala silná rally. Index S&P 500 vystřelil o 3,3 % a dostal se jen 5 % pod své historické maximum z února. Od propadu o téměř 20 % se trh výrazně zotavil, zejména díky nadějím, že administrativa Donalda Trumpa sníží cla i vůči dalším zemím. Dow Jones přidal 1 160 bodů a Nasdaq vzrostl o 4,3 %. Tento vývoj podpořil rovněž růst akcií technologických a maloobchodních společností. Společnosti jako Amazon nebo Best Buy těžily z optimismu, že zmírnění cel ulehčí náklady na import zboží z Asie.Mimořádný růst zaznamenaly i menší americké společnosti, obsažené v indexu Russell 2000, který posílil o 3,4 %. Dobrou náladu využily i oděvní značky jako Lululemon a Nike . Také cestovní společnosti jako Carnival nebo Delta Air Lines zpevnily s očekáváním vyšších výdajů spotřebitelů v prostředí bez nových cel.Vedle akciových trhů zaznamenal růst i americký dolar, který posílil vůči většině hlavních měn, jako je euro, japonský jen a švýcarský frank. Výnosy amerických státních dluhopisů se zvýšily v reakci na očekávání, že Fed nebude muset letos snižovat úrokové sazby tak hluboko, jak se dříve předpokládalo. Tato změna výhledu souvisí se zklidněním obchodních napětí, které v posledních měsících působily jako hlavní brzda globálního růstu.Cena ropy na dohodu reagovala nejprve růstem, protože očekávání silnějšího globálního růstu přineslo naději na vyšší poptávku. Krátce poté se však ceny opět snížily – americká ropa oslabila o 6 centů na 61,89 USD a Brent ztratil 8 centů na 64,88 USD. I přes tento mírný pokles zůstávají ceny ropy relativně vysoko díky nadějím na pokračující otevřenost světového obchodu.Chcete využít této příležitosti?Zajímavé jsou také odhady dopadů dohody na reálnou ekonomiku. Podle hlavního ekonoma UBS Jonathana Pingleho může příměří v obchodní válce přispět k růstu americké ekonomiky o 0,4 procentního bodu. To by bylo výrazné oživení po nedávném poklesu HDP o 0,3 % meziročně v prvním čtvrtletí.Přes veškerý optimismus zůstává atmosféra na trzích opatrná. Analytici upozorňují, že detaily dohody je stále třeba doladit a že v minulosti Trumpova administrativa několikrát náhle změnila postoj. Navíc mnoho asijských zemí teprve čekají vlastní jednání o snížení cel, což naznačuje, že obchodní napětí se může brzy vrátit.Investoři nyní čekají na nadcházející ekonomická data z USA, především zprávy o inflaci a spotřebitelské důvěře, které by měly ukázat, jak velké škody způsobila předchozí obchodní nejistota. Pokud data potvrdí zlepšující se sentiment a stabilizaci cen, může to přinést další impuls k růstu, ale i menší prostor pro agresivní měnové uvolnění ze strany Fedu.Celkově tak platí, že příměří mezi USA a Čínou sice přineslo dočasnou úlevu a růst akcií, ale trvalé řešení zůstává nejisté. Jak rychle se dohody změní v konkrétní kroky, bude zásadní pro další vývoj nejen na burzách, ale i v globální ekonomice.