Hlavními důvody zhoršení výhledu jsou slabší globální ekonomické prostředí a rostoucí náklady spojené s americkými cly na čínské zboží, které negativně ovlivňují marže a narušují dodavatelské řetězce.

Ve svém středečním prohlášení společnost uvedla, že zisk bez některých jednorázových položek bude za třetí čtvrtletí fiskálního roku činit pouze 68 až 80 centů na akcii, zatímco analytici očekávali v průměru 91 centů. Za druhé čtvrtletí společnost vykázala zisk 71 centů na akcii, oproti očekávání 81 centů. Finanční ředitelka Karen Parkhill upozornila, že 12 centů z tohoto rozdílu připadá přímo na dopady cel a náklady spojené s přesunem výroby z Číny.

HP Inc. (HPQ)

Ekonomická nejistota a cla mění plány

Generální ředitel Enrique Lores v rozhovoru přiznal, že aktuální ekonomické prostředí je pro HP složitější, než firma očekávala při předchozí aktualizaci výhledu. „Důvěra spotřebitelů a podniků se zřetelně zhoršila, a to především kvůli celně obchodním politikám a rostoucím nákladům,“ uvedl. Firma podle něj reaguje urychlením diverzifikace výroby, a do konce června má být téměř veškerý sortiment prodávaný v Severní Americe vyráběn mimo území Číny – konkrétně ve Vietnamu, Thajsku, Indii, Mexiku a USA.

Přesuny výroby jsou ovšem nákladné a krátkodobě snižují ziskovost. HP přiznalo, že dopady celních bariér na logistiku a produkční náklady byly větší, než očekávali, což firmu přimělo snížit roční upravený výhled zisku na 3,00 až 3,30 USD na akcii z původních 3,45 až 3,75 USD. Tento krok byl investory přijat velmi negativně, což vedlo k okamžitému poklesu ceny akcií.

Trh s osobními počítači ožívá, ale pomaleji

Na druhou stranu HP zaznamenalo určitý pozitivní vývoj v segmentu osobních počítačů. Tržby divize Personal Systems, která zahrnuje notebooky, stolní počítače a pracovní stanice, vzrostly meziročně o 7 % na 9 miliard dolarů, což překonalo analytický odhad 8,8 miliardy. Celkové tržby společnosti za čtvrtletí činily 13,2 miliardy dolarů, tedy o 3,3 % více než ve stejném období loňského roku.

Podle analytické společnosti IDC se globální dodávky osobních počítačů ve druhém čtvrtletí zvýšily o 4,9 %, což by mohlo naznačovat návrat k mírnému růstu v dříve stagnujícím segmentu. Zástupci HP však varují, že část tohoto růstu může být způsobena předzásobením před uvalením cel prezidenta Trumpa, oznámených 2. dubna.

Lores potvrdil, že HP zaznamenalo jen „poměrně malý“ dopad zákazníků, kteří by odkládali nákupy, ale firma stále čelí strukturálním výzvám. Přesto dodal, že očekávají plné zmírnění nákladů spojených s obchodními restrikcemi do čtvrtého čtvrtletí.

Investoři znejistěli, HP čeká obtížné období

Přestože HP překonalo očekávání v tržbách, problémy s maržemi, cla a klesající zisk na akcii zatížily sentiment investorů. Cena akcie uzavřela ve středu na 27,20 USD, což představuje pokles o 16 % od začátku roku. Tlak na HP se navíc zvyšuje v souvislosti s tím, že trh je obecně citlivý na jakékoliv zprávy o clách, které ovlivňují technologický sektor a globální obchodní vztahy.

Firma se bude muset vyrovnat nejen s dalšími změnami ve výrobních tocích, ale také s nižší spotřebitelskou důvěrou a opatrností podniků při obnově hardwaru. Zároveň musí nadále investovat do inovací a produktového vývoje, aby si udržela konkurenceschopnost v prostředí, kde ceny rostou a marže klesají.

Z dlouhodobého hlediska bude klíčové, zda se HP podaří stabilizovat dodavatelský řetězec mimo Čínu, omezit negativní dopady cel a znovu získat důvěru investorů i zákazníků. Pokud ano, může se situace začít obracet ve prospěch firmy v druhé polovině fiskálního roku.