Klíčové body

Evropské akcie po obchodní dohodě stabilizovaly, investoři sledují domácí data
Britský trh práce ochladl, nezaměstnanost vzrostla na 4,5 %
Bayer potvrdil výhled, zatímco Duerr hlásí pokles zakázek
Ceny ropy se drží poblíž dvoutýdenního maxima po zprávách o dohodě mezi USA a Čínou

Jedním z důležitých faktorů, který v úterý přispěl k opatrnějšímu obchodování, byl další signál ochlazování britského trhu práce. Podle zveřejněných údajů klesla zaměstnanost a růst mezd zpomalil, což ukazuje na ztrátu dynamiky na trhu, který byl dlouho relativně stabilní. Míra nezaměstnanosti se v Británii za tři měsíce do března zvýšila z 4,4 % na 4,5 %, což je další indikace zpomalování britské ekonomiky, zejména v kombinaci s předchozími signály slabší spotřebitelské poptávky.

Pozornost investorů se však neupíná jen na Velkou Británii. Zbytek týdne přinese i zásadní makroekonomická data z eurozóny, včetně údajů o růstu HDP za první čtvrtletí a zpráv o vývoji inflace v několika klíčových zemích. Tyto informace budou důležité i pro další směřování měnové politiky Evropské centrální banky, která v posledním roce již sedmkrát snížila úrokové sazby. S ohledem na rychlé ustupování inflace se předpokládá, že ECB bude pokračovat v uvolňování měnové politiky, přičemž další snížení sazeb se očekává na začátku června.

Investoři budou rovněž sledovat květnový index ekonomického sentimentu v Německu (ZEW), který by mohl signalizovat zlepšující se náladu mezi investory po měsících pesimismu, kdy obavy z celních válek a recese snížily důvěru na nejnižší úroveň od počátku války na Ukrajině.

Na úrovni jednotlivých společností byly v centru pozornosti výsledky a výhledy velkých firem. Německý zdravotnický a chemický gigant Bayer potvrdil svou celoroční prognózu pro rok 2025 i navzdory prudkému poklesu zisku v prvním čtvrtletí. Růst jeho farmaceutických a spotřebitelských segmentů totiž dokázal kompenzovat slabší výsledky v divizi zaměřené na rostlinnou výrobu. I přesto zůstává farmaceutický sektor pod tlakem, zejména po vyjádřeních amerického prezidenta Donalda Trumpa, který o víkendu ostře kritizoval vysoké ceny léků v USA. Tento výrok by mohl naznačovat budoucí regulatorní tlak na globální farmaceutické společnosti.

Naopak německá strojírenská společnost Duerr oznámila výrazný pokles počtu nových zakázek v prvním čtvrtletí, i když její tržby zůstaly stabilní a zisk zaznamenal solidní zlepšení. Tento vývoj ukazuje, že výrobní sektor zatím čelí tlaku, ale současně dokáže udržet určitou ziskovost díky provozní efektivitě.

Na komoditních trzích se ceny ropy po silném růstu stabilizovaly. V 03:02 SEČ se futures na ropu Brent obchodovaly za 65,02 USD za barel, což představuje denní růst o 0,1 %, zatímco americká ropa WTI přidala 0,2 % na 62,04 USD. Tento vývoj navazuje na pondělní zisky, kdy oba kontrakty přidaly přibližně 1,5 % a dosáhly nejvyšších hodnot od 28. dubna. Impulsem pro růst byly právě zprávy o dohodě mezi USA a Čínou, která na 90 dní zmírňuje celní bariéry. Přesto však analytici varují, že základní rozpory, včetně amerického obchodního deficitu s Čínou, přetrvávají a mohou obchodní napětí kdykoli znovu vyvolat.

Celkově tak evropské trhy zůstávají v napětí mezi vnějšími pozitivními impulzy, jako je zmírnění obchodního konfliktu, a domácími ekonomickými výzvami, jako je zpomalující trh práce nebo slabé firemní zakázky. Další směřování bude pravděpodobně určovat především vývoj inflace a reakce centrálních bank, které budou muset zvažovat, kdy a jak rychle pokračovat ve snižování sazeb, aniž by riskovaly návrat inflačních tlaků.

Investoři si po prvotním nadšení začali opět všímat domácích ekonomických signálů a firemních výsledků, které ukazují složitější a méně jednoznačný obraz regionální ekonomiky. Indexy tak stagnují nebo oscilují kolem nulového růstu – německý DAX posílil o 0,2 %, francouzský CAC 40 mírně oslabil o 0,1 % a britský FTSE 100 klesl o 0,2 %.Jedním z důležitých faktorů, který v úterý přispěl k opatrnějšímu obchodování, byl další signál ochlazování britského trhu práce. Podle zveřejněných údajů klesla zaměstnanost a růst mezd zpomalil, což ukazuje na ztrátu dynamiky na trhu, který byl dlouho relativně stabilní. Míra nezaměstnanosti se v Británii za tři měsíce do března zvýšila z 4,4 % na 4,5 %, což je další indikace zpomalování britské ekonomiky, zejména v kombinaci s předchozími signály slabší spotřebitelské poptávky.Pozornost investorů se však neupíná jen na Velkou Británii. Zbytek týdne přinese i zásadní makroekonomická data z eurozóny, včetně údajů o růstu HDP za první čtvrtletí a zpráv o vývoji inflace v několika klíčových zemích. Tyto informace budou důležité i pro další směřování měnové politiky Evropské centrální banky, která v posledním roce již sedmkrát snížila úrokové sazby. S ohledem na rychlé ustupování inflace se předpokládá, že ECB bude pokračovat v uvolňování měnové politiky, přičemž další snížení sazeb se očekává na začátku června.Investoři budou rovněž sledovat květnový index ekonomického sentimentu v Německu , který by mohl signalizovat zlepšující se náladu mezi investory po měsících pesimismu, kdy obavy z celních válek a recese snížily důvěru na nejnižší úroveň od počátku války na Ukrajině.Na úrovni jednotlivých společností byly v centru pozornosti výsledky a výhledy velkých firem. Německý zdravotnický a chemický gigant Bayer potvrdil svou celoroční prognózu pro rok 2025 i navzdory prudkému poklesu zisku v prvním čtvrtletí. Růst jeho farmaceutických a spotřebitelských segmentů totiž dokázal kompenzovat slabší výsledky v divizi zaměřené na rostlinnou výrobu. I přesto zůstává farmaceutický sektor pod tlakem, zejména po vyjádřeních amerického prezidenta Donalda Trumpa, který o víkendu ostře kritizoval vysoké ceny léků v USA. Tento výrok by mohl naznačovat budoucí regulatorní tlak na globální farmaceutické společnosti.Naopak německá strojírenská společnost Duerr oznámila výrazný pokles počtu nových zakázek v prvním čtvrtletí, i když její tržby zůstaly stabilní a zisk zaznamenal solidní zlepšení. Tento vývoj ukazuje, že výrobní sektor zatím čelí tlaku, ale současně dokáže udržet určitou ziskovost díky provozní efektivitě.Na komoditních trzích se ceny ropy po silném růstu stabilizovaly. V 03:02 SEČ se futures na ropu Brent obchodovaly za 65,02 USD za barel, což představuje denní růst o 0,1 %, zatímco americká ropa WTI přidala 0,2 % na 62,04 USD. Tento vývoj navazuje na pondělní zisky, kdy oba kontrakty přidaly přibližně 1,5 % a dosáhly nejvyšších hodnot od 28. dubna. Impulsem pro růst byly právě zprávy o dohodě mezi USA a Čínou, která na 90 dní zmírňuje celní bariéry. Přesto však analytici varují, že základní rozpory, včetně amerického obchodního deficitu s Čínou, přetrvávají a mohou obchodní napětí kdykoli znovu vyvolat.Celkově tak evropské trhy zůstávají v napětí mezi vnějšími pozitivními impulzy, jako je zmírnění obchodního konfliktu, a domácími ekonomickými výzvami, jako je zpomalující trh práce nebo slabé firemní zakázky. Další směřování bude pravděpodobně určovat především vývoj inflace a reakce centrálních bank, které budou muset zvažovat, kdy a jak rychle pokračovat ve snižování sazeb, aniž by riskovaly návrat inflačních tlaků.